Преглед садржаја
- 1. Опције
- 2. Футурес с једним дионицама
- 3. Налози
- 4. Уговор о разлици
- 5. Индекс повратних замјена
Деривати нуде инвеститорима моћан начин да учествују у ценовној акцији основног хартија од вредности. Инвеститори који тргују овим финансијским инструментима желе да пренесу одређене ризике повезане са основним хартијама од вредности на другу страну. Погледајмо пет деривативних уговора и видимо како могу да побољшају ваше годишње приходе.
Кључне Такеаваис
- Пет најпопуларнијих деривата су опције, футурес појединачних акција, гаранције, уговор о разликама и индекси поврата. Могућности омогућавају инвеститорима да заштите или нагађају преузимајући више ризика. Будућност једне акције је уговор о испоруци 100 акција одређена акција на одређени рок трајања. Потјерница значи да ималац има право купити залиху по одређеној цени по договореном датуму. Са уговором за разлику, продавац плаћа купцу разлику између тренутне цене и вредност у тренутку склапања уговора, ако та вредност порасте. Заменица поврата индекса капитала је уговор између две стране да размењују две групе новчаних токова на договорене датуме током одређеног броја година.
1. Опције
Опције омогућују инвеститорима да заштите од ризика или спекулишу преузимајући додатни ризик. Купњом позива или опције добијате право, али не и обавезу куповине (опције позива) или продаје (ставите опције) акција или футурес уговора по одређеној цени пре или на датум истека. Тргују се на берзама и централно клише, пружајући ликвидност и транспарентност, два критична фактора приликом излагања дериватима.
Примарни фактори који одређују вредност опције:
- Временска премија која се распада као опција приближава се Истеклу вредност која варира у цени основне хартије од вредности Волатилност акција или уговора
Временска премија пропада експоненцијално како се опција приближава датуму истека, на крају постаје безвриједна. Унутарња вредност показује да ли је опција уложена у новац или не. Када сигурност расте, повећаће се и интринзична вриједност опције позива у новцу. Унутарња вредност даје власницима опција више полуге од посједовања основног средства. Премија коју купац мора да плати да би имао опцију расте како волатилност расте. Заузврат, већа волатилност пружа продавачу опција повећани приход кроз већу наплату премија.
Опцијски инвеститори имају бројне стратегије које могу да користе у зависности од толеранције на ризик и очекиваног приноса. Купац опције ризикује премију коју су платили како би стекао опцију, али не подлеже ризику од неповољног померања основног средства. Алтернативно, продавац опције преузима виши ниво ризика, потенцијално суочен с неограниченим губитком, јер хартија од вредности теоретски може да се повећа до бесконачности. Писац или продавац је такође дужан да обезбеди акције или уговор ако купац искористи могућност.
Постоји неколико стратегија опција које обједињују куповину и продају позива и стварају сложене позиције које испуњавају друге циљеве.
Деривати нуде ефикасну методу за ширење или контролу ризика, заштите од неочекиваних догађаја или за изградњу високог утјецаја за шпекулативну игру.
2. Футурес с једним дионицама
Будућност појединачне акције (ССФ) је уговор о испоруци 100 акција одређене акције на одређени датум истека. Тржишна цена ССФ заснива се на цени основне хартије од вредности плус књиговодственој цени камата, умањеној за дивиденде исплаћене током трајања уговора. Трговање ССФ-овима захтева нижу маржу од куповине или продаје основне хартије од вредности, често у распону од 20%, што инвеститорима даје више утицаја. ССФ-ови не подлијежу ограничењима трговања на дан СЕЦ-а или правилима о уптику кратких продавача.
ССФ тежи да прати цијену основног средства тако да се могу примијенити уобичајене стратегије улагања. Ево пет уобичајених ССФ апликација:
- Јефтин метод за куповину акција Економична заштита за отворене позиције власничког капитала Заштита за дугу позицију капитала против волатилности или краткорочних падова основног средства. Дуги и кратки парови који пружају изложеност искористивом тржишту Изложеност одређеним економским секторима
Имајте на уму да ови уговори могу резултирати губицима који могу значајно прећи оригиналну инвеститору. Штавише, за разлику од акција са акцијама, многи ССФ-ови су неликвидни и не тргују се активно.
4 Деривати капитала и како раде
3. Налози
Акцијски налог даје власнику право да купи залиху по одређеној цени на унапред одређени датум. Слично опцијама позива, инвеститори могу да изврше налоге за акције по фиксној цени. Када се изда, цена налога је увек виша од основне залихе, али носе дугорочно време извршења пре њиховог истека. Када инвеститор изврши налог за деонице, компанија издаје нове заједничке акције за покриће трансакције, за разлику од опција позива где писац позива мора да обезбеди акције ако купац искористи опцију.
Акцијски налози обично тргују на берзи, али обим може бити низак, стварајући ризик ликвидности. Као и опције позива, цена налога укључује и временску премију која пропада како се ближи датуму истека, стварајући додатни ризик. Вредност налога истиче без вредности ако цена основног хартија не достигне цену пре истека рока важења.
4. Уговор о разлици
Уговор о разлици (ЦФД) је уговор између купца и продавца који захтева од продавца да купцу плати распон између тренутне цене акција и вредности у тренутку склапања уговора ако се та вредност повећа. Супротно томе, купац мора платити продавца ако је разлика негативна. Намена ЦФД-а је да инвеститорима омогући да спекулишу кретање цена без власништва основних акција. ЦФД-ови нису доступни америчким инвеститорима, али нуде популарну алтернативу у земљама које укључују Канаду, Француску, Немачку, Јапан, Холандију, Сингапур, Јужну Африку, Швајцарску и Уједињено Краљевство.
ЦФД-ови нуде једноставност одређивања цијена на широком распону инструмената, фјучерса, валута и индекса. На примјер, опцијска цијена укључује временску премију која пропада како се ближи истекнуће. С друге стране, ЦФД-ови одражавају цијену основног вриједносног папира без пропадања времена јер немају датум истека и нема премије за распад.
Инвеститори и шпекуланти користе маржу за трговање ЦФД-ом, сносећи ризик за маргин позиве уколико вриједност портфеља падне испод минимално потребног нивоа. ЦФД-ови могу да користе висок степен полуге, потенцијално генеришући велике губитке када се цена основне хартије креће у односу на позицију. Као резултат тога, будите свјесни знатних ризика приликом трговања ЦФД-ом.
5. Индекс повратних замјена
Замјена приноса индекса капитала је уговор између двију страна да замијене два низа новчаних токова на унапријед одређене датуме током договореног броја година. На пример, једна страна може да пристане на плаћање камате - обично по фиксној стопи заснованој на ЛИБОР - док је друга страна сагласна да плати укупни поврат на капитал или индекс капитала. Инвеститори који траже директан начин да изложе класи имовине на економичан начин често користе ове замене.
Менаџери фондова могу купити читав индекс попут С&П 500, узимајући акције у свакој компоненти и прилагођавајући портфељ кад год се индекс промени. Замјена индекса удјела у овом сценарију може понудити јефтинију алтернативу, омогућавајући менаџеру да плати за замјену по утврђеној каматној стопи, док прима поврат за уговорени период замјене. Такође ће примати капитални добитак и расподелу дохотка месечно, истовремено плаћајући камате другој уговорној страни по уговореној стопи. Поред тога, ове замене могу имати пореске предности.
