Преглед садржаја
- Мицхаел Лее-Цхин
- Давид Абрамс
- Мохнисх Пабраи
- Аллан Мецхам
- Том Гаинер
- Доња граница
Концепт који стоји иза филозофије улагања вредности је једноставан: инвеститори могу остварити огромне добитке куповином хартија од вредности које тргују знатно испод њихове унутарње вредности. У својим књигама Анализа сигурности (1934) и Интелигентни улагач , (1949) Бењамин Грахам - кум вриједног улагања - објаснио је инвеститорима да "дионица није само ситничави симбол или електронски листић; то је власнички интерес у стварни посао, са основном вредности која не зависи од његове цене деоница."
Грахамова инвестициона филозофија помогла је многим његовим ученицима да се обогате. Од 2019. године, његов најпознатији сљедбеник, Варрен Буффетт, трећи је најбогатији човјек на свијету са нето вриједности већом од 82, 4 милијарде долара. Али Буффетт није једини инвеститор који је имао огромне користи од прихватања Грахамовог приступа инвестирању. Испод су инвеститори са пет вредности који нису баш познати, упркос томе што имају беспрекорне резултате за победу на тржишту из године у годину.
кључне Такеаваис
- Иако није тако познат као Варрен Буффет, постоје многи изузетно успешни инвеститори. Међу њима су: Мицхаел Лее-Цхин, председник канадске компаније Портланд Холдингс. Дејвид Абрамс води хедге фонд са сједиштем у Бостону, Абрамс Цапитал Манагемент.Мохнисх Пабраи води Пабраи инвестиционе фондове. Алан Мецхам води Арлингтон Валуе Цапитал Манагемент ван Салт Лакеа Цити.Том Гаинер, као извршни директор компаније Маркел Цорп., управља портфељем осигуратеља.
Мицхаел Лее-Цхин
Мајкл Лее-Цхин рођен је 1951. у мајци тинејџерки на Јамајци, један је од најпозванијих милијардера Канаде. Након завршетка средње школе, Лее-Цхин је мигрирао у Канаду како би усавршио инжењерско образовање. У финансијски сектор је ушао са 26 година и запослио се као продавач узајамних фондова. Док је Лее-Цхин ишао од врата до врата покушавајући да убеди домаћинства да купују узајамне фондове, он је развио опсесију откривањем непромењиве формуле коју може да искористи да би клијенти постали богати - и он сам.
Годинама касније открио је ту формулу и кодификовао је у пет карактеристика које се дели међу богатим инвеститорима:
- Поседују концентрисани портфељ висококвалитетних предузећа. Разумеју пословање у свом портфељу. Предузеће новац опрезно користе како би створили своје богатство. Осигуравају да њихова предузећа буду у индустријама са снажним, дугорочним растом. Држе своје пословање дугорочно
Наоружан са ових пет закона, Лее-Цхин је позајмио пола милиона долара и уложио га у само једну компанију. Четири године касније, вредност његових акција порасла је седам пута. Продао је те акције и тај профит искористио за стицање мале компаније узајамних фондова која је са 800.000 долара имовине у управљању повећала на више од 15 милијарди долара пре него што је компанију продао Манулифе Финанциал-у (МФЦ).
Данас је Лее-Цхин председник Портланд Холдингс-а, компаније која поседује разноврсну колекцију предузећа широм Кариба и Северне Америке. Његова мантра „купуј, држи и напредуј“. Њена нето вриједност од 2019. године је 2, 4 милијарде долара.
Давид Абрамс
Уз врло мало маркетиншких кампања и кампања за прикупљање средстава, Давид Абрамс је изградио хедге фонд са преко 9 милијарди долара имовине која се управља. Као шеф менаџмента компаније Абрамс Цапитал Манагемент са сједиштем у Бостону, основане 1999. године, Абрамс је успео да оствари боље од 97% менаџера хедге фондова остваривши годишњи нето поврат од 19% за инвеститоре. Према ХедгеФунд Интеллигенце-у, овакав списак готово да није чувен за тако велики фонд.
Абрамс фонд је ослобођен - не улаже у позајмљена (леверагед) средства и одржава пуно готовине.
Поглед у најновији документ обрасца Абрамс Цапитал (август 2019.) СЕЦ Образац 13-Ф открива да фирма има веома концентрисан портфељ од 3, 68 милијарди долара са врло великим улозима у сваком од својих удела. Абрамсове велике вредности у вредности, које чине 42% портфеља, су Целгене Цорп. (ЦЕЛГ) (17% портфеља), ПГ&Е Цорп. (ПЦГ) (15% удела) и Франклин Ресоурцес (БЕН) (9%).
Мохнисх Пабраи
Познат по томе што је потрошио више од 650.000 долара за прилику да ручају с Варреном Буффеттом, Мохнисх Пабраи прати догму о инвестирању вриједности до мајице. Према Форбесу , Пабари "нема интереса за компанију која изгледа 10% подцењено. Он се спрема зарадити пет пута више новца у неколико година. Ако не мисли да је прилика заслепљујуће очигледна, пролази. “
Након што је 1999. године продао свој ИТ посао за више од 20 милиона долара, Пабраи је покренуо инвестиционе фондове Пабраи, инвестициону фирму која је била рађена по узору на Буффеттова инвестициона партнерства. Очигледно делује његов „главом коју освајам, реповима које не губим много“. Између 2000. и 2018. Пабраи је успио да оствари кумулативни поврат инвеститора од преко 900%.
До данас, инвестициони фондови Пабраи управља са више од 400 милиона долара имовине.
Држећи између 15 и 20 компанија, његов портфељ концентриран је на Индију и земље у настајању, јер на америчком тржишту не налази много погрешних цена или подцењене залихе.
Аллан Мецхам
Аллан Мецхам није ваш типични менаџер хедге фондова. Колеџ је напустио и живи у близини Салт Лаке Цити-а, Утах, далеко од Валл Стреета, где води Арлингтон Валуе Цапитал Манагемент. Са преко 1, 4 милијарде средстава под управљањем, Мецхам спроводи стратегију улагања у вредности за своје клијенте. Годишње обавља око једне или две трговине, држи у свом портфељу од шест до 12 акција и већину времена проводи читајући годишње извештаје компанија. Његове главне позиције од августа 2019. године су у Берксхире Хатхаваиу (БРК.Б) - Буффеттова компанија заузима 30% портфеља - и Аллианце Дата Системс (АДС) (13%).
Од 2007. године, Арлингтон Валуе биљежи сложену годишњу стопу раста (ЦАГР) од 18, 36%. У 2013. години објављено је да би инвеститори који су пре десетак година уложили у Мецхам капитал повећали за 400%.
Том Гаинер
Као извршни директор корпорације Маркел (МКЛ), компаније за реосигурање која има сличан пословни модел као Берксхире Хатхаваи (БРК-А), Том Гаинер је задужен за улагање активности у Маркел, укључујући управљање његовим флоатом. Дебљина је средстава која осигуравају осигураници који се држе пре Маркелових субвенција за осигурање и уплата потраживања. Свеукупно, Гаинер управља са преко две милијарде долара.
Од свог ИПО-а Маркел је сваке године повећавао књиговодствену вредност за 20%. Поврх свега, Гаинер је сваке године надмашио С&П 500 за неколико стотина базних бодова. Његова стратегија је да додели средства у великом портфељу предузећа (137 акција) које је тржиште подцењено. Он пре свега цени компаније са добрим менаџментом, фаворизујући глобалне подухвате са великим ограничењима.
Доња граница
Варрен Буффетт није једини инвеститор вредности који је тржиште награђивало. Било је пуно инвеститора који су имали велику корист од верног извршавања стратегије Бењамина Грахама за одабир акција које тргују за мање од њихових интринзичних вредности.
