Оснивање хедге фонда у Великој Британији је сложенији процес него у Сједињеним Државама и трајат ће најмање три мјесеца. Процес је толико сложен да многе нове фирме ангажују спољну компанију за помоћ у оснивању и да осигурају да је фонд у потпуности у складу са свим законима и прописима. У наставку разматрамо кључне елементе потребне за покретање хедге фонда у Великој Британији. (Повезани савети за покретање менаџера хедге фонда)
Прописи и одобрења
Први и најосновнији корак оснивања компаније за хедге фондове у Великој Британији је учење управљања навигацијским тијелом. Регулација и одобрење ауторизације у Великој Британији потпадају под надлежност Агенције за финансијске услуге (ФСА) која је након глобалне финансијске кризе преименована у Орган за финансијско понашање (ФЦА). Према Закону о финансијским услугама и тржиштима из 2000. године, менаџери хедге фондова у Великој Британији морају да добију одобрење за оснивање новог фонда. Фондови морају поднијети пријаве на одобрење Тијела за финанцијско провођење може потрајати и до шест мјесеци. Део процеса одобрења захтева да менаџер инвестиција покаже адекватна финансијска средства и одговарајуће особље, системе и контроле за управљање фондом. Постоји неколико предуслова:
- Листа појединаца са контролним удјелима (10% или више власништва) и прикупљање извештаја о нето вредности од појединаца који поседују 30%. Успоставите захтеве за финансијским ресурсима у зависности од тога да ли фонд спада у Директиву о тржиштима финансијских инструмената (МиФИД) Европске заједнице.Прове компетентност инвестиционог особља полагањем испита у целости или дела заснованог на искуству у управљању ван Велике Британије.
Хедге фондови могу се надгледати највише годину дана након одобрења. Укључена су правила која се односе на вођење пословања, финансијске евиденције и извештавање, сагласност и жалбе. Маркетинг фондова управља Директивом о управљању алтернативним инвестицијским фондовима (АИФМД). Да би пласирали средства у земљи Европске уније (ЕУ), менаџери инвестиција морају добити одобрење од регулатора у својој земљи.
Кључни елементи
Поред навигације према спољним прописима и овлашћењима, постоје многи унутрашњи фактори које оснивачи морају узети у обзир приликом формирања хедге фонда. Они укључују одлучивање о надлежности, структури, надзору и добављачима и компонентама новог хедге фонда.
- Надлежност , или где се фонд заснива, је важна јер успоставља пореску структуру фонда. На пример, многи фондови се налазе у иностранству у местима попут Кајманских острва, Бермуда, Луксембурга или Ирске. Оффсхоре јурисдикције су од користи за хедге фонд јер инвеститор, а не фонд, мора да плати порез на апрецијацију портфеља фонда. Структура фонда се бира на основу врсте инвеститора и њихових потреба, попут пореског статуса, могућности коришћења полуге и гласачких права. Типичне структуре су самосталне, мастер / феедер и кровне фондове и сегрегиране портфељске компаније. У самосталној структури постоји јединствени фонд у који више инвеститора може купити акције. С друге крајности је одвојена структура, која је засебно правно лице у коме сваки инвеститор има посебан рачун фонда са сопственом имовином и обавезама. Структуре главног / доводног или кишобрана налазе се негде на средини ове две крајности. Предузећа користе ову структуру када постоје различити захтеви за улагаче, као што су порески статус или ограничења левериџа, где се рачуни суб или феедер стварају на основу различитих потреба. Једноставно објашњено, рачуни увлакача улазе у главни фонд, који потом тргује у име хранилица. Надзор и провајдери су критично особље које контролише и управља фондом. Иако се управљање хедге фондом може чинити неодољивим и многи се обрате менаџерским компанијама, то није увек неопходно. Фонд са самоуправљањем, у којем су менаџерски тим именовани службеници фонда, може уштедети и време и трошкове. Закон Уједињеног Краљевства позива да фонд има најмање два независна директора, који због британских пореских разлога морају бити засновани на мору. Међутим, ослобађање од менаџера инвестиција (ИМЕ) омогућава хедге фонду да именује менаџера улагања из Велике Британије ако испуњавају одређене критеријуме. Да би примио ИМЕ, руководилац мора да делује независно када пружа услуге управљања инвестицијама и све трансакције морају да се обављају у редовном току пословања. Заузврат, менаџер мора добити уобичајене накнаде. Такође, менаџер за инвестиције не може сачињавати више од 20 одсто имовине фонда. Остали провајдери за покретање хедге фонда су администратор, независни ревизор, скрбник и / или главни брокер, правни савет и порески саветник. Компоненте фонда укључују и друге аспекте које менаџер треба да успостави, као што су класе деоница, накнада и ограничења за повлачење. Ово су одлуке које руководство треба да донесе пре оснивања фонда и могу попримити многе облике. 1) Класе дељења: Многи хедге фондови стварају различите класе деоница, као што су класе менаџмента и улагања. Обично акције менаџмента имају гласачка права, док инвестиционе акције не дају гласове. Такође се могу успоставити одвојене класе деоница за службенике и запослене у менаџеру инвестиција, да се избегне плаћање накнада. Постоји и класа акција за инвеститоре који опорезују УК. 2) Накнаде: Историјски накнаде за хедге фондове су структуиране као два и двадесет, што значи да је провизија од 2 процента за управљање и 20% провизија за повећање апрецијације или препрека већа. Сада накнаде долазе у много облика. 3) Ограничења повлачења: Накнаде за закључавање или откуп су уобичајене одредбе. Средства која се закључавају не могу се повући из фонда током одређеног временског периода. Накнаде за откуп могу се применити ако се имовина повуче.
Остале потребне компоненте
Посљедње ставке које вриједи размотрити односе се на инвестиционе квалификације и успјешне резултате. Дужина трајања рада зависи од услова потенцијалних инвеститора за улагање као и из родословља или искуства менаџера. У најмању руку, инвеститори воле да виде резултате, било у тренутној или претходној компанији, са истом стратегијом. Сјемени капитал је такође неопходан, укључујући и за регулаторне потребе. Важно је осигурати да постављени и оперативни трошкови не утичу негативно на резултате рада. Права структура могла би осигурати да су трошкови изван перформанси и да их не замјењују.
Маркетинг и прикупљање имовине
Као што је горе наведено, АИФМД управља маркетингом хедге фондова и тражењем средстава. АИФМД су изричита правила о томе како компаније могу да пласирају своје фондове и траже имовину. Хедге фондови са сједиштем у Великој Британији који ће само тражити средства на три начина - тржиште само у Великој Британији, тржиште изван ЕУ или ослањање на обрнуто тражење тамо гдје инвеститор приступи хедге фонду, а не прекорачење - могу одлучити да се само придржавају правила приватног смештања у Великој Британији и да не следе правила АИФМД-а до 2018. Али за менаџере који ће тражити имовину у ЕУ-у та правила морају бити испоштована како би се успоставила лиценца за маркетинг.
Доња граница
Заштитни фондови у Великој Британији подвргавају се више критеријумима регулаторног успостављања од хедге фондова у Сједињеним Државама. Да бисте осигурали поштовање строгих правила и прописа, почните са контактирањем органа управљања. У зависности од сложености планиране компаније за хедге фондове, можете одлучити да запослите спољну компанију која ће вам помоћи у кретању кроз процес. Ваше разумевање и усклађеност са свим захтевима помоћи ће пружању снажне основе новом хедге фонду.
