Финансирање дугова насупрот капиталном финансирању: преглед
При финансирању предузећа "трошак" је мерљив трошак за стицање капитала. Са дугом, ово је трошак камате који компанија плаћа на свој дуг. С правом на капитал, цена капитала односи се на захтев за зараду који је акционарима дат за њихов власнички удео у послу.
Кључне Такеаваис
- При финансирању предузећа "трошак" је мерљив трошак за стицање капитала. Са правом капитала, капитални капитал односи се на захтев за зараду који је акционарима додељен за њихов удео у власништву у послу. Ако се очекује да ће компанија добро пословати, финансирање дуга се обично може добити по нижим ефективним трошковима.
Финансирање дуга
Када нека компанија прикупи новац за капитал продајом дужничких инструмената инвеститорима, то је познато и као дуговање. У замену за позајмљивање новца, појединци или институције постају повериоци и добијају обећање да ће главница и камате на дуг бити враћени редовно.
Финансирање капитала
Финансирање капитала је процес прикупљања капитала продајом акција у компанији. Уз финансирање из сопственог капитала долази до власништва за акционаре. Финансирање у капиталу може бити у распону од неколико хиљада долара које је предузетник прикупио од приватног инвеститора до иницијалне јавне понуде (ИПО) на берзи која трчи у милијарде.
Ако компанија не успе да заради довољно новца, дугови са фиксним трошковима могу се показати превише оптерећујућим. Ова основна идеја представља ризик повезан са финансирањем дуга.
Пример
Под условом да се очекује да ће компанија добро пословати, обично можете да добијете финансирање дуга по нижим ефективним трошковима.
На пример, ако водите мало предузеће и треба вам финансирање од 40.000 долара, можете узети или банкарски кредит од 40.000 долара по каматној стопи од 10 одсто, или можете продати комшији од 25 одсто у вашем предузећу за 40.000 долара.
Претпоставимо да ваше предузеће током наредне године заради 20.000 долара добити. Ако сте узели кредит банке, трошак камате (трошак финансирања дуга) износио би 4.000 долара, што би вам оставило 16.000 долара зараде.
Супротно томе, да сте користили финансирање из сопственог капитала, имали бисте нулти дуг (и као резултат, без камата), али бисте задржали само 75 процената своје добити (осталих 25 процената било би у власништву вашег комшије). Стога би ваш лични профит износио само 15.000 УСД, или (75% к 20.000 УСД).
Из овог примера можете видети како је јефтиније издати дуг за вас, као првобитни акционар ваше компаније, као капитал. Порези чине ситуацију још бољом ако сте имали дуг, јер се расходи за камате одузимају од зараде пре убирања пореза на доходак, делујући на тај начин као порески штит (мада смо у овом примеру занемарили порезе ради једноставности).
Наравно, предност дуга с фиксном каматном стопом такође може бити недостатак. Представља фиксни трошак и на тај начин повећава ризик компаније. Вратимо се нашем примјеру, претпоставимо да је ваша компанија само током наредне године зарадила 5000 УСД. Уз финансирање дуга, још увек би имали оних 4000 УСД камате, па би вам остало само 1.000 долара зараде (5.000 - 4.000 долара). Са правом капитала, опет немате камате, већ задржите само 75 процената зараде, остављајући вам 3, 750 УСД зараде (75% к 5000 УСД).
Међутим, ако компанија не успе да заради довољно новца, дугови са фиксним трошковима могу се показати превише оптерећујућим. Ова основна идеја представља ризик повезан са финансирањем дуга.
Доња граница
Компаније никада нису потпуно сигурне колика ће им зарада бити у будућности (иако могу дати разумне процене). Што је несигурнија њихова будућа зарада, то је већи ризик. Као резултат тога, компаније у веома стабилним индустријама са сталним новчаним токовима углавном користе дуг новац него компаније из ризичних индустрија или компаније које су врло мале и тек почињу са пословањем. Нова предузећа са великом неизвесношћу могу имати проблема са добијањем дужничког финансирања и често финансирају своје пословање углавном путем капитала. (За сродна читања, погледајте „Да ли би компанија требало да изда дуг или капитал?“)
