Ланац одеће Урбан Оутфиттерс, Инц. (УРБН) уклања се са индекса Стандард & Поор'с 500, а залихе су потонуле више од 3 процента након ове вести. Нове смернице С&П-а за чланство у његовом водећем индексу захтевају тржишну границу од 6, 1 милијарди долара, што је 15 одсто више у односу на претходну годину. Урбан Оутфиттерс има тржишну границу од 2, 67 милијарди долара од марта 2017. након што је склизнуо готово 50 процената током последњих 24 месеца.
Укључивање у индекс може бити важан покретач потражње за неким залихама. Многи фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ-ови), узајамни фондови и управљана возила прате индексе, тако да су ови портфељи приморани да купе акције било ког важећег саставног дела индекса. Супротно томе, та средства више нису потребна за држање акција које су уклоњене из њиховог наведеног индекса, што би могло имати негативне ефекте на тражњу акција. С&П 500 је индекс који се највише прати у америчким акцијама, тако да би величина индексног ефекта могла бити веома велика за придруживање или излазак из редова.
Било је бројних покушаја проучавања ове појаве, али постоје различити докази о величини или ефекту индекса. Свеобухватне студије последњих година сугеришу да уклањање из С&П 500 има врло ограничен утицај на краткорочне цене, а дугорочне студије цена су компликоване другим факторима који утичу на цене акција, као што су извештаји о заради, квалитативне вести или трендови у индустрији. Портфељни менаџери фондова за праћење индекса обично имају неке просторије у вези са временом ребалансирања, тако да је мало вероватно да ће бити врло кратког временског периода у коме ће се сваки део Урбан Оутфиттерс-а истоварити. Такође се чини да су потенцијални улазни и одлазни саставни делови идентификовани далеко пре званичне потврде, која утиче на тржишне цене. Пондерирање тржишне капе такође игра улогу, јер залихе у близини инклузије углавном чине врло мали део С&П 500.
Пропадање са С&П 500 се у овом контексту не може сматрати добром ствари, али овај развој је симптом борбе Урбан Оутфиттера, а не резултат великог катализатора. Трендови потрошача које је омогућила компанија Амазон.цом, Инц. (АМЗН) разарали су традиционалну малопродајну индустрију појачавањем ценовне конкуренције, смањивањем маржи и снажним смањењем учесталости малопродаје цигле и малтера. Урбан Оутфиттерс није био поштеђен потешкоћа, али компанија је релативно добро управљала транзицијом. Скоро трећина продаје компаније врши се путем интернета, што је високо међу великим малопродајама одеће. Урбан Оутфиттерс се такође фокусирао на ширење своје понуде додавањем категорија не одјеће.
Урбан Оутфиттерс је ипак извијестио о успоравању раста прихода, смањењу маржи и неравномјерном расту зараде. Изгледи компаније нису много бољи, јер аналитичари очекују раст прихода од 3 одсто у наредним годинама.
Изгледи за раст зараде су биковитији, са петогодишњим консензусом аналитичара ЦАГР од 13 процената. Урбан Оутфиттерс не исплаћује дивиденду, тако да власници имплицитно очекују апрецијацију због темељног раста. Тешко је конструирати наратив бика на основу основа Урбан Оутфиттера од марта 2017., иако се залихе повољно успоређују с осталим трговцима одјећом који се боре под истим околностима.
Гледајући батерију мерења релативног вредновања, Урбан Оутфиттерс је релативно јефтин у поређењу са својим колегама из индустрије. Количине процене залиха нешто су испод просека, готово да је ПЕГ омјер посебно атрактиван. Под претпоставком да су прогнозе раста зарада од аналитичара за пет година поуздане, онда Урбан Оутфиттерс има одличан вишеструки приход прилагођен расту. С обзиром на напоре компаније да се добро позиционира за даљи раст е-трговине, ово би могла бити прилика за инвеститоре који траже изложеност малопродајном простору одјеће. Улагаче не треба обесхрабрити изласком Урбан Оутфиттера из С&П 500 индекса.
