Преглед садржаја
- Инвестициони разред вс јунк обвезнице
- Инвестициони разред вс јунк обвезнице
Оцена обвезница је оцена коју обвезници дају различите бонитетне службе која указује на њен кредитни квалитет. Она узима у обзир финансијску снагу издаваоца обвезнице или његову способност да благовремено плати главницу и камате обвезнице.
Мооди'с, Стандард анд Поор'с, Фитцх Ратингс и ДБРС су неке од међународно најпознатијих агенција за рејтинг обвезница. Ове организације послују тако да инвеститорима пружају квантитативне и квалитативне описе расположивих хартија од вредности са фиксним дохотком. Генерално, „ААА“ висококвалитетна обвезница нуди већу сигурност и нижи профитни потенцијал (нижи принос) у односу на „Б-“ спекулативну обвезницу.
Иако ова метрика пружа осећај за свеукупне карактеристике хартије од вредности, која врста основне анализе прелази у разликовање квалитета обвезница?
Кључне Такеаваис
- Кредитни рејтинги су врло важни показатељи квалитета и ризичности обвезница. Агенције за рејтинг користе неколико мјерних података при одређивању њиховог рејтинга за обвезнице одређеног издаваоца. Биланс стања предузећа, изгледи за профит, конкуренција и макроекономски фактори играју се у рачунању кредита оцена.
Одређивање оцена за обвезнице
За финансијску институцију, рејтинг се развија на основу специфичних унутрашњих и спољних утицаја. Унутрашњи фактори укључују такве особине као што је укупни рејтинг финансијске снаге банке - мера ризика која илуструје вероватноћу да ће институцији бити потребна спољна новчана подршка (Мооди'с примењује скали где А одговара финансијски здравој банци, а Е подсећа на слабу). Рејтинг зависи од финансијских извештаја компаније која се анализира и одговарајућих финансијских омјера.
Спољни утицаји укључују мреже са другим заинтересованим странама, попут матичне корпорације, агенција локалне управе и системских обавеза савезне подршке. Кредитни квалитет ових странака такође се мора истражити. Једном када се анализирају ови спољни фактори, даје се свеобухватна укупна спољна оцена. У суштини, ова оцена се додаје предодређеном „својственом резултату“ да би се добила укупна оцена попут БББ.
Претходна смерница пружа општи оквир који Мооди користи у својој анализи. Специфичне обвезнице, попут хибридних хартија од вредности, захтевају додатну комплексну анализу, као што су основни услови дуга.
Свеукупно, уметност рејтинга обвезница превазилази једноставну анализу омјера и брз поглед на биланс стања предузећа. За различите индустрије користе се различите мере, а други спољни утицаји играју низ улога у замршеном процесу. Прогнозирани приступ укупних економских услова, одоздо према горе, дубински поступак специфичности безбедности, заједно са проценама статистичке дистрибуције вероватноће неплаћања и озбиљности губитака, пружа инвеститорима неколико једноставних стандардизованих писама која ће помоћи да се квантификује њихова инвестиција..
Инвестициони разред вс јунк обвезнице
Оцјена обвезница је важан процес, јер рејтинг упозорава инвеститоре на квалитет и стабилност обвезнице. То јест, рејтинг увелико утиче на каматне стопе, апетит за инвестирање и цене обвезница. Надаље, независне агенције за оцјењивање издају оцјене на основу будућих очекивања и изгледа.
Обвезнице вишег рејтинга, познате као обвезнице инвестиционог ранга, виде се као сигурније и стабилније инвестиције које су везане за корпорације или државне органе који имају позитивне изгледе. Обвезнице инвестицијског ранга садрже оцене „ААА“ до „БББ-“ (или Ааа до Баа3 за Мооди-ову рејтинг скалу) и обично ће се повећавати приноси обвезница како се рејтинги смањују. Већина најчешћих хартија од вредности „ААА“ обвезница је у америчким државним обвезницама.
Обвезнице неинвестицијског ранга или „безвриједне обвезнице“ обично носе оцјене „ББ +“ до „Д“ (Баа1 до Ц за Мооди'с), па чак и „нису оцијењене“. Обвезнице које носе ове рејтинге виде се као улагања већег ризика која су у могућности да привлаче пажњу инвеститора путем својих високих приноса. Међутим, инвеститори безвриједних обвезница требају примјетити импликације и ризике повезане са улагањем у обвезнице које емитују компаније са издавањем ликвидности. Добар пример неинвестицијске обвезнице може се видети уз став С&П-а о Југозападној енергетској компанији, који је добио оцену "ББ +" рејтинга обвезница и негативни изгледи. Јунк обвезнице се могу поделити на две друге категорије:
- Падни анђели - ово је обвезница која је некада била инвестициони разред, али је од тада смањена на статус безвриједне обвезнице, због лошег кредитног квалитета компаније која је издала.
Рисинг Старс - Супротно од палог анђела, ово је обвезница са рејтингом који је повећан због побољшања кредитног квалитета компаније која је издала. Звезда у успону можда и даље представља безвриједну обвезницу, али на путу је да буде квалитет улагања.
