Шта је прозор са попустом?
Прозор с попустом је позајмљивање централне банке, које би требало да помогне комерцијалним банкама да управљају краткорочним потребама за ликвидношћу. Банке које се не могу задужити код других банака на тржишту храњених средстава могу се директно задуживати у дисконтном прозору централне банке плаћајући федералну дисконтну стопу.
Тренутне дисконтне стопе наведене су на вебсајту Федералних резерви.
Кључне Такеаваис
- Прозор с попустом је централна банка која комерцијалним банкама даје врло краткорочни зајам (често преко ноћи) / Федералне резерве пружају кредите са попустом на провизију финансијским институцијама које заузврат подржавају комерцијалне индустрије. Стопа дисконтног прозора је виша од оне која се храни циљна стопа за средства која подстиче банке да се међусобно задужују и позајмљују и само се обраћају централној банци када је то потребно. Прозор за попусте користи се и за централне банке када дјелују као крајњи зајмодавци.
Како функционира прозор са попустом
Федералне резерве и остале централне банке одржавају прозоре попуштања, односећи се на кредите које дају по административној дисконтној стопи комерцијалним банкама и другим фирмама које узимају депозите.
Позајмљивање прозора са попустом обично је краткорочно - обично преко ноћи - и колатерализовано. Ови кредити се разликују од оних који не дају колатерализиране банке са депозитима у централним банкама; у САД-у се ови кредити дају по стопи савезних фондова која је нижа од дисконтне стопе. Чак и стране банке могу позајмљивати у дисконтном прозору Федералних резерви.
Банке се задужују у дисконтном прозору када имају краткорочних недостатака ликвидности и требају брзу новчану инфузију. Банке углавном радије позајмљују од других банака, јер је стопа јефтинија, а за зајмове није потребно обезбеђење.
Израз се односи на застарјелу праксу слања запосленика банке на стварне, физичке прозоре у лобијима подружнице Федералних резерви да траже кредит.
Из тог разлога, посуђивање прозора са попустима скочи током чаролија невоља широм света, када све банке доживљавају одређени степен притиска ликвидности: након што је технолошки мехур провалио 2001. године, на пример, задуживање у дисконтном прозору Феда достигло је највиши ниво у 15 година.
Позајмљивање од централне банке је замјена за позајмљивање од других комерцијалних банака, па се тако сматра зајмодавцем посљедње мјере након што се макне међубанкарски систем преконоћног кредитирања. Федералне резерве постављају ову међубанкарску стопу, која се назива стопа средстава Феда, а која се обично поставља нижа од дисконтне стопе.
Пример прозора попуста
У финансијској кризи за 2008. годину, попустни прозор Феда преузео је централну улогу у одржавању привида финансијске стабилности. Периоди позајмљивања продужени су са преко ноћи на 30 дана, затим на 90. Стопа је смањена на 0, 25 процентних поена од савезне стопе фондова; растојање је раније било 1 пп, а од новембра 2017. износи 0, 5 пп.
У октобру 2008. године, месец након пропасти браће Лехман, банке су позајмиле 403, 5 милијарди долара; претходна рецесија је доживела врхунац задуживања на 3, 4 милијарде долара (септембар 2001.).
Посебна разматрања
Федов попустни прозор позајмљује по три стопе; "дисконтна стопа" је скраћеница за прворазредне понуде које се нуде финансијски најфинијим институцијама. Три стопе су дефинисане као примарна кредитна стопа, секундарна кредитна стопа и сезонска дисконтна стопа. На све остале каматне стопе утиче дисконтна стопа, укључујући каматне стопе на штедњу и тржиште новца, хипотеке са фиксном стопом и стопе Либор-а.
Према веб страници Федералних резерви:
"Банке банака, корпоративни кредитни савези и друге финансијске институције нису обавезни да одржавају резерве у складу са Правилником Д и стога немају редован приступ прозору попуста. Међутим, Управни одбор је утврдио да такве институције могу добити приступ Прозор попуста ако добровољно одржавају резерве."
Федерална дисконтна стопа у односу на стопу савезних фондова
Федерална дисконтна стопа је каматна стопа на коју Федералне резерве наплаћују кредите из Федералних резерви. Да се не меша са стопом савезних фондова, а то је стопа која банке наплаћују једна другој за кредите који се користе за постизање обавезних резерви. Дисконтну стопу утврђује Одбор гувернера Федералних резерви, за разлику од федералне стопе средстава, коју утврђује Федерални одбор за отворена тржишта (ФОМЦ). ФОМЦ утврђује стопу средстава Феда отвореном продајом и куповином државних благајни, док се дисконтна стопа постиже искључиво темељитим прегледом од стране управног одбора.
Здравим банкама је дозвољено да позајмљују све што желе на веома кратком доспијећу (обично преко ноћи) из дисконтног прозора Феда, па се због тога назива сталним кредитним инструментом. Каматна стопа на ове примарне кредитне зајмове је сама дисконтна стопа, која се обично поставља изнад циљане стопе савезних фондова, обично за 100 базних бодова (1 процентни поен), јер централна банка преферира да се банке међусобно задужују тако да они континуирано прате једни друге због кредитног ризика и ликвидности.
Као резултат, у већини околности износ дисконтног кредитирања у оквиру примарне кредитне олакшице је врло мали, замишљен само као резервни извор ликвидности за здраве банке тако да стопа савезних фондова никада не порасте превише изнад циља - теоретски каже горња граница стопе средстава Феда једнака дисконтној стопи.
Секундарни кредит се даје банкама које су у финансијским проблемима и имају озбиљне проблеме са ликвидношћу. Каматна стопа централне банке на секундарни кредит утврђена је на 50 базних поена (0, 5 процентних поена) изнад дисконтне стопе. Каматна стопа на ове зајмове је постављена по вишој каматној стопи која одражава слабије стање ових зајмопримаца. У нормалним околностима, дисконтна стопа је између стопе фондова Феда и секундарне кредитне стопе. Пример: Стопа средстава на ФЕД = 1%; дисконтна стопа = 2%, секундарна стопа = 2, 5%.
