Деривати су финансијски инструменти који имају вредности изведене из других средстава попут акција, обвезница или девиза. Деривати се понекад користе за заштиту од позиције (заштита од ризика негативног померања средства) или за нагађање о будућим потезима основног инструмента. Заштита је облик управљања ризиком који је уобичајен на тржишту акција, где инвеститори користе изведене деривате назване пут опције како би заштитили акције или чак читаве портфеље.
Шта су деривати?
Дериват је финансијски инструмент са цијеном која зависи од (или је изведена од) другог средства. То је обично уговорни уговор двеју страна у коме је једна страна обавезна да купи или прода основно обезбеђење, а друга има право да купи или прода основно обезбеђење.
Међутим, деривати могу бити у више облика, а неки су - попут ОТЦ деривата - сложени и углавном се тргују професионалним, а не индивидуалним инвеститорима. С друге стране, многи деривати су наведени на берзи деривата и стандардизовани су у погледу количине којима се тргује (величина), рокова трајања и цена (штрајк).
Кључне Такеаваис
- Деривати су финансијски инструменти који имају вредности повезане са другим средствима као што су акције, обвезнице или футурес. Заштита је врста инвестиционе стратегије намијењена заштити позиције од губитака. Опција стављања је пример деривата који се често користи за заштиту или заштитите инвестицију. Куповина или посједовање акција и куповина пут опције је стратегија која се зове заштитни пут. Инвеститори могу заштитити добит дионица која је повећана у вриједности купњом производа.
Опције капитала представљају примере деривативних уговора. Опција позива власнику даје право (не обавезу) да купи 100 акција акције по уговору. С друге стране, пут опција је уговор који имаоцу даје право да прода 100 деоница акција. Опције стављања често се користе за заштиту акција или портфеља.
Пример хедгинга
Заштита је чин заузимања позиције у сродном и некорелираном обезбеђењу, који помаже у ублажавању супротно кретању цена. На пример, претпоставимо да је инвеститор купио 1.000 акција Тесла Моторс-а (ТСЛА) за 65 УСД по акцији. Инвестиција се задржава више од две године и сада је инвеститор забринут да ће Тесла пропустити зараду по акцији (ЕПС) и очекивања од прихода - слањем акција нижим и враћањем дела профита акумулираног у те две године.
Теслина цена акција сада је 244 долара - што представља вредност од 244.000 долара и нереализоване зараде од 179.000 долара на 1.000 акција - а инвеститор жели да покрене заштитну стратегију. Да би заштитио позицију од ризика било каквих неповољних колебања цена, инвеститор купује 10 ставки опционих уговора Тесли са штрајковом ценом од 230 долара и датумом истека септембра.
Множитељ је једнак 100
Опције су наведене у доларима и центима, попут акција, али вредност долара коју инвеститор плаћа је 100 пута већа од цитата (премије) због мултипликатора. Дакле, ако пут кошта 10 долара по уговору, инвеститор плаћа 1000 долара по уговору, што је једнака премији од 10 УСД умноженој (100).
Уговор о опцији пут даје инвеститору право да прода своје акције Тесле за 230 долара по акцији до септембра. Будући да један уговор о опцији акција користи 100 акција основног капитала, инвеститор може продати 1.000 (100 к 10) акција са 10 пут опција. Ова стратегија - куповина акција и куповина акција - назива се заштитним ставом.
Опције вежбања
Ако Тесла пропусти своја очекивања о заради и цена акција падне испод штрајкачке цене од 230 долара, инвеститор је закључио продајну цену од 230 долара, до септембра, са пут опцијом. Инвеститор може продати став након било ког повећања вредности или искористити пут: продати 1.000 акција по 230 долара, остваривши профит од 165 долара (230 до 65 долара) по акцији. Једном када се искористи пут опција (а продавачу тог става је додељено 230 долара по акцији), уговор престаје да постоји.
Власник пут опције није обавезан да извршава уговор и често је боље продати став, а не извршити га, али продавац (друга страна уговора о опцији) пут опције има обавезу да преузме испорука залиха ако је додељена на пут.
Наравно, опција пут није била бесплатна и инвеститор је платио премију да би купио заштиту. Плаћена премија смањује нето добит од спровођења уговора. На пример, ако сваки став кошта 10 УСД, нето добит износи 155 УСД, а не 165 УСД по акцији. С друге стране, ако акције остану изнад 230 УСД до истека септембра, ставак ће бити беспотребан и целокупна уплаћена премија ће бити изгубљена, што је 10.000 УСД на 10 уговора. До тада, вредност стављања ће се мењати како време пролази, а како се цена Тесле креће све више и ниже.
