Шта је опција за каматну стопу?
Опција позива на каматну стопу је изведеница у којој ималац има право да прими камату на основу променљиве каматне стопе, а затим плаћа уплату камате на основу фиксне каматне стопе. Ако се опција искористи, инвеститор који продаје опцију за обрачун камате извршиће нето уплату власнику опције.
Кључне Такеаваис
- Опција позива на каматну стопу је изведеница која власнику даје право, али не и обавезу, да плаћа фиксну каматну стопу и да прими променљиву стопу за одређени период. Опције за позивање на камате могу се ставити у контраст са каматама. Позиви за каматне стопе користе кредитне институције како би закључиле каматне стопе понуђене зајмопримачима, између осталог. Инвеститори који желе заштитити позицију на кредиту у којем се плаћају промјењиве каматне стопе могу користити опције за позивање камата.
Разумевање могућности позива за каматну стопу
Да бисмо разумели опције позива на камате, прво се подсетимо како функционишу цене на тржишту дуга. Постоји обрнута веза између каматних стопа и цена обвезница. Када превладавају каматне стопе на повећању тржишта, цене фиксног дохотка падају. Слично томе, када каматне стопе опадају, цене расту. Инвеститори који желе да се заштите од неповољног кретања каматних стопа или шпекуланти који желе да профитирају од очекиваног кретања стопа могу то учинити кроз опције каматних стопа.
Опција каматне стопе је уговор који има своју основну имовину као каматну стопу, као што је принос тромесечног државног записа (Т-билл) или 3-месечне лондонске међубанкарске понуђене стопе (ЛИБОР). Инвеститор који очекује да ће цене хартија од вредности државних записа пасти (или да ће принос порасти) купиће каматну стопу. Ако очекује да ће цена дужничких инструмената порасти (или да принос опадне), купит ће се опција за позивање каматних стопа.
Опција позива на каматну стопу купцу даје право, али не и обавезу, да плаћа фиксну стопу и прима променљиву стопу. Ако је основна каматна стопа при истеку већа од штрајка, опција ће бити у новцу и купац ће је искористити. Ако тржишна стопа падне испод стопе штрајка, опција ће остати без новца, а инвеститор ће дозволити да уговор истекне.
Износ плаћања када се опција искористи је садашња вредност разлике између тржишне стопе на датум намире и стопе штрајка помножене са номиналним главним износом наведеним у опционом уговору. Разлика између стопе намире и стопе штрајка мора се прилагодити за период рате.
Пример реалног света за могућност позива на каматну стопу
Као хипотетички пример, претпоставимо да инвеститор држи дугу позицију у опцији за позивање каматних стопа која за 180-дневну Т-рачун има основну каматну стопу. Условни износ главнице наведен у уговору је милион долара, а стопа штрајка 1, 98%. Ако се тржишна стопа повећа после штрајка на, рецимо, 2, 2%, купац ће извршити позив за каматну стопу. Вежбање позива даје власнику право да прими 2, 2% и плати 1, 98%. Исплата власнику је:
Сігналы абмеркавання Исплата = (2, 2% −1, 98%) × (360180) × 1 милион долара =.22 ×.5 × 1 милион долара = 1.100 долара
Опције каматних стопа узимају у обзир дане до доспијећа прикључених на уговор. Такође, исплата од опције се врши до краја броја дана приложених за рате. На пример, ако опција каматне стопе у нашем примеру истекне за 60 дана, власнику неће бити исплаћено 180 дана од када доспели дотични заклад износи 180 дана. Отплату би, према томе, требало дисконтирати до садашњег времена проналажењем садашње вредности од 1, 100 УСД на 6%.
Опције коришћења могућности камате
Кредитне институције које желе да се оставе на основу будућих кредитних стопа су главни купци позива за опцију камата. Клијенти су углавном корпорације које се у неком тренутку у будућности требају задужити, па би зајмодавци желели да се осигурају или заштите од неповољних промена каматних стопа током прелазног периода.
Плаћање балоном је велика исплата на крају зајма на балон.
Опције позива на каматне стопе могу користити инвеститори који желе заштитити позицију у кредиту у којем се камате плаћају на основу променљиве каматне стопе. Куповином опције позива на каматну стопу инвеститор може ограничити највишу каматну стопу за коју би морале бити плаћене док уживају ниже каматне стопе, а она може предвидјети новчани ток који ће се исплатити када дође до исплате камате.
Опције позива на каматне стопе могу се користити или у периодичним или балонским ситуацијама плаћања. Такође се опцијама каматних стопа може трговати на берзи или преко шалтера (ОТЦ).
