Секјуритизација је омиљени назив за продају базена фонду, који се окреће и финансира куповину продајом хартија од вредности на тржишту. Ове хартије од вредности су подржане изворном имовином.
Инвеститор који купи акције предузећа има потраживање за имовину компаније и будуће новчане токове. Слично томе, инвеститор који купи секуритизовани дужнички производ има захтев против будуће отплате основних дужничких инструмената (што је у овом случају средство).
Већина дужничких хартија од вредности су кредити, који обично чине папирну имовину већине банака. Међутим, свако финансијско средство засновано на потраживањима може подржати гаранцију дуга. Остали облици базне имовине укључују потраживања од купаца, потраживања по кредитним картицама или закупи.
У процесу секуритизације дуга увек постоје најмање четири стране. Први је дужник, који је првобитно узео зајам и обећао да ће га вратити. Други је налогодавац зајма, који прима почетно потраживање за отплату зајмопримца. Аутор кредита може одмах реализовати већину или целу вредност уговора о зајму продајући га трећем лицу, обично поверењу. Поверење се финансира секуритизацијом уговора о зајму и продајом инвеститорима, који су четврта страна. Ако пратите ланац, секуритизовани дужни производ на крају шаље отплату кредита четвртој страни у облику поврата улагања.
Историја секуритизације дуга
Прве меркантилистичке корпорације служиле су као средства секуритизације државног дуга за Британско царство током касних седамнаестог и почетка осамнаестог века. Истраживање са Универзитета Текас Цхристиан (ТЦУ) показало је како је Британија реструктурирала свој дуг пребацивањем на корпорације с политичком подршком, које су заузврат продавале акције подржане тим средствима.
Тај је процес био толико проширен да су до 1720. године компанија Јужно море и Источноиндијска компанија држали скоро 80 посто државног дуга државе. Те корпорације су у основи постале возила посебне намене (СПВ) за британску благајну. На крају, забринутост због неисправности тих корпоративних акција донела је Британце да престану са секуритизацијом и фокусирањем на конвенционалније тржиште обвезница.
Оживљавање секуритизације дуга 1970-их
Тржиште осигурања дуга у суштини није постојало између 1750. и 1970. Током 1970. године, на секундарном хипотекарном тржишту почеле су се видети прве хартије од вредности заштићене хипотеком (МБС) у Сједињеним Државама. Овај процес био би незамислив без државне државне хипотекарне асоцијације (ГНМА или Гинние Мае), која је гарантовала прве хипотекарне хартије од вредности.
Прије Гинние Мае-а, инвеститори су трговали цијелим кредитима на секундарном тржишту. Будући да ове хипотеке нису биле секуритизоване, врло мали број инвеститора је био спреман да прихвати ризик од неплаћања или осцилације каматних стопа. Због тога је тржиште било генерално неликвидно.
Пролази које подржавају влада постају откриће секундарним трговцима хипотеком. Гинние Мае убрзо су пратиле још две корпорације које спонзорише влада, Фанние Мае и Фреддие Мац. До 2000. године тржиште МБС-а било је снажно шест билиона долара и наставило је да се креће на преко 10 билиона долара до 2016. године.
Фанние Мае је подметнула ватру када је 1983. године издао прве колатерализоване хипотекарне обавезе (ЦМО). Конгрес се удвостручио на ЦМО-има када је створио Правила о хипотекарним инвестицијама у некретнине (РЕМИЦ) како би се олакшало издавање ЦМО-а.
