Како прилагодити и обновити свој портфељ

Преглед садржаја

• Зашто поново уравнотежити свој портфељ?
• Колико често требате да ребалансирате?
• Погледајте ваш укупни портфељ
• Анализирајте свој портфељ
• Сазнајте шта је ново
• Шта треба продати у односу на куповину?
• Ребалансирање портфеља по узрасту / циљевима
• Направите изравнавање портфеља
• Аутоматско изравнавање портфеља
• Ребалансирање робо-саветника
• Ангажовање инвестиционог саветника
• Доња граница

Ребалансирање портфеља није ништа друго него редовно одржавање ваших инвестиција, попут одласка лекару на преглед или мењања уља у вашем аутомобилу. Ребалансирање подразумева продају неких акција и куповину неких обвезница, или обрнуто, тако да већину времена додељена имовина вашег портфеља одговара нивоу поврата који покушавате да постигнете и количини ризика који сте сигурни да преузимате. Иако ребалансирање укључује куповину и продају, оно је још увек део дугорочне, пасивне стратегије инвестирања - врсте која дугорочно најбоље тежи., разговараћемо више о томе шта је то уравнотежење, као и зашто, колико често и како то урадити.

Зашто поново уравнотежити свој портфељ?

Ребалансирање вашег портфеља једини је начин да останете у току са додељеном циљном имовином. Расподјела имовине односи се на проценат вашег портфеља који се држи у различитим инвестицијама, као што су 80% акција и 20% обвезнице. Ваша циљна расподјела имовине је проценат који желите да задржите у свакој инвестицији, тако да вам је пријатно колико ризика преузимате и на путу сте да зарадите поврат улагања који вам је потребан да бисте испунили своје циљеве, као што је могућност да бисте се пензионисали према 65. години живота. Што више акција имате, више ризика преузимате и што ће нестабилнији бити ваш портфељ - то ће се већа вредност мењати са променом тржишта. Али акције углавном превазилазе обвезнице дугорочно, због чега се толико инвеститора више ослања на акције него на обвезнице како би испунило своје циљеве.

Када тржиште акција добро функционише, проценат вредности вашег портфеља у портфељу представљеног залихама повећава се како вредност ваших акција има раст. Ако започнете са, на пример, расподјелом за залихе од 80%, она би могла порасти на 85%. Тада ће ваш портфељ бити ризичнији него што сте планирали. Раствор? Продајте 5% свог удела и купите обвезнице са новцем. То је пример успостављања равнотеже.

Кад тржиште добро напредује, можда ће вам бити тешко да се, психолошки гледано, поново уравнотежите. Ко жели да продаје инвестиције које добро раде? Они могу ићи више и можда ћете пропустити! Размотрите ова три разлога:

1. Они могу пасти ниже и тада ћете претрпети веће губитке него што вам је пријатно. Када продате инвестицију која добро послује, закључавате у тим добицима. Прави су; не постоје само на екрану на вашем брокерском налогу. А кад купите инвестицију која не делује добро, добићете цену. Све у свему, ви продајете високо, а купујете ниско, чему се сви инвеститори надају. Равнотежа обично укључује продају од само 5% до 10% вашег портфеља. Па чак и ако вас мучи идеја о продаји победника и куповини губитника (у кратком року), бар то радите само са малом количином свог новца.

Већину времена продават ћете акције и поново их уравнотежити у обвезнице. Вангуардова студија осврнула се на године 1926. и 2009. и утврдила да је за инвеститора који је желео да одржи биланс од 60% акција и 40% обвезница, било само седам случајева током тих година када је одржавање идеалне циљне алокације укључивало удео обвезница скретање најмање 5% од циља од 40%.

Наравно, не морате да ребалансу. Што вам портфељ буде важнији за залихе, то ће вероватније бити дугорочни приноси. Али оне неће бити толико веће него да имате равномернију расподелу имовине, а додатна волатилност може вас довести до доношења финансијски штетних одлука, попут губитка продаје акција. За потпуно рационалног инвеститора (какав заправо нико није) можда би имало смисла држати 100% акције. Али за свакога ко има емоционалну реакцију на опажање пада стања на свом пензионом рачуну када берза трпи, држање неких обвезница и редовно избалансирање је најбољи начин да пратите свој план и остварите најбоље приносе прилагођене ризику кроз време.

Једно од времена када су се инвеститори нашли током поновног успостављања равнотеже из обвезница и деоница било је током финансијске кризе. У то време можда би изгледало застрашујуће куповина акција које су пропадале. Али те акције су у суштини купљене са огромним попустом, а дугачко тржиште бикова које је уследило након Велике рецесије наградило је те инвеститоре згодно. Данас би исти ти инвеститори требало да се избалансирају. Ако не, они ће постати снажно претежани у дионицама и трпјет ће више него што им је потребно кад сљедећи пут тржиште опадне. Будући да су тржишта циклична, само је питање времена док ће се тржишна богатства, добра или лоша, преокренути.

Колико често требате да ребалансирате?

Постоје три фреквенције помоћу којих можете да уравнотежите свој портфељ:

1. Према заданом временском оквиру, као што је једном годишње у пореском времену. Кад год циљна алокација заостане за одређени проценат, као што је 5% или 10%. У складу са задатим временским оквиром, али само ако је циљна алокација заостала за одређени проценат (комбинација избора 1 и 2).

Слаба страна прве опције је та што можете беспотребно губити време и новац (у виду трансакцијских трошкова). Заправо нема смисла да се уравнотежите ако је ваш портфељ само 1% усклађен са вашим планом.

Мораћете да одлучите са колико „лебдјења“ сте у реду - колико вам је угодно допуштајући да вам расподјела средстава одступи од вашег циља - да бисте одредили колико често треба поново да уравнотежите. Другим речима, ако је ваша циљна алокација 60% акција, 40% обвезница, да ли желите да извршите поновну равнотежу када је ваш портфељ порастао на 65%, 35% обвезница или вам је угодно чекати док не достигне 70% акција, 30% обвезнице?

Како се испоставило, не требате се пуно бринути када или колико често требате да уравнотежите. Иста Вангуардова студија која је анализирала 60/40 портфељ од 1926. до 2009. године открила је да „не постоји оптимална фреквенција или праг при избору стратегије за уравнотежење.“ Неко ко месечно ребалансира имати би више од 1.000 догађаја поновног успостављања равнотеже, док би неко ко је квартално избалансирао Имали су 335, а неко ко би се ребалансирао годишње имао би само 83. Ипак, просечни годишњи приноси и волатилност били су готово идентични међу три групе. Неко ко би имао праг од 10% и ребалансирао годишње (опција 3) имао би само 15 догађаја избалансирања током тих 83 година. Вангуард препоручује да проверите свој портфељ сваких шест месеци или једном годишње и избалансирате праг од 5% како бисте постигли најбољи баланс између управљања ризиком и минимизирања трошкова.

Напредујући корак даље, Вангуардова студија је заправо открила да би било у реду да никад не уравнотежите свој портфељ. У просеку, неко ко је започео са 60% издвајања залиха завршио би са 84% расподјеле дионица. Ова особа би потрошила нула времена или новца за ребалансирање. Непроменљивост њиховог портфеља била је око 2, 5 процентних поена већа од оне инвеститора који је урадио ребаланс. Њихов просечни годишњи принос је био 9, 1%, у поређењу са 8, 6%, 8, 8% и 8, 6% за хипотетичке инвеститоре који су ребалансирали месечно, квартално и годишње.

Други пут кад бисте можда желели да размотрите поновно успостављање равнотеже на годишњем нивоу је када се ваша животна ситуација промени на начин који утиче на толеранцију на ризик:

Удала се за мултимилијардера? Можете се сигурно пребацити на конзервативније расподјелу имовине. Под претпоставком да и ви и супружник мудро управљате својом постојећом имовином, можда сте већ постављени за цео живот.

Постати инвалид или озбиљно болестан? Опет, можда ћете желети да се поново уравнотежите у нешто конзервативније јер желите да будете у могућности да трошите новац који имате током времена које сте напустили. Новац ће вам требати и за медицинске рачуне пре него касније.

Развод и не одговорност за уздржавање или алиментацију? Ако нико не може да обезбеди себе, осим себе, можда ћете се одлучити за поновни баланс у већем проценту залиха, јер преузимање ризика неће утицати на вашу породицу.

Планирате да купите кућу у наредних неколико година? Било би паметно да се ребалансирате на више обвезница и мањи број акција, тако да ћете имати довољно новца да се повучете - чак и ако дође до пада тржишта - када будете спремни да повучете свој предрачун.

Сада када смо објавили шта је то избалансирање и зашто бисте то (вероватно, можда) урадили, разговарајмо о томе како то да урадите.

Погледајте ваш укупни портфељ

Да бисте добили тачну слику својих улагања, потребно је да погледате све своје рачуне у комбинацији, а не само појединачне рачуне. Ако имате и 401 (к) и Ротх ИРА, желите да знате како они раде заједно. Како изгледа ваш комбиновани портфељ? Очигледно ћете овај корак прескочити ако имате само један инвестициони рачун.

Користите једну од ове три методе да бисте створили комбиновану слику свих ваших инвестиционих рачуна.

1. Спреадсхеет. На једном листу унесите сваки свој рачун, сваку инвестицију на тим рачунима и колико новца уложите у сваку инвестицију. Имајте на уму да ли је свака инвестиција акцијски, обвезнички или новчани удјел. Израчунајте проценат укупног имања додељеног свакој категорији. Ово није најлакша или најбржа метода, али може бити забавно ако сте лични штребер за финансије који воли израђивати прорачунске таблице.

Затим упоредите алокацију својих удела у свакој категорији са циљаном расподјелом. Ако је неко од ваших удјела циљни датум или уравнотежени фонд, који ће укључивати и акције и обвезнице, погледајте веб локацију компаније која нуди та средства (нпр. Фиделити, Вангуард, Сцхваб) или истраживачку локацију попут Морнингстар (која је оно што смо користили за креирање табеле у наставку) да видимо како се додељују.

Рачун	Тицкер	Назив фонда	Акције	Обвезнице	Новац	Укупно
401 (к)	ВТСМКС	Вангуард фонд укупног индекса акција на берзи	9.900 УСД	-	100 УСД	10.000 УСД
	ВБМФКС	Вангуард фонд за индекс укупног тржишта обвезница	-	$ 9, 800	200 УСД	10.000 УСД
Ротх ИРА	ИВВ	иСхарес Цоре С&П 500 индекс ЕТФ	6.000 УСД	-	-	6.000 УСД
	ГОВТ	иСхарес амерички Треасури Бонд ЕТФ	-	1.960 $	$ 40	2.000 долара
Укупно			$ 15, 900	$ 11, 760	$ 340	$ 28, 000
Тренутна додјела			56, 7%	42, 0%	0, 3%	100%
Расподјела циљева			60, 0%	40, 0%	0, 0%	100%
Разлика			- 3, 7%	2%	0, 3%