Залихе авио-компанија обично подсећају на стање укупне економије. Када је економија јака, авиокомпаније остварују веће приходе како се дискрециони приход повећава, а потрошачи више одлучују да путују, а када је економија мека, авиокомпаније имају ниже приходе, јер су дискрециона примања мања, а потрошачи смањују своје авиопревознике. Али приход није једини покретач перформанси акција. Профитабилност помера ове залихе такође, као што су фактори као што су трошкови горива, девизни курс, капитални издаци и цене седишта, што резултира или повећањем марже или смањењем. Залихе авио-компанија углавном се вреднују на основу ових фактора и вишеструког процене утицаја.
Методе вредновања
Најчешћи вишеструки број који се користи за вредновање авиокомпанија је вредност предузећа (ЕВ) за зараду пре камата, пореза, амортизације и амортизације (ЕВ / ЕБИТДАР). Високи фиксни трошкови ове индустрије (који се односе на поседовање и одржавање авиона) резултирају значајним амортизацијом, амортизацијом и трошковима закупа. Изузеће тих углавном неденарних ставки из вредновања ствара реалнију и упореднију меру добити из пословања. Узмимо за случај компаније Америцан Аирлинес Гроуп, Инц. (НИСЕ: ААЛ) К1 2015. као пример. ЕВ се може израчунати из финансијских извештаја компаније, али је често доступан на већини финансијских веб локација.
| Подаци за прво тромесечје 2015 |
У милијардама долара |
|
Приход |
6.369 |
|
Оперативни приходи умањени за истраживање и истраживање и најам авиона |
5.148 |
|
ЕБИТДАР |
1.221 |
| ЕВ | 43.66 |
Ако екстраполирамо ЕБИТДАР за целу годину (иако је нереална претпоставка да ће све четири четвртине имати исти ЕБИТДАР, за ову хипотетичку рачуницу, претпоставићемо да је тачна), ЕБИТДАР би био 4.884 милијарди УСД и ЕВ / ЕБИТДАР за 2015. годину достигао би 8, 9к.
Анализа новчаног тока
Слободни новчани ток (ФЦФ) такође се разматра јер се у ову метрику узимају високе структуре фиксних трошкова и главни капитални издаци (потребни за ова предузећа). Слободни новчани ток се најједноставније израчунава као оперативни новчани ток умањен за капиталне издатке (обе бројке се могу наћи у извештају о новчаном току). ФЦФ за ААЛ за три месеца која завршавају 31. марта 2015:
2, 25 милиона долара - 1, 160 милиона долара = 1, 125 милиона долара
ААЛ је имао 31ФФ од 1, 125 милиона УСД на дан 31. марта 2015. То је у поређењу са 20 милиона долара за квартал из претходне године, што је огроман пораст. Да бисте користили ФЦФ да бисте утврдили да ли је залиха добра вредност, израчунава се принос ФЦФ. Принос ФЦФ-а упоређује ФЦФ са тржишном капитализацијом акција. ААЛ-ов ФЦФ принос за три месеца до марта 2015. године:
$ 1.125Б / 34.42Б = 3.3%
Принос ФЦФ је јака упоредна мера. Процјењујући је у односу на претходна раздобља и универзални вршњак пружа контекст за процјену привлачности дионица и ако је она подцијењена или прецијењена у односу на тржиште и индустрију.
Доња граница
И ЕВ / ЕБИТДАР и слободни новчани токови (ФЦФ) могу се користити за вредновање авиокомпанија. Ове метрике, међутим, не би требало користити изолирано. Уместо да их треба упоредити са претходним периодима и вршњацима и користити у анализи трендова за утврђивање атрактивности акција. Надаље, било који финансијски положај једне компаније и њене претходне перформансе треба мерити у односу на најближе конкуренте и индустрију у целини.
Упоредите инвестиционе рачуне × Понуде које се појављују у овој табели су из партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду. Опис добављача Описповезани чланци
Привате Екуити & Вентуре Цап
Како вреднујте приватне компаније
Фундаментална анализа
Како се ЕВ / ЕБИТДА може користити заједно са односом цене и зараде (П / Е)?
Алати за фундаменталну анализу
Како се користи вредност предузећа за упоређивање предузећа
Финансијска анализа
Јасан поглед на ЕБИТДА
Фундаментална анализа
Да ли треба да користите ЕВ / ЕБИТДА или П / Е мултипле?
Улагање у некретнине
Како оценити поверење у инвестиције у некретнине (РЕИТ)
Линкови партнераСродни услови
Дефиниција цене до бесплатног новчаног тока Цена до бесплатног новчаног тока је метрика процене капитала која се користи за упоређивање тржишне цене предузећа по цени акције са износом слободног новчаног тока по акцији. више Бесплатни ток готовине по акцији На основи акције, бесплатни новчани ток по акцији је готовина након оперативних трошкова и ЦАПЕКС који се може распоредити на дуг и капитал. више Шта нам каже ЕБИТДАР - скраћеница за зараду пре камата, пореза, амортизације, преструктурирања или трошкова закупа - је мера не-ГААП финансијског пословања компаније. више Шта вам говори о дугу / ЕБИТДА омјеру дуга / ЕБИТДА је омјер који мјери износ прихода који је на располагању за плаћање заосталог дуга прије одузимања камата, пореза, амортизације и амортизације. више Оперативна маржа протока готовине Оперативна маржа протока новца мери готовину из пословних активности као проценат прихода од продаје и добар је показатељ квалитета зараде. више Дефиниција богате процене Богата процена односи се на имовину, обично дионицу, која тргује по цени која је висока у поређењу са њеним историјским просеком, тренутним учинком или групом вршњака. више