Шта је дефлациона спирала?
Дефлаторна спирала је реакција на ниже цене на економску кризу која води ка смањењу производње, мањим платама, смањеној потражњи и још увек нижим ценама. Дефлација се јавља када општи нивои цена падне, за разлику од инфлације која је када општи нивои цена порасту. Када дође до дефлације, централне банке и монетарне власти могу провести експанзивне монетарне политике како би подстакле потражњу и економски раст. Међутим, ако напори монетарне политике пропадну, због већих слабости у економији него што се очекивало или зато што су циљне каматне стопе већ једнаке нули или су близу нули, дефлацијска спирала може се појавити чак и ако постоји постојећа експанзивна монетарна политика. Таква спирала представља зачарани круг, где ланац догађаја појачава почетни проблем.
Дефлација
Објашњене дефлацијске спирале
Дефлаторна спирала се обично јавља у периодима економске кризе, као што је рецесија или депресија, јер се економска производња успорава, а потражња за инвестицијама и потрошњом пресушује. То може довести до општег пада цена имовине, јер су произвођачи приморани да ликвидирају залихе које људи више не желе да купују. Потрошачи и предузећа почињу држати се ликвидних новчаних резерви како би се спречили у случају даљег финансијског губитка. Што се више новца штеди, мање се новца троши, додатно смањујући укупну потражњу. У овом тренутку се смањују и очекивања људи у погледу будуће инфлације и они почињу да прикупљају новац. Потрошачи данас имају мање подстицаја да троше новац данас када могу разумно очекивати да ће њихов новац сутра имати већу куповну моћ.
Дефлациона спирала и рецесија
У рецесији потражња опада и компаније производе мање. Мала потражња за датом понудом једнака је ниским ценама. Како се производња смањује како би задовољила мању потражњу, компаније смањују своју радну снагу што резултира повећањем незапослености. Ови незапослени појединци можда ће тешко наћи нови посао током рецесије и на крају ће потрошити своју уштеђевину како би се саставили крајњи крај, чиме би се на крају пропустиле различите дужничке обавезе, као што су хипотеке, зајмови за аутомобиле, студентски зајмови и кредитне картице. Нагомилани лоши дугови се преко економије воде до финансијског сектора, који их онда мора отписати као губитке. Финансијске институције почињу да се урушавају, уклањајући пријеко потребну ликвидност из система и смањујући понуду кредита онима који траже нове зајмове.
Дефлациона спирала: Како реаговати
Веровало се да ће се дефлација на крају излечити, будући да су економисти сматрали да ће ниске цене подстаћи потражњу. Касније, током Велике депресије, економисти су оспорили ту претпоставку и тврдили да централне банке требају да интервенишу како би појачале потражњу смањењем пореза или већом државном потрошњом. Међутим, кориштење монетарне политике за подстицање потражње има неких замки. На пример, политика ниских каматних стопа која се користила у Јапану и Сједињеним Државама од 1990-их до 2000-их, која је желела ублажити шокове на берзи, показала је да су чест резултат ненормално високе цене имовине и задржавање превеликог дуга, што може довести до дефлација и сама дефлациона спирала.
