Федералне резерве у среду треба да подигну стопу храњених средстава за 25 базних поена. У изјави из децембра 2016. године, у којој је одбор повисио стопе по други пут у 10 година, ФОМЦ је рекао да су у 2017. години имали три похода. Међутим, кључни показатељи сугерирају да Фед мора започети заоштравање бржим темпом него што је наведено ризикује да падне иза криве, ако већ није.
Централна банка заостаје за кривом када не подиже каматне стопе довољно брзом брзином да би могла ићи у корак са инфлацијом. Супротно томе, Федералне резерве могу превазићи криву повећавајући каматне стопе темпом бржим него што инфлација сугерира да би требала бити.
Пад реалних цена
Од децембра 2015. године, када је Фед први пут подигао стопе са нуле, реалне каматне стопе су пале. Према Блоомбергу, прилагођеном за ПЦЕ инфлацију - најдража мера инфлације Феда - реалне каматне стопе су пале за 100 базних поена на минус 1, 2 процента, ниво који није показатељ економије која се затвара у остварењу свог двоструког мандата максималне запослености и 2 посто инфлације.
Спуштене каматне стопе у САД-у учиниле су атрактивнијим друге класе активе, понајвише акционарске и стамбене јединице. Од успона у децембру 2015., америчка тржишта акција порасла су за преко 15 процената, достигавши све време врхунаца. Уз задуживање на рекордно ниским нивоима, тржиште станова се опоравило од финансијске кризе са ценама које су се приближиле нивоима пре рецесије. Ако је Фед заиста иза криве и приморан је да повећа темпо повећања, могао би доћи до наглог преокрета и у капиталима и у ценама кућа.
Правило Тејлора
Даљњи доказ да Фед пада иза криве може се пронаћи увидом у однос између тренутне политике Феда и Тејлоровог правила. Правило Таилор-а, које је развио економиста са Станфорда Јохн Таилор, је математичка формула која настоји да циља стопу нахрањених средстава користећи тренутну стопу инфлације и реални БДП. Формула користи основну стопу храњених средстава од 2 процента, њен историјски просек. Формула је р = п +.5и +.5 (п - 2) + 2 где је п тренутна инфлација, а и је одступање реалног БДП-а од циља.
Користећи овај модел, Фед је до 300 базних бодова иза циља Таилор правила.
Таилор је тврдио да је прекомјерна политика смјештаја између 2003-2005. Била извор балона за становање.
Доња граница
Од финансијске кризе, америчка економија је направила стални преокрет, делом и због мера политике које предузимају Федералне резерве. Међутим, од 2015. године, када је Фед почео размишљати о повећању стопа, навели су многе ризике због тога што ће стопе полисе оставити на рекордно ниском нивоу. У 2015. години, волатилност на тржиштима у настајању спречила је Фед да делује, у раном делу 2016. то је била нафтна криза, а у другој половини 2016. избори су били разлог за забринутост.
Међутим, како је инфлација порасла и тржиште радних места и даље расте, да ли реални ризик за Фед неће довољно брзо подизати стопе?
