Дефиниција цене унапред

Шта је Форвард Прице

Предња цена је унапред одређена цена испоруке за основну робу, валуту или финансијско средство како је одлучило купац и продавац терминског уговора, а која ће се плаћати на унапред одређени датум у будућности. На почетку терминског уговора, форвард цена чини вредност уговора нулту, али промене цене основног дела условиће да форвард преузима позитивну или негативну вредност.

Предња цена је одређена следећом формулом:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Ф_{0} = С_{0} \times е^{р Т} \end{matrix} \ почетак {поравнање} & Ф_0 = С_0 \ пута е ^ {рТ} \ \ крај {поравнато}$ Ф0 = С0 × ерТ

Основе унапред цене

Форвард цена се заснива на тренутној спот вредности основног средства, увећану за све трошкове преноса као што су камата, трошкови складиштења, унапред камате или други трошкови или опортунитетни трошкови.

Иако уговор на почетку нема унутрашњу вредност, уговор временом може стећи или изгубити вредност. Побијање позиција у терминском уговору еквивалентно је игри са нултом сумом. На пример, ако један инвеститор заузме дугу позицију у споразуму за свињски трбух унапред а други инвеститор заузме кратку позицију, било који добитак у дугој позицији једнак је губицима које други инвеститор наноси из кратке позиције. Првобитно постављањем вредности уговора на нулу, обе стране су на равноправном терену на почетку уговора.

Кључне Такеаваис

Форвард цена је цена по којој продавац купцу терминског уговора на унапред одређени датум испоручи основно средство, финансијски дериват или валуту. Отприлике је једнака спот цени, заједно са пратећим трошковима као што су трошкови складиштења, камате итд.

Примјер обрачуна цијене према напријед

Када основна имовина у терминском уговору не исплати дивиденду, терминска цена може се израчунати следећом формулом:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Ф = С \times е^{(р \times т)} \\ где: \\ Ф = терминска цена уговора \\ С = тренутна спот цена основног средства \\ е = апроксимирана математичка ирационална константа \\ до 2.7183 \\ р = стопа без ризика која се односи на животни век \\ форвард уговор \\ т = датум испоруке у годинама \end{matrix} \ почетак {поравнање} & Ф = С \ пута е ^ {(р \ пута т)} \ & \ тектбф {где:} \ & Ф = \ текст {унапред цена уговора} \ & С = \ текст {основна тренутна тачка цене средства} \ & е = \ текст {апроксимирана математичка ирационална константа} \ & \ текст {по 2.7183} \ & р = \ текст {стопа без ризика која се односи на животни век} \ & \ текст {унапред уговор} \ & т = \ текст {датум испоруке у годинама} \ \ крај {усклађено}$ Ф = С × е (р × т) где је: Ф = терминска цена уговораС = тренутна спот-вредност основног средства = математичка ирационална константа, апроксимирана до 2.7183р = стопа без ризика која се односи на животни век уговора = датум испоруке у годинама

На пример, претпоставимо да хартија од вредности тренутно тргује на 100 УСД по јединици. Инвеститор жели да склопи термински уговор који истиче за годину дана. Тренутна годишња каматна стопа без ризика је 6%. Користећи горњу формулу, форвард цена се израчунава као:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Ф = $ 100 \times е^{(0.06 \times 1)} = $ 106.18 \end{matrix} \ почетак {поравнање} & Ф = \ $ 100 \ пута е ^ {(0, 06 \ пута 1)} = \ $ 106, 18 \\ \ крај {усклађено}$ Ф = $ 100 × е (0, 06 × 1) = 106, 18 УСД

Ако постоје књиговодствени трошкови, то се додаје у формулу:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Ф = С \times е^{(р + к) \times т} \end{matrix} \ почетак {поравнање} & Ф = С \ пута е ^ {(р + к) пута т} \ \ крај {поравнато}$ Ф = С × е (р + к) × т

Овде је к трошак преноса.

Ако основна имовина исплаћује дивиденду током целог трајања уговора, формула за термин цене је:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Ф = (С - Д) \times е^{(р \times т)} \end{matrix} \ почетак {поравнање} & Ф = (С - Д) пута е ^ {(р \ пута т)} \ \ крај {поравнато}$ Ф = (С − Д) × е (р × т)

Овде је Д једнак збиру садашње вредности сваке дивиденде, датом као:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Д = & ПВ (д (1)) + ПВ (д (2)) + \dots + ПВ (д (Икс)) \\ = & д (1) \times е^{- (р \times т (1))} + д (2) \times е^{- (р \times т (2))} + \dots + \\ д (Икс) \times е^{- (р \times т (Икс))} \end{matrix} \ почетак {поравнање} Д = & \ \ текст {ПВ} (д (1)) + \ текст {ПВ} (д (2)) + \ цдотс + \ текст {ПВ} (д (к)) \ = & \ д (1) пута е ^ {- (р \ пута т (1))} + д (2) пута е ^ {- (р \ пута т (2))} + \ цдотс + \\ \ пхантом {=} & \ д (к) пута е ^ {- (р \ пута т (к))} \ \ крај {поравнано}$ Д === ПВ (д (1)) + ПВ (д (2)) + ⋯ + ПВ (д (к)) д (1) × е− (р × т (1)) + д (2) × е− (р × т (2)) + ⋯ + д (к) × е− (р × т (к))

Користећи горњи пример, претпоставите да гаранција исплаћује 50 посто дивиденде свака три месеца. Прво, садашња вредност сваке дивиденде се израчунава као:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} ПВ (д (1)) = $ 0.5 \times е^{- (0.06 \times \frac{3}{12})} = $ 0.493 \end{matrix} \ почетак {поравнање} & \ текст {ПВ} (д (1)) = \ $ 0, 5 \ пута е ^ {- (0, 06 \ пута \ фрак {3} {12})} = \ $ 0, 493 \\ \ крај {поравнато}$ ПВ (д (1)) = 0, 5 × е− (0, 06 × 123) = 0, 493 УСД

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} ПВ (д (2)) = $ 0.5 \times е^{- (0.06 \times \frac{6}{12})} = $ 0.485 \end{matrix} \ почетак {поравнање} & \ текст {ПВ} (д (2)) = \ $ 0, 5 \ пута е ^ {- (0, 06 \ пута \ фрак {6} {12})} = \ $ 0, 485 \\ \ крај {поравнато}$ ПВ (д (2)) = $ 0, 5 × е− (0, 06 × 126) = 0, 485 УСД

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} ПВ (д (3)) = $ 0.5 \times е^{- (0.06 \times \frac{9}{12})} = $ 0.478 \end{matrix} \ почетак {поравнање} & \ текст {ПВ} (д (3)) = \ $ 0, 5 \ пута е ^ {- (0, 06 \ пута \ фрак {9} {12})} = \ $ 0, 478 \\ \ крај {поравнато}$ ПВ (д (3)) = 0, 5 × е− (0, 06 × 129) = 0, 478 УСД

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} ПВ (д (4)) = $ 0.5 \times е^{- (0.06 \times \frac{12}{12})} = $ 0.471 \end{matrix} \ почетак {поравнање} & \ текст {ПВ} (д (4)) = \ $ 0, 5 \ пута е ^ {- (0, 06 \ пута \ фрак {12} {12})} = \ $ 0, 471 \\ \ крај {поравнато}$ ПВ (д (4)) = 0, 5 × е− (0, 06 × 1212) = 0, 471 $

Њихова сума је 1.927 долара. Овај износ се затим укључује у формулу унапред прилагођене дивиденди:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Ф = ($ 100 - $ 1.927) \times е^{(0.06 \times 1)} = $ 104.14 \end{matrix} \ почетак {поравнање} & Ф = ( $ 100 - \ 1.927) пута е ^ {(0.06 \ пута 1)} = \ $ 104.14 \\ \ крај {усклађено}$ Ф = ($ 100 - $ 1.927) × е (0.06 × 1) = $ 104.14

Преглед садржаја:

Дефиниција цене унапред

Шта је Форвард Прице

Основе унапред цене

Кључне Такеаваис

Примјер обрачуна цијене према напријед

Прослеђивање уговора

Избор уредника