Шта је патуљак?
Патуљак је сленг израз који се користи да опише збир хартија од вредности под хипотеком (МБС) издатих од стране Федералног националног удружења за хипотеку (ФНМА), иначе познатог као Фанние Мае, са краћим роком доспећа од 15 година.
Кључне Такеаваис
- Патуљак је сленг појам који се користи да опише збир хартија од вредности под хипотеком (МБС) које је издао Фанние Мае са роком доспећа од 15 година. Патуљак Фанние Мае своје име добија по дужини у односу на стандардну хипотеку са фиксном стопом од 30 година компаније сигурност - референтни финансијски инструмент у хипотеци тржишта. Патуљци се улажу инвеститорима који више воле да вежу свој капитал хипотекама у краћем временском периоду. Термин је сличан неформалном „метежу“, датом 15-годишњем МБС-у који нуди федерална агенција Гинние Мае.
Разумевање патуљака
Фанние Мае је једно од органа управљања којима је дозвољено издавање МБС-а за које гарантује независна владина организација на секундарном тржишту. Патуљак Фанние Мае-а добива име по својој дужини у односу на стандардно 30-годишње јамство хипотеке са фиксном стопом, главним финансијским инструментом у хипотеци тржишта на која се рачуна свап на друге хартије од вредности.
Фанние Мае купује хипотеке од банака, кредитних синдиката и хипотекарних посредника, убризгавајући их новцем како би дали више зајмова, а затим их пакује заједно у МБС како би се продали инвеститорима, ослобађајући средства за куповину додатних хипотека.
Поред мањег временског распона, патуљци су прилично исти као и редовни Фанние Мае МБС. Разлог за њихову понуду је тај што би неки инвеститори радије везали свој капитал током краћег временског периода.
Владино национално удружење за хипотеку (ГНМА), или Гинние Мае, америчка владина корпорација у оквиру америчког Министарства становања и урбаног развоја (ХУД), пружа сличан производ. Уместо патуљака, њен 15-годишњи МБС преузео је неформални надимак "патуљак".
Патуљци вс. Мидгетс
И патуљци Фанние Мае-а и патуљке ГНМА-е добијају гаранције за благовремено плаћање, без обзира да ли основне хипотеке стварају довољан новчани ток. Међутим, то не значи да су примање главнице, отплата хипотеке и камате, износ наплаћен за позајмљивање новца за куповину куће, постављени у камену. Гаранцијске шарке су Фанние Мае о свом корпоративном здрављу, док су хартије од вредности ГНМА подржане потпуном вером и кредитом америчке владе.
Фанние Мае, јавно трговачка компанија која послује на основу Конгресне повеље са мандатом да пружа ликвидност и повећава расположиви кредит на хипотекарним тржиштима, обично дистрибуира своје патуљке у апоенима од 1.000 долара. С друге стране, ГНМА патуљке се издају у минималним апоенима од 25 000 УСД.
Обоје подлежу савезним и државним порезима и ако се купују са попустом могу бити подложни порезу на капиталну добит ако се продају или откупе.
Недостаци Патуљака
Као што је раније споменуто, америчка патуљак Фанние Мае не гарантује. Дуг предузећа (ГСЕ) који спонзорише држава је искључиво обавеза издаваоца и носи већи кредитни ризик од америчких државних финансијских хартија.
Патуљци носе ризик да издавалац не изврши правовремене исплате главнице и камате или неплати на кредит. Поред тога, одређене економске, политичке, правне или регулаторне промене или природне катастрофе могу утицати на финансијско благостање Фанние Мае-а. Као резултат, плаћање власницима патуљака може бити тешко и могу изгубити новац.
Патуљци могу имати одредбе о позивима које омогућују отплату обвезница до датума доспећа. Међутим, њихова продаја пре доспећа може остварити значајан добитак или губитак, а секундарно тржиште може бити ограничено. Ризик ликвидности може бити проблем, зависно од карактеристика патуљака, величине партије и осталих тржишних услова.
Каматни ризик
Цене патуљака, баш као и обични МБТ-ови, варирају са каматним стопама. Када падне цена позајмљивања, процене ових хартија од вредности које се заснивају на имовини (АБС) обично опадају.
Ниске каматне стопе повећавају вероватноћу да власници кућа рефинансирају хипотеке. Веће авансне уплате негативан су за МБС власника, јер ће резултирати тиме да новац врате брже од планираног без наплате камата. Одједном нестаје комад прихода и улагач се осиромашује новцем како би поново уложио у окружење с ниском каматном стопом.
Посебна разматрања
Пошто је Фанние Мае јавно трговачка компанија регистрована при Одбору за хартије од вредности и хартије од вредности (СЕЦ), њена тромесечна и годишња извештаја, укључујући извештаје о актуелним догађајима који утичу на организацију и друга обелодањивања, су јавно доступни.
Документи пружају увид у економско здравље организације, укључујући краткорочне и дугорочне корпоративне циљеве и могућности и изазове са којима је компанија суочена. Проучавање ових докумената може помоћи инвеститорима да утврде снагу било које гаранције коју Фанние Мае пружа за власнике патуљака.
