Шта је курсни однос?
Коефицијент размене је релативни број нових акција које ће се дати постојећим акционарима компаније која је стечена или која се спојила са другом. Након испоруке старих акција компаније, курсни коефицијент се користи да акционарима добије исту релативну вредност у новим акцијама припојеног предузећа.
Формула за курсни однос је
Сігналы абмеркавання Промена коефицијента = Акцијски плејер Схаре ПрицеТаргет Схаре Прице
Шта вам говори курсни однос?
Коефицијент размене дизајниран је тако да акционарима донесе износ акција у компанији преузимаоцу која одржава исту релативну вредност акција коју је акционар држао у циљу или стеченом друштву. Циљана цена акција компаније обично се повећава за износ премије „преузимања“, или додатног износа новца који стицалац плаћа за право да купи 100% преосталих акција предузећа и има 100% контролни удио у компанији.
Релативна вредност, међутим, не значи да акционар добија исти број акција или исту вредност у УСД на основу тренутних цена. Уместо тога, интринзична вредност акција и основна вредност компаније узимају се у обзир приликом проналажења курса.
Кључне Такеаваис
- Коефицијент размене израчунава колико акција треба да изда компанија за сваку акцију коју инвеститор поседује у циљном или стеченом предузећу, да би пружио исту релативну вредност инвеститору. Куповна цена циљане компаније често укључује премију цена коју плаћа преузимач због куповине контроле 100% деоница циља.
Пример како се користи курсни однос
Течајни омјер при спајању и аквизицији је супротан договору с фиксном вриједношћу у којем купац продавачу нуди износ у долару, што значи да број дионица или друге имовине која подржава вриједност долара може флуктуирати у размјеном односа.
На пример, замислите да купац понуди продавцу две акције компаније купца у замену за 1 део компаније продавца. Пре најаве посла, акције купца или купца могу се трговати на 10 УСД, док акције продавача или циља тргују на 15 УСД. Због коефицијента 2 према 1, купац ефективно нуди 20 долара за удео продавца који тргује на 15 долара.
Фиксни девизни омјери обично су ограничени капсулама и подовима како би се одразиле екстремне промјене цијена дионица. Капе и подови спречавају продавца да прими знатно мање накнаде него што се предвиђало и такође спречавају купца да се одрекне знатно више пажње него што је предвиђено. Девизни коефицијенти такође могу бити праћени новчаном компонентом у припајању или аквизицији, зависно од склоности компанија које су укључене у посао.
Инвестиционе инвестиције
После најаве посла, обично постоји разлика у процени вредности између акција продавца и купца како би се одразила временска вредност новца и ризика. Неки од ових ризика укључују посао који блокира влада, неодобравање акционара или екстремне промене на тржиштима или економијама.
Искориштавање празнине, верујући да ће посао проћи, назива се арбитражом о спајању и практицирају је хедге фондови и други улагачи. Користећи горњи пример, претпоставимо да акције купца остају на 10 долара, а акције продавца скоче на 18 долара. Постојаће јаз од 2 долара који инвеститори могу да осигурају куповином акције једног продавца за 18 долара и скраћивањем две акције купца за 20 долара.
Ако се уговор закључи, инвеститори ће добити две акције купца у замену за једну акцију продавца, закључујући кратку позицију и остављајући инвеститорима 20 долара у готовини. Минус почетне потрошње од 18 УСД, улагачи ће нето добити 2 УСД.
