Заштитни фондови постали су врућа тема током протекле деценије, јер је број фондова експоненцијално растао, док је добијао све већу медијску пажњу. Иако већина људи има основно разумевање о чему се ради, многи инвеститори нису упознати са основним врстама хедге фондова и њиховим непрозирним ризицима.
Врсте фондова
Иако је универзум хедге фондова широк и често се фондови могу уклопити у више категорија, фондови се углавном класификују или са фокусом на капитал или са фиксним приходима.
Поред ове основне основне дефиниције, средства се могу рашчланити на било који број поткатегорија, зависно од њихове стратегије улагања. Неке уобичајене врсте фондова укључују:
- Дугорочни фондови: Фондови који заузимају дуге и кратке позиције у хартијама од вредности у нади да ће користити врхунске стратегије бирања акција да би надмашили опште тржиште. Тржишно-неутрални фондови: Подврста дугорочног фонда у којем менаџери фондова покушавају да се заштите од општих кретања на тржишту (отуда и назив). Фондови вођени догађајима : Покушај прикупљања добити од тржишних догађаја, као што су спајања, природне катастрофе или политичка превирања. Макро фондови: Фондови који узимају усмерене опкладе на тржишту у целини, било дуге или кратке, засноване на истраживању и филозофији фонда. Фондови фондова: Хедге фондови који имају разноврстан портфељ улагања у друге хедге фондове.
Без обзира на врсту хедге фонда, постоје бројни универзални ризици које у основи сваки инвеститор фонда мора пажљиво размотрити.
Ризици хедге фонда
Иако свака врста фондова може имати различит скуп ризика које би његови инвеститори морали узети у обзир, постоје три основне врсте ризика које деле цјелокупна индустрија хедге фондова.
Инвестициони ризик
Највећи и најочитији ризик је ризик од губитка инвеститора од неких или читавих инвестиција. Кључни квалитет инвестиционог ризика хедге фондова је виртуелни пејзаж Дивљег запада индустрије хедге фондова (иако су постигнути кораци од финансијске кризе 2008.). Менаџери фондова углавном слободно владају над инвестицијским одлукама које доносе у јурњави алфе са својим портфељима. За разлику од многих других врста институција, хедге фондови нису регулисани. Иако се фонд може означити као глобални капитални фонд и у већини би се сматрао релативно „сигурним“ улагањем хедге фонда, стратегије које примењује управљање фондовима, попут употребе прекомерног левера, могу створити нивое инвестицијски ризик који инвеститори не очекују. Неке специфичне врсте инвестиционог ризика укључују:
- Изглед стила: Промена стила настаје када менаџер одступи од наведеног циља или стратегије фонда да уђе у врући сектор или избегне пад тржишта. Иако ово може звучати као добро управљање новцем, разлог зашто је уложено прво у фонд је због исказане стручности менаџера у одређеном сектору / стратегији / итд., Тако да напуштање његове снаге вероватно није у најбоље интересе инвеститора Општи тржишни ризик: И капитал и фондови са фиксним дохотком и свеукупни смерни потези тржишта капитала могу имати велику улогу у приносу фонда. За власничке фондове, иако многи могу тврдити да су тржишни неутрални или имају нулту бета, у пракси је веома тешко постићи такав баланс, јер се тржишта капитала могу врло брзо кретати у било ком смеру - нарочито наниже. У доба кризе корелације иду на једно, тако да ни најразведенији портфељ неће бити сигуран од пада тржишта. Ширење кредитних спреда највећа је пријетња перформансама фондова са фиксним дохотком. Будући да већина фондова са фиксним дохотком заузима дугачке позиције у корпоративним обвезницама и кратке позиције у упоредивој благајни, неповољна економска кретања могу проузроковати истодобни пораст приноса корпорације, а приноси трезора да падну, што проширује расподјелу између позиција и нарушава рад фондова. Левериџмент: Употреба полуга унутар индустрије хедге фондова је уобичајена, јер паметна позиција левера може повећати добитке. Али као што сви знамо, полуга је мач с два оштрица и чак и мали помак у погрешном смјеру може довести до великог удубљења у приносу фонда, посебно оних средстава која интензивно спекулишу у роби и валути.
Ризик преваре
Ризик од преваре преовлађујући је у индустрији хедге фондова у поређењу са узајамним фондовима, због недостатка прописа за први. Хедге фондови се не суочавају са истим строгим стандардима извештавања као и други фондови, па је тиме повећан ризик од неетичког понашања од стране фонда и његових запослених. Било је многобројних медијских извештаја менаџера хедге фондова који су инвеститорима наплатили огромне суме новца како би водили раскошан начин живота или прикрили сталне губитке фонда. Познавање вашег менаџера хедге фондова и држање у току са литературом коју вам је фонд доставио кључ су за заштиту од инвестицијских превара.
Оперативни ризик
На крају, оперативни ризик односи се на недостатке политика, процедура и активности хедге фонда и његових запослених. На пример, често се хедге фондови тргују на ванберзанском тржишту, где се позиције могу прилагодити потребама укључених страна. Највећи проблем са ОТЦ хартијама од вредности је у сталном вредновању јер се њима не тргује јавно и неликвидно. Ово питање је изашло на видјело у раним фазама кредитне кризе 2008. године, када, наизглед, ниједна две институције нису биле у стању да тачно вреднују хипотеке и хартије од вредности заштићене имовином које су преплавиле тржиште почетком 2000-их. Сама природа индустрије хедге фондова ствара оперативне неефикасности, а самим тим и оперативне ризике.
Доња граница
Када будете могли да препознате врсту хедге фонда заједно са његовом стратегијом, требали бисте бити у могућности да идентификујете потенцијалне ризике повезане са фондом. Јасно је да ће индустрија хедге фондова само наставити да расте, а снажно схватање онога што покреће индустрија довест ће вас у позицију снаге да идете напред.
