ДЕФИНИЦИЈА заштите од тврдог позива
Заштита од тврдог позива је период у животу обвезнице на коју се може позивати и током којег компанија која издаје није дозвољена да откупи обвезницу. Ова заштита обично траје прве три до пет година живота обвезнице.
Заштита од тврдог позива назива се и апсолутна заштита од позива.
БРЕАКИНГ ДОВН Заштита од тврдог позива
Улагачима који купују обвезнице плаћају се камате у периоду трајања обвезнице. Када обвезница доспева, власницима обвезница се отплаћује основна вредност једнака номиналној вредности обвезнице. Каматне стопе и цене обвезница имају обрнут однос - вредност обвезнице опада када превладавајуће каматне стопе на тржиштима и обрнуто. Иако власници обвезница радије улажу у обвезнице са вишим стопама јер се то претвара у плаћање високог камата, издавачи би радије продавали обвезнице са нижим стопама да би смањили трошкове позајмљивања. Дакле, када се каматне стопе смање, издаваоци ће повући постојеће обвезнице пре него што доспеју и рефинансирају дуг по нижим каматама које се одражавају на економију. Обвезнице које се отплаћују пре доспећа престају плаћати камату, присиљавајући инвеститоре да пронађу приход од камата у некој другој инвестицији, обично по нижој каматној стопи (ризик реинвестирања). Да би заштитили власнике обвезница које се могу позвати од превремено отплаћених обвезница, већина ставки поверења укључује заштиту хард позива.
Заштита од тврдог позива је временски период током којег издавалац не може „позвати“ своје обвезнице. Називи корпоративних и општинских обвезница обично имају десет година заштите позива, док је заштита од комуналног дуга често ограничена на пет година. На пример, узмите у обзир обвезницу која се издаје са роком доспећа од 15 година и 5-годишњом заштитом позива. То значи да током првих пет година живота обвезнице, без обзира на кретање каматних стопа, издавалац обвезнице не може отплатити главницу остатка обвезнице пре доспећа обвезнице. Заштита од тврдог позива служи као заслађивач јер гарантује да ће инвеститори добити наведени износ пет година пре него што се обвезница може позвати.
Након истека рока заштите од тврдог позива, веза може и даље бити делимично заштићена меком заштитом позива. Ова функција захтева да постоје одређени услови пре него што се веза може позвати. Заштита од софт позивања обично је премија у висини коју емитент мора платити да би позвао обвезнице пре доспећа. На пример, од издаваоца се може затражити да на први датум позива уложи 103% целокупне номиналне вредности обвезнице. Одредба о софт позиву може такође одредити да издавалац не може позвати обвезницу која тргује изнад њене емисијске цене. У случају заменљивих обвезница које се могу позвати, мека заштита позива би спречила издаваоца да позива обвезницу све док цена основног деоница није порасла на одређени проценат изнад цене конверзије.
Називне обвезнице плаћају већи поврат због ризика да ће их издавалац пре доспећа. Напомена о малопродаји је пример врсте обвезница која обично укључује заштиту од тврдих позива.
