Шта је неутрална (ЕМН) стратегија тржишта капитала?
Стратегија заштите власништва на тржишту акција (ЕМН) штити се од изложености на тржишту с његовим перформансама мереним разликом између дугачке и кратке изложености фонда.
Кључне Такеаваис
- Неутрална стратегија тржишног капитала штити од изложености тржишту с његовим перформансама мереним расподјелом између дуга и кратке изложености фонда. Неутралан тржишни пакет капитала (ЕМН) описује стратегију улагања у којој менаџер покушава искористити разлике у цијенама акција тако што су дуге и кратке једнаке износ у уско повезаним залихама. Хедге фонд са неутралном стратегијом тржишта капитала генерално је усмјерен на институционалне инвеститоре који купују хедге фонд који може надмашити обвезнице без високог ризика и високог профила награђивања агресивнијих фондова.
Разумевање неутралне стратегије тржишта капитала (ЕМН)
Неутралан на тржишту капитала (ЕМН) описује стратегију улагања у којој менаџер покушава искористити разлике у цијенама акција тако што је дуг и кратак једнак износ у уско повезаним дионицама. Те залихе могу бити унутар истог сектора, индустрије и земље или могу једноставно делити сличне карактеристике, као што је тржишна капитализација, и бити у историјској корелацији. Неутрални фондови на тржишту капитала имају портфеље који се стварају са намером да дају позитиван принос без обзира да ли је целокупно тржиште биков или медвједа. Израз се највише повезује са хедге фондовима који се на тржишту продају као неутралан на тржишту капитала, а понекад га називају и кратица ЕМН.
Неутрални фондови на тржишту власничког капитала замишљени су као заштита од тржишних фактора. Неутрално тржиште акција сматра се стратегијом за бирање акција, јер је брање акција све што се рачуна. На пример, менаџер хедге фондова дуго ће се снаћи у 10 биотехничких залиха које би требале надмашити и смањити 10 биотехничких залиха које ће бити слабије. Дакле, оно што стварно тржиште није битно (много) јер ће се добици и губици међусобно надокнадити. Ако се сектор креће у једном или другом смеру, добитак на дугој залихи надокнађује се губитком на кратком.
Неутрално и избалансирано тржиште капитала
На први поглед, неутрални фондови на тржишту акција могу изгледати попут дугачких кратких фондова или фондова релативне вредности. Главна разлика је у томе што неутрални покушаји на тржишту акција одржавају укупну вредност својих дугих и кратких удела приближно једнаким, што помаже смањењу укупног ризика. Да би се одржала та еквиваленција између дугог и кратког, неутрални фондови на тржишту акција морају се ребалансирати како се тржишни трендови успоставе и ојачају. Као што други дугачки кратки хедге фондови пусте да се профит креће у складу са тржишним трендовима, па чак и да их повећају како би их повећао, неутрални фондови на тржишту акција активно спречавају приносе и повећавају величину супротне позиције. Када се тржиште неизбежно опет окрене, неутрални фондови на тржишту акција поново смањују позицију која би требало да профитира како би се што више помакнуо у портфељ који пати. У основи, неутралан фонд на тржишту акција жели бити млака хедге фондова - ни превише врућа, ни превише хладна и дефинитивно не превише узбудљива.
Неутрални и институционални инвеститори на тржишту капитала
Хедге фонд са неутралном стратегијом на тржишту капитала генерално има за циљ институционалне инвеститоре који купују хедге фонд који може надмашити обвезнице без високог ризика и високог профила награђивања агресивнијих фондова. Због овог нагласка на ниском ризику, неутрални фондови на тржишту акција имају мањи принос од осталих хедге фондова. Занимљиво је напоменути да неутрални фондови на тржишту акција могу и губе новац на годишњем нивоу, али то обично није значајан износ. Тако институционални улагачи у неутралне фондове на тржишту акција знају да могу избећи двоцифрене губитке, а наилазе на чињеницу да ће двоцифрени приноси бити једнако ретки.
