Шта је прослеђивање фиксног дохотка?
Предвиђени фиксни приход је уговор о опцијама за куповину или продају хартија од вредности са фиксним дохотком у будућности, по цени која је данас прихваћена. Фиксни приход је врста улагања у којој се реалне стопе приноса или периодични приходи примају у редовним интервалима и разумно предвидљивим нивоима. Инвеститори користе уговоре о опцијама за хартије од вредности са фиксним дохотком да би закључили цену обвезница, док купују или продају саме хартије од вредности у будућности.
- Аконтација фиксног дохотка је уговор о куповини гаранције са фиксним дохотком по унапред утврђеној цени у неком будућем датуму (датум предавања). Вредност терминског уговора је цена обвезнице умањена за садашњу вредност плаћања купона умањена за садашњу вредност цене по истеку рока. Предуговори се користе за ублажавање ризика повезаног са нестабилношћу цена између данашњег и неког будућег датума. Будућности су сличне терминским уговорима, али стандардизоване. Напредни уговори се могу прилагодити.
Како напредује фиксни приход
Ризик код задржавања терминских уговора са фиксним дохотком је тај што тржишне каматне стопе за основне обвезнице могу да се повећају или смање. Ове промене утичу на принос обвезнице, а самим тим и на њену цену. Каматне стопе тада постају фокус пажње инвеститора, посебно ако се тржиште гаранција фиксног дохотка сматра нестабилним. Форвард стопа је каматна стопа која је применљива на финансијску трансакцију која ће се десити у будућности.
Купац терминског уговора кладио се да ће се цена повећати изнад терминске цене између данашњег и терминског рока. Продавац очекује супротно.
Посебна разматрања
Цијене унапријед фиксног дохотка
Израчунавање цене терминског уговора са фиксним дохотком одузима се садашња вредност (ПВ) плаћања купона, током трајања уговора, од цене обвезница. Резултат је сложен са стопом без ризика током трајања опције. Безризична стопа представља камату коју би инвеститор очекивао од улагања у потпуности без ризика током одређеног периода.
Вредност уговора је цена обвезнице, умањена за садашњу вредност купона, умањена за садашњу вредност цене која ће се плаћати по истеку рока (цена обвезнице - ПВ купони - цена ПВ плаћена по истеку).
Добит од унапред фиксног дохотка
Добит од фиксног прихода зависи од тога на којој страни уговора је инвеститор. Купац склапа уговор у нади да ће тржишна цена обвезнице у будућности бити већа јер разлика између уговорене цене и тржишне цене представља профит. Продавац очекује да ће цена обвезница пасти.
Иако број исплате купона током трајања обвезнице може да пређе век трајања уговора, разматрање се врши само на исплате доспеле током периода уговора. Ово ограничење плаћања је због тога што ће неке обвезнице доспети много дуже од времена трајања уговора. Уговорни учесници се током краћег периода заштите од кретања цена.
Фудбалски уговори са фиксним приходом омиљени су инструменти за инвеститоре који желе да заштите хемијску каматну стопу или друге ризике на тржишту обвезница. Остале трговце привлачи тржиште унапријед фиксног дохотка ради добити од аномалија између форвард и спот тржишта обвезница и других дужничких инструмената.
Напријед са фиксним приходом у односу на будућност са фиксним приходом
Опције унапред фиксног дохотка продају се на берзи, а основна обвезница се стандардизује. Стандардизована будућа инвестиција са фиксним приходом значи да су обвезнице у основи уговора измишљене. Отплата ових рокова може, према томе, бити са разним стварним обвезницама по унапред утврђеним стопама конверзије. Ове берзе објављују ове стопе заједно са врстама обвезница које су прихваћене као уплате.
