Иако га просјечни инвеститор ријетко узима у обзир, грешке у праћењу могу имати неочекивани материјални учинак на приносе инвеститора. Важно је истражити овај аспект било ког фонда ЕТФ индекса пре него што му дате било какав новац.
Циљ фонда ЕТФ индекса је да прати одређени индекс тржишта, који се често назива циљни индекс фонда. Разлика између приноса индексног фонда и циљног индекса позната је као грешка у праћењу фонда.
Већину времена грешка у праћењу индексног фонда је мала, можда само неколико десетина једног процента. Међутим, разни фактори понекад могу створити завере да отворе јаз од неколико процентних поена између индексног фонда и његовог циљаног индекса. Да би избегли такво непожељно изненађење, индексни инвеститори би требали разумети како се могу појавити ове празнине.
кључне Такеаваис
- Разлика између приноса индексног фонда и његовог референтног индекса позната је као погрешно праћење фонда. СЕЦ правила диверзификације, накнаде фонда и позајмљивање хартија од вредности могу узроковати грешке у праћењу. Грешке праћења обично су мале, али још увек могу негативно утицати ваш повраћај. Гледајући метрике као што су бета фонда и Р-квадрат фонда могу дати осећај колико је склоно праћењу грешака.
Шта узрокује грешке праћења?
Вођење фонда ЕТФ индекса може се чинити једноставним послом, али заправо може бити прилично тешко. Менаџери фондова ЕТФ индекса често користе сложене стратегије да би пратили њихов циљни индекс у реалном времену, са мање трошкова и већом тачношћу од својих конкурената.
Многи тржишни индекси су пондерисани тржишном капитализацијом. То значи да износ сваке хартије од вредности која се држи у индексу флуктуира, у односу на однос његове тржишне капитализације у односу на укупну тржишну капитализацију свих хартија од вредности у индексу. Пошто је тржишна капитализација тржишна цена која има мање деоница, колебања цена хартија од вредности узрокују да се састав ових индекса стално мења.
Индексни фонд мора да тргује на такав начин да држи стотине или хиљаде хартија од вредности тачно у пропорцији са њиховом пондером у сталном мењању циљног индекса. Теоретски, кад год инвеститор купи или прода ЕТФ индексни фонд, трговине за све ове различите хартије од вредности морају се вршити истовремено по тренутној цени. То није стварност. Иако су ове трговине аутоматизиране, трансакције куповине и продаје фонда могу бити довољно велике да мало промијене цијене хартија од вриједности којима тргује. Поред тога, трговине се често извршавају са мало другачијим временским роком, зависно од брзине размене и обима трговања у свакој хартији.
Врсте грешака за праћење
Бројни различити фактори могу узроковати или допринети грешци у праћењу.
Правила диверзификације
Прописи о хартијама од вредности у Сједињеним Државама захтевају да ЕТФ-ови не поседују више од 25% свог портфеља у било којој акцији. Ово правило ствара проблем специјализованим фондовима који желе да копирају приносе одређених индустрија или сектора. Истински понављање неких индустријских индекса може захтевати држање више од четвртине фонда у одређеним залихама. У овом случају, фонд не може законски поновити стварни индекс у потпуности, тако да је врло вероватно да ће се догодити грешка у праћењу.
Накнаде за управљање фондовима и трговање
Накнаде за управљање фондовима и трговање често се наводе као највећи допринос грешци у праћењу. Лако је видети да чак и ако одређени фонд савршено прати индекс, он ће и даље слабији износ од индекса износ износа који се одузима од приноса фонда. Слично томе, што више фонда тргује хартијама од вредности на тржишту, то ће се више акумулирати накнада за трговање, смањујући приносе.
Позајмљивање хартија од вредности
Позајмљивање хартија од вриједности догађа се првенствено како би остали учесници на тржишту могли да заузму кратку позицију у акцији. Да би се акција продала кратком, прво је морате позајмити од неког другог. Обично се акције позајмљују од великих управника институционалних фондова, као што су они који управљају фондовима ЕТФ индекса. Менаџери који учествују у позајмљивању хартија од вредности могу да донесу додатне приносе инвеститорима наплаћивањем камата на позајмљене акције. Кредитни фонд и даље задржава своја права власништва над дионицама, укључујући дивиденде. Међутим, генериране накнаде стварају додатне приносе за инвеститоре изнад онога што би индекс остварио.
Улагачима се често саветује да једноставно купе индексни фонд са најнижим накнадама, али то не може увек да буде повољно ако фонд не прати свој индекс тако добро како се очекује.
Уочавање грешака у праћењу
Кључно је да инвеститори разумеју шта купују. Обавезно проверите да ЕТФ индексни фонд о којем размишљате добро обавља праћење свог индекса. Кључне метрике које овде треба потражити су Р-квадрат фонда и бета. Р-квадрат је статистичка мера која показује колико су кретања цена индексног фонда у корелацији са његовим референтним индексом. Што се ближи Р-квадрат, то се ближи успони и падови индексног фонда подударају са референтним вредностима.
Такође ћете желети да осигурате да је бета фонда веома близу бета циљаног индекса. То значи да фонд има приближно исти профил ризика као и индекс. Теоретски, фонд може имати блиску корелацију са својим индексом, али и даље флуктуира с већом или мањом маржом од индекса, што ће бити назначено различитом бета верзијом. Ове двије метрике заједно показују да ће фонд врло пажљиво пратити индекс.
Коначно, визуелни преглед приноса фонда у односу на његов референтни индекс добра је провјера статистике. Обавезно погледајте различита раздобља како бисте били сигурни да индексни фонд добро прати индекс и преко краткорочних флуктуација и дугорочних кретања.
Доња граница
Радећи горе наведене једноставне домаће задатке, можете осигурати да ЕТФ индекс фонд прати свој циљни индекс како се оглашава, а ви ћете имати добре шансе да избјегнете грешку у праћењу која би могла негативно утицати на ваш повратак у будућности.
