Главни допринос финансијској кризи у 2008. години био је урушавање вредности обвезница, јер су се огромне количине рејтинга инвестиционог ранга показале много ризичнијим и бржим него што су рејтинг агенције навеле инвеститоре да верују. Високо напуњене рејтинга обвезница пријете да ће створити нови финансијски дебакл на овом тржишту који подржава три билиона долара. Водеће агенције за рејтинг обвезница, С&П, Мооди'с, Фитцх и њихови конкуренти дају све оптимистичније оцене док се боре за удио на тржишту.
"Жртве су инвеститори", како је рекао Марсхалл Глицк, портфељ менаџер инвестиционе компаније АллианцеБернстеин за Тхе Валл Стреет Јоурнал. Сагласан је и Грег Мицхауд, директор за некретнине компаније Воиа Инвестмент Манагемент, која има 21 милијарду долара дуга комерцијалних и некретнина. "Не верујемо у оцене", рекао је, цитиран у истом извештају.
Значај за инвеститоре
Иако се на рејтинг агенције ослањају инвеститори, њих плаћају компаније чији дуг процењују, стварајући озбиљан сукоб интереса. Глицк је био међу групом менаџера за инвестиције који су се жалили СЕЦ-у на надуване рејтинге и способност издавача обвезница да купују око себе за најбоље оцене.
Часопис је анализирао око 30.000 рејтинга у бази података која садржи 3 билиона долара структурираних хартија од вредности издатих између 2008. и 2019. године, а коју је сачинио Финсигхт.цом. Ове оцене издале су три велике компаније, С&П, Мооди'с и Фитцх, као и три мања конкурента који су ушли у посао након финансијске кризе, ДБРС, Кролл Бонд Ратинг Агенци и Морнингстар.
Часопис је открио да је троје новопридошлих вероватније од основаних рејтинг агенција да издају високе рејтинге, понекад чак и издавање врхунских ААА рејтинга обвезницама које су друге компаније класификовале као смеће. Као резултат тога, чини се да очекивање међу регулаторима да ће све већа конкуренција рејтинг агенција донијети прецизније рејтинге није успјело.
На основу података од 2012. године, часопис Јоурнал показује да је 6 агенција за оцењивање често уживало привремени пораст тржишног удела после промене критеријума за оцењивање. Ово откриће сугерише да могу да се кандидују за више пословања опуштањем својих метода оцењивања.
Предсједник Федералних резерви Јероме Повелл међу онима који су забринути. Током говора у мају, он је издвојио колатерализоване кредитне обавезе (ЦЛО), дужничке инструменте потпомогнуте кредитима ризичним корпоративним зајмопримцима, а често се користио за финансирање аквизиција. "Још једном видимо категорију дуга која расте брже од прихода зајмопримаца, чак и док зајмодавци лабаве стандарде за осигуравање", рекао је Повелл, објављен у часопису Јоурнал.
Да се реше парнице које произилазе из пада вредности дуга током финансијске кризе. С&П је платио 1, 5 милијарди долара, док је Мооди'с подмирио 684 милиона долара по Јоурнал-у. С&П је признао да је променио своје моделе у циљу стицања тржишног удела, али ни једна фирма није признала неправду.
Гледајући унапред
Степхание Помбои, оснивачица фирме за економско савјетовање МацроМавенс, једна је од оних која су предвиђала кризу хипотекарних хипотекарних хипотекарних кредита, која је претходила опшој финансијској кризи 2008. " и некако то чине ААА. Овај пут, лаж је да можете покупити гомилу обвезница које тргују по договору, спајати их у ЕТФ и магично их учинити ликвидним “, приметио је Помбои током детаљног интервјуа са Барроновим.
У међувремену, Цхрис Сениек, виши аналитичар за макро истраживање, главни инвестицијски стратег и водећи квантитативни аналитичар из Волфе Ресеарцх, прати 10 балона имовине чија имплозија може претворити рецесију у тренутку прераде у милион у потпуно растућу финансијску кризу. упозорио је у напомени клијентима која је цитирана у другом Барроновом извештају. Ови мехурићи укључују амерички корпоративни дуг, зајмове под утјецајем америчког дуга, европски дуг, па чак и дуг државе у САД-у.
