Шта је подразумевани модел?
Задани модел конструишу финансијске институције како би одредиле вероватноћу неизвршења кредитних обавеза од корпорације или државног ентитета. Ови статистички модели често користе регресијску анализу са одређеним тржишним варијаблама које су од значаја за финансијску ситуацију компаније како би идентификовали природу и обим кредитног ризика. Интерно, зајмодавац покреће задане моделе изложености кредита својим клијентима ради утврђивања лимита ризика, цена, тенора и других услова. Кредитне агенције израчунавају вероватноће неплаћања са моделима како би додељивали кредитне рејтинге.
Разумевање подразумеваног модела
Пре него што банка или друга позајмна институција одобри клијенту знатан кредит, поставиће задани модел за покретање свих релевантних бројева за израчунавање потенцијалне изложености губицима. Успоставит ће се односи између овисних и неовисних варијабли, а с уносом различитих скупова претпоставки у модел ће се произвести излаз задатих вјероватноћа (под анализом осјетљивости). Дакле, задани модел је битан за стандардни кредит, али је такође пресудан у квантификацији ризика за софистицираније производе као што су кредитне промене кредита (ЦДС). За ЦДС купац и продавац изводили би сопствене задане моделе на основном кредиту како би одредили услове трансакције.
Посао кредитних агенција попут Мооди'с-а и Стандард & Поор'с-а са хлебом и маслацем развија софистициране дефаулт моделе. Циљ ових модела је одредити кредитне рејтинге који су у већини случајева стандардни за издавање обвезница (или других производа повезаних са кредитима) на јавним тржиштима. Субјекти за које је успостављен задани модел могу бити корпорације, општине, државе, владине агенције и возила посебне намјене. У свим случајевима, модел ће проценити вероватноће неиспуњења обавеза у различитим сценаријима. Међутим, други се типови подразумеваних модела користе за предвиђање веродостојности изложености повериоца и губитка који је задан. Теоретски, одговарајуће цене кредита омогућене су са заданим моделима, без обзира да ли их интерно генерише или креира кредитна агенција.
ЦДО задани модели пре финансијске кризе
За кредитне агенције оптужене су да су делимично одговорне за финансијску кризу из 2008., јер су дале троструко-А оцене за стотине милијарди долара колатерализованих дужничких обавеза (ЦДО) препуних субприме зајмова. Њихови модели су предвиђали изузетно мале вероватноће неиспуњења обавеза. Уз печат одобравања високих кредитних рејтинга, Валл Стреет су се проституирали по тржиштима од стране Валл Стреета. Шта се догодило с тим ЦДО-овима добро је познато. Може се само надати да су кредитне агенције извршиле неопходна прилагођавања својих заданих модела како би избегле будуће неспоразуме.
