Шта је фирма обавеза?
Чврста обавеза има три општа значења у финансијама, али је најпознатија као уговор преузиматеља ризика да преузме сав ризик залиха и купи све хартије од вредности за почетну јавну понуду (ИПО) директно од издаваоца на продају јавности. Такође је позната и као „чврсто подписивање обавеза“ или „купљени уговор“. Израз се такође односи на обећање кредитне институције да ће у одређеном року уговорити о зајму са дужником. Трећа примена термина чврстих обавеза је за рачуноводство и извештавање деривата који се користе у сврхе заштите.
Кључне Такеаваис
- Чврста обавеза обично се односи на уговор преузиматеља ризика да преузме сав инвентарни ризик и откупи све хартије од вредности за ИПО директно од издавача за јавну продају. Остале апликације чврстих обавеза односе се на зајмове и деривате. У првом, зајмодавац обећава зајмопримцу да ће износ зајма бити на располагању за позајмљивање према потреби. Чврста обавеза користи се у рачуноводству деривата, како је дефинисано у Одбору за финансијске рачуноводствене стандарде (ФАСБ).
Разумевање чврсте посвећености
У чврстом опредјељењу, осигуравалац права дјелује као трговац и преузима одговорност за непродато залихе. Преузимајући овај ризик кроз чврсту обавезу, трговац профитира од преговарачког расподјеле између купопродајне цијене од издаваоца и цијене јавне понуде за јавност. Метода продаје чврстих обавеза у супротности је са најбољим напорима и основама опредјељења за приправност. Анкерменти који најбоље продају напоре који продају хартије од вредности не гарантује потпуну продају емисије по жељеној цени издаваоца и неће преузети непродату залиху.
Обавеза у стању приправности улаже максималне напоре још корак даље, при чему осигураватељ пристаје да купи непродато ИПО акције по цени претплате. Накнада за преузете обавезе према уговору о куповини биће већа јер је осигуравалац ризика изложен ризику да ће цена коју мора платити за непродато акције бити надмашена растућој тржишној цени, услед слабије потражње од очекиване.
Остали примери чврстих обавеза
Две друге уобичајене апликације чврсте обавезе односе се на кредите и деривате. Као пример за први случај, када дужник тражи сигурност да ће имати зајам за дугорочни планирани капитални издатак, може добити чврсто обећање од зајмодавца за износ тако да може наставити.
За деривате, чврста обавеза је концепт описан у Изјави за стандард финансијског рачуноводства (ФАСБ) бр. 133: „За дериват означен као заштите од изложености променама фер вредности признатог средства или обавезе или чврсте обавезе (који се назива хеџом фер вредности), добитак или губитак признаје се у заради у периоду промене заједно са компензационим губитком или добити на заштићеној ставци која се може приписати ризику заштите."
Примери чврстих обавеза
Пример чврсте обавезе за зајам је када се финансијска фирма или банка обавезују да ће дати зајам за изградњу некретнине. На пример, локална банка може да се обавеже да ће обезбедити потребна средства како би изградила тржни центар у кварту.
Пример чврсте обавезе у ИПО-у је када се инвестициона банка обавеже да ће уговорити ИПО. На пример, Голдман Сацхс и Морган Станлеи потписали су Фацебооков ИПО. Чврсто су се обавезали да ће Фацебоок акције продати јавности. У исто време су је скратили и зарадили милионе у том процесу.
