Акционари који и даље уживају тржиште бикова у САД-у које се више него удвостручило од најнижих финансијских криза требало би да се припреме током наредних месеци за тржишна превирања каква нису била последња година. Чак 20% вриједности могло би бити избрисано са тог тржишта током наредна два месеца, јер се акције смањују због ескалације глобалних трговинских тензија, колапса претерано оптимистичних предвиђања зараде, наглог пада економског раста и политичких превирања, каже Винцент Делуард, директор глобалне макро стратегије у ИНТЛ ФЦСтоне, наводи се у детаљној причи у Бусинесс Инсидеру.
Шта то значи за инвеститоре
Најава Трумпове администрације прошле седмице да ће наметнути 10% тарифе додатној кинеској роби у вриједности 300 милијарди долара и кинеска одмаздана девалвација јуана и захтјев државних предузећа да зауставе потрошњу на америчке пољопривредне производе јасан су показатељ да су тензије између свијета у свијету највеће економије ће вероватно наставити да оптерећују глобални економски раст у кратком року.
Делуард-ово мишљење дуги и дуготрајни трговински рат изгледа све вјероватније, а то ће узнемирити претјерано оптимистичне прогнозе прихода од корпорације. "Очекује се да ће се зараде смањити за 3, 5% током следећег тромесечја, пре него што ће невероватан пораст порасти на 3, 9% у четвртом тромјесечју", рекао је. "Забранити брзо решавање трговинскога спора Кине и САД (што по мом мишљењу остаје мало вероватно), тешко је разумети зашто би овогодишњи пад зарада у САД могао да се поништи ове јесени."
Стратеги у Морган Станлеи-у такође падају на зараде, прогнозирајући пад од 1, 2% у односу на исти период претходне године у другом кварталу за С&П. „Упркос томе што је зарада од два квартала„ победила “спуштену траку, изгледи се не побољшавају“, написали су стратези у недавном извештају америчке стратегије за капитал. „Од 30. јуна, процене зараде од С&П опадају у већини сектора и у целини су смањене за 1, 8% / 1, 5% за 3К19 / 4К19.“
Успоравање зарада није без разлога. Економски раст, који несметано пролази више од 10 година, у последње време показује знаке слабости. Успоравање производне активности, БДП-а и извоза потичу страхове од предстојеће рецесије. Чак и даљње ублажавање америчких Федералних резерви вероватно неће спречити пад у овом тренутку.
Политичке тензије такође ескалирају широм света. Тврди Брекит изгледа као све већа могућност, тензије с Ираном се загријавају, а трка за предсједничке изборе у САД-у ће сигурно појачати политичке подјеле, што би лако могло угрозити било који позитиван економски осјећај који још увијек остаје.
Поред Делуардове тезе о великој корекцији која долази негде ове јесени, један од показатеља рецесије на тржишту који има највише поверења - преокренута крива приноса - побуђивао је своје најсвечаније упозорење од 2007. године. тромесечни рачун за трезор већ месецима, али у понедељак се негативни пораст повећао на најшири ниво од доводјења до финансијске кризе 2008. године, преноси Блоомберг.
Давид Росенберг, главни економиста и стратег у компанији Глускин Схефф, недавно је одзвањао још једним алармним звоном, тврдећи да ће балон корпоративног дуга изазван од стране Федералних резерви вероватно преусмерити економију у следећу рецесију. „Моја теза је била да ће ово бити рецесија усмерена на капиталне трошкове“, рекао је. „Пронаћи ћемо да се велики новчани токови преусмере на сервисирање дуга - чак и под условима окружења са ниским каматама - и далеко од капиталне потрошње.“
Гледајући унапред
Упркос предвиђању распродаје акција од 20%, Делуард се нада могућностима када се тржиште поклопи. Његове прогнозе за последњу половину године укључују слабљење америчког долара, повећање приноса, добитак на тржиштима у настајању и опоравак вредности и цикличних залиха. Наравно, ако се трговински однос између САД и Кине још више погорша, на тржиштима би могло бити још теже него што предвиђа.
