Историјско тржиште креће у јануару
Још 1942. године, постоји податак да су људи расправљали о такозваном јануарском ефекту. Најранији изрази ове идеје односили су се посебно на залихе малих капака које су у јануару месецу надмашиле велике залихе великог броја. Касније верзије феномена прошириле су се како би се размотрило тенденција да се залихе уопште повећају током тог месеца.
Чини се да подаци указују на постојање атрактивних доказа за прихватање овог појма. На пример, графикони пита испод детаља приказују проценат времена у којем се залихе у С&П 500 индексу (СПКС) затварају већи за одређени месец од свих месеци од његовог почетка 1928. године. Заиста се чини да залихе чешће расту. него што падају током јануара, па чак и више него други месеци у поређењу.
Збуњивање јануарског ефекта
1973. године економиста с Принцетона Буртон Малкиел објавио је популарну књигу под насловом "Случајна шетња Валл Стреетом." Ова књига је и даље у штампању након 15 издања са више од 1, 5 милиона проданих примерака. На својим страницама Малкиел износи случај да је такозвани јануарски ефекат не-стартер. Оно што изненађује у овој тврдњи је да је, у време када је Малкиел први пут написао ово запажање, било детектовати мало мање очигледно него што је то сада случај.
И данас, приноси од куповине у јануару и задржавања до краја месеца изгледају прилично добро у поређењу с другим месецима ако укључите све податке који потичу из 1928. године.
Међутим, ако у претходних 30 година одустанете од нуле, чини се да ће се ова предност распршити (види табеле испод), чиме се доказује изворни став аутора.
Трговање јануарским ефектом
Чињеница је да се из било ког разлога индекси широког тржишта углавном затварају него што се отварају чешће него не током јануара. Као што се испоставило, постоји још једна додатна индикација која може помоћи трговцима да разреше да ли је јануар вероватно или мање вероватно да ће бити позитиван месец: наиме, приноси из претходног месеца.
Осврнувши се на податке из последњих 91 година за С&П 500 индекс, можемо видети да је, ако се индекс затворио већи него што је био отворен у месецу децембру, месец јануар двоструко вероватнији за позитиван месец. За поређење, ако се децембар затвори ниже, јануар ће бити новчић. Чини се да се овај тренд задржава и током последњих 30 година. Просечан добитак за јануар када је децембар позитиван је 3% у месецу.
Међутим, треба напоменути да је просечни губитак за месец дана 4, 5%. Комбиновање ове две мере и прилагођавање вероватноће представљају очекивани поврат од нуле. (Љубитељи хипотезе о ефикасном тржишту несумњиво ће развеселити ову вест.)
Дакле, то значи да ће трговци који желе да искористе ово опажање морати бити много стратешкији од пуке куповине и држања до јануара ако је децембар позитиван. Лов на тржишне нивое средином месеца јануара, крећући се у сезону зараде, вероватно ће се исплатити пажљивим трговцима који на одговарајући начин управљају својим ризиком.
Доња граница
Чини се да јануарски ефекат има неке доказе који подржавају идеју да залихе расту почетком године. Међутим, искориштавање ове уочене аномалије заиста је илузорно. Посматрање да ли је претходни месец имао позитиван повраћај може бити од помоћи пажљивим трговцима који желе да благовремено унесу податке средином јануара.
