Кратка продаја може бити ризичан подухват, али инхерентни ризик кратке позиције може се значајно ублажити употребом опција.
Највећи ризик кратке позиције представља пораст цене кратких акција. Овакав налет могао би се догодити из било којег броја разлога, укључујући неочекивани позитиван развој акција, краће стискање или напредовање на ширем тржишту или сектору. Овај ризик се може умањити коришћењем опција позива да би се заштитио ризик од бекства у кратком стању.
На пример, претпоставимо да имате кратких 100 акција компаније Фацебоок, Инц. (ФБ) када се акција тргује на 76, 24 долара. Ако се акција повећа на 85 долара или више, гледали бисте знатан губитак на својој краткој позицији. Стога на Фацебооку купујете један уговор о опцији позива са штрајком од 75 УСД који истиче месец дана. Овај позив у износу од 75 УСД тргује се на 4 УСД, па ће вас коштати 400 УСД.
Ако Фацебоок одбије на 70 УСД током месеца, ваш добитак од 624 УСД на краткој позицији (к 100) на вашој дугој позицији за нето губитак од 276 УСД. Чак и ако Фацебоок порасте на 100 УСД, нето губитак ће остати релативно непромењен на 276 УСД, јер би губитак од 2.376 УСД на краткој позицији био надокнађен добитком од 2.100 УСД (к 100) на позицији дугог позива. (Имајте на уму да би се позиви од 75 УСД продавали по цени од најмање 25 УСД ако би Фацебоок трговао са 100 УСД.)
Постоји неколико недостатака употребе позива за заштитити кратке позиције дионица. Прво, ова се стратегија може користити само за залихе на којима су доступне опције, тако да се не може користити за скраћивање залиха са малим капсулама на којима нема опција. Друго, у куповини позива су значајни трошкови. Треће, заштита коју позиви нуде је доступна само ограничено време, тј. До њиховог истека. Коначно, пошто се опције нуде само по одређеним штрајковима, несавршена заштита може резултирати ако постоји велика разлика између цене штрајка позива и цене по којој је извршена кратка продаја.
Доња граница
Упркос својим недостацима, стратегија коришћења позива за заштиту од кратке позиције може бити ефикасна. У најбољем сценарију, трговац може повећати профит ако скраћена акција изненада падне, а затим се опорави, затварањем кратке позиције када акција падне, а затим продајом позива када порасту.
