Шта је Ноћ вештица стратегија?
Стратегија за Ноћ вештица, Халловеен ефекат или Халловеен индикатор је стратегија тржишног временског карактера заснована на теорији да се акције између 31. октобра (Ноћ вештица) и 1. маја остварују боље него оне од почетка маја до краја октобра. Теорија каже да је примерено куповати акције у новембру, држати их током зимских месеци, а затим продавати у априлу, а улагати у друге класе имовине од маја до октобра. Неки који се претплате на ову тактику кажу да уопште не улажу током летњих месеци.
Идеја да инвеститори на тај начин временски ограниче тржиште је у супротности са стратегијом куповине и задржавања, у којој инвеститор може да прође месецима и инвестира на дужи рок. Чини се да су врхунски резултати контрадикторни хипотези о ефикасном тржишту и да се акције понашају на сасвим случајни начин.
Кључне Такеаваис
- Стратегија Ноћи вјештица сугерира да инвеститори требају у потпуности улагати у акције од новембра до маја, а из дионица од јуна до октобра. Варијације ове стратегије и њених пратећих аксиома постоје већ више од једног вијека. Постоје докази да ова стратегија дјелује током више година, али нико није понудио задовољавајуће објашњење зашто то ради. Индикатор Ноћи вештица је фасцинантан из разлога што је права емпиријска аномалија као и мистерија.
Разумевање стратегије за Ноћ вештица
Стратегија Ноћи вјештица уско је повезана са често поновљеним савјетима да се продају у мају и одлазе. Вреди напоменути да су неке варијације ове стратегије постојале већ дуже време. Аксиом који се толико често ковао у финансијским медијима понављао се и током последња два века, а његова дужа верзија била је нека варијација ових речи: Продајте се у мају, одлазите, дођите поново на дан светог Легера (15. септембра).
Многи верују да идеја о напуштању акција у мају сваке године потиче из Велике Британије, где ће повлаштена класа напустити Лондон и упутити се на своја имања на лето, углавном занемарујући свој портфељ улагања, да би се тек вратила у септембру. Они који се претплате на овај појам вероватно ће очекивати да је уобичајено да продавци, трговци, посредници, аналитичари капитала и други из инвестиционе заједнице на лето напусте своје градске финансијске центре у корист оаза као што су Хамптонс у Њујорку, Нантуцкет у Масачусетс и њихови еквиваленти другде.
Међутим, Свен Боуман и Бен Јацобсен објавили су рад у Америцан Ецономиц Ревиев који је посебно проучавао перформансе акција у периоду од новембра до априла и назвао овај показатељ Ноћи вјештица. По њиховом запажању, инвеститор који би користио стратегију Ноћи вештица да се у потпуности уложи за шестомесечни период и буде ван тржишта током осталих шест месеци године, теоретски би искористио најбољи део годишњег поврата, али са праведним половина изложености некога ко инвестира у акције током целе године.
Извођење стратегије
Стратегија за Ноћ вештица има доказе вредне разматрања. Историјски поврати дионица говоре да је претпоставка стратегије Ноћи вјештица углавном истинита током посљедњих пола вијека - да су мјесеци између новембра и априла заправо инвеститорима омогућили јачи капитални добитак него у осталим мјесецима у години.
Резултати такође показују да је стратегија продаје у мају успешна да победи тржиште више од 80% времена када је запослена током петогодишњег хоризонта и више од 90% успешна у победи на тржишту када се користи са 10-годишњим временом Рам.
Графикон испод приказује ефекат Ноћи вештица за америчке залихе у упоредивим периодима 1970–2017 и 1991–2017. Указује да је принос на Стандард & Поор'с 500 индексу од новембра до априла знатно већи него што је између маја и октобра.
Шта узрокује ефекат Ноћи вештица?
Нико није успео да коначно утврди разлог ове сезонске аномалије. Иако многи посматрачи тржишта верују да летњи одмори инвестиционих професионалаца утичу на ликвидност тржишта - или да је аверзија инвеститора за ризиком током летњих месеци барем делимично одговорна за разлику у сезонским приносима - ови појмови претпостављају да повећана партиципација значи да се повећава добици.
Али тржишни пад и сличне инвестиционе катастрофе присуствују највишим нивоима обујма и учешћа, тако да претпоставка о повећаном учешћу може имати одређену повезаност с добицима, али вероватно неће узроковати добитке.
Електронско трговање омогућава инвеститорима широм света да учествују - тако лако са плаже, колико и из тржнице - тако да вероватноћа да близина трговинских ресурса није објашњење. Нема теорије која би подржала све што неко жели да верује у стратегију за Ноћ вештица. За онолико различитих мишљења о ефекту Ноћи вјештица, постоји једнак број теорија које подржавају та мишљења. Стратегија за Ноћ вештица је фасцинантна из истог разлога што је и емпиријска аномалија као и мистерија.
