Шта је замјена инфлације?
Инфлациони свап је уговор који се користи за пренос инфлаторног ризика са једне стране на другу путем размене фиксних новчаних токова. У инфлацијском свапу, једна страна плаћа новчани ток по фиксној стопи на номинални износ главнице, док друга страна плаћа промјењиву стопу повезану са индексом инфлације, као што је Индекс потрошачких цијена (ЦПИ). Страна која плаћа промјењиву стопу плаћа прилагођену стопу инфлације помножену с номиналним износом главнице. Обично директор не мења руке. Сваки новчани ток садржи једну ногу свапа.
Разумевање инфлационих замена
Предност инфлационог свапа је у томе што он пружа аналитичару прилично прецизну процену онога што тржиште сматра „равномерном“ стопом инфлације. Концепцијски је то врло слично начину на који тржиште одређује цену за било коју робу, наиме споразум између купца и продавца (између потражње и понуде), да врши трансакцију по одређеној стопи. У овом случају је одређена стопа очекиване стопе инфлације.
Једноставно речено, двије стране свапа постижу договор на основу својих претпоставки о висини стопе инфлације за дотични временски период. Као и код каматних свапова, странке размјењују новчане токове на основу номиналног износа главнице (овај износ се заправо не размијењује), али умјесто да се заштите од штрајка или спекулишу за ризик каматне стопе, њихов фокус је искључиво на стопи инфлације.
Инфлаторни свапови финансијски професионалци користе да ублаже (заштите) ризик од инфлације и да користе флуктуације цена у своју корист. Многе врсте институција сматрају да су замјене инфлације драгоцјено средство. Платитељи инфлације су обично институције које примају новчане токове инфлације као своју основну линију пословања. Добар пример може бити комунално предузеће, јер је његов приход повезан (изричито или имплицитно) са инфлацијом.
Кључне Такеаваис
- Инфлациони свап је трансакција у којој једна страна може пренети ризик инфлације другој уговорној страни у замену за фиксно плаћање. Замјена инфлације пружа прилично тачну процену онога што тржиште сматра „равномерном“ стопом инфлације. финансијски професионалци да ублаже (заштите) ризик од инфлације и да користе флуктуације цена у своју корист.
Како функционише прелаз са инфлације
Једна страна инфлацијског свапа добит ће променљиву (плутајућу) уплату повезану са стопом инфлације и платиће износ на основу фиксне каматне стопе, док ће друга страна платити ону стопу везану за инфлацију и примити фиксну каматну стопу. Службени износи користе се за израчунавање токова плаћања. Нулта купонска замена је најчешћа где се новчани токови мењају само на доспећу.
Као и код осталих свапова, инфлациони свап почетно вреднује у пару. Како се каматне стопе и стопе инфлације мењају, вредност неизмирених пливајућих плаћања свапа мењаће се у позитивне или негативне. У унапријед одређено вријеме израчунава се тржишна вриједност свапа. Друга страна ће објавити гаранцију другој страни и обрнуто, у зависности од вредности замене.
Пример инфлационе замене би био инвеститор који купује комерцијални папир. У исто време, инвеститор склапа уговор о инфлацијском свапу примајући фиксну стопу и плаћа промену стопе која је везана за инфлацију. Уласком у инфлацијску замјену инвеститор ефективно претвара инфлацијску компоненту комерцијалног папира из плутајуће у фиксну. Комерцијални документ даје инвеститору реални ЛИБОР плус кредитни размик и промјењиву стопу инфлације коју инвеститор замењује фиксном стопом са другом уговорном страном.
