Преглед садржаја
- Колики је однос дуга / капитала?
- Д / Е Формула и обрачун односа
- Израчунавање коефицијента Д / Е у Екцелу
- Информације из односа Д / Е
- Измене у односима Д / Е
- Д / Е однос за личне финансије
- Д / Е однос према брзини преноса
- Ограничења односа дуга и капитала
- Примјери коефицијента дуга и капитала
Колики је однос дуга и капитала - Д / Е?
Коефицијент дуга према капиталу (Д / Е) израчунава се дељењем укупних обавеза компаније са сопственим капиталом. Ови бројеви су доступни у билансу финансијских извештаја компаније.
Коефицијент се користи за процену финансијског утицаја компаније. Коефицијент Д / Е је важна метрика која се користи у корпоративним финансијама. То је мјера степена до којег компанија финансира своје пословање путем дуга у односу на фондове у 100% власништву. Тачније, одражава способност акционарског капитала да покрије све заостале дугове у случају пада пословања.
Однос дуга и капитала је одређена врста пријеносног односа.
Коефицијент дуга према капиталу
Д / Е Формула и обрачун односа
Сігналы абмеркавання Дуг / капитал = Укупни капитал акционара Укупне обавезе
Информације потребне за омјер Д / Е налазе се у билансу стања компаније. Биланс стања захтева укупан капитал акционара на једнаку имовину умањену за обавезе, што је прерађена верзија билансне једначине:
Сігналы абмеркавання Актива = Обавезе + Власнички капитал
Ове категорије биланса могу да садрже појединачне рачуне који се у традиционалном смислу зајма или књиговодствене вредности средства обично не сматрају „дугом“ или „капиталом“. Будући да тај омјер може бити поремећен задржаном добити / губицима, нематеријалном имовином и прилагођавањем пензијског плана, обично су потребна додатна истраживања како би се разумио истински утјецај компаније.
Мелисса Линг {Цопиригхт} Инвестопедиа, 2019.
Због нејасноћа неких рачуна у категоријама примарног биланса, аналитичари и инвеститори често мењају однос Д / Е како би били кориснији и лакши за поређење различитих залиха. Анализа коефицијента Д / Е такође се може побољшати укључивањем краткорочних омјера левера, перформанси профита и очекивања раста.
Кључне Такеаваис
- Коефицијент дуга и капитала (Д / Е) упоређује укупне обавезе компаније са акционарским капиталом и може се користити за процену колико левериџ користи неко предузеће. Више омјери левериџера показују да је компанија или акција већи ризик за акционаре Међутим, однос Д / Е је тешко упоредити у групама индустрије у којима ће се варирати идеални износи дуга. Инвеститори ће често мењати однос Д / Е да би се фокусирали на дугорочни дуг само зато што је ризик од дугорочних обавеза различит него за краткорочни дуг и обавезе.
Израчунавање коефицијента Д / Е у Екцелу
Власници предузећа користе разноврсни софтвер за праћење односа Д / Е и других финансијских метрика. Мицрософт Екцел пружа низ образаца, као што је радни лист о односу дуга, који врше ове врсте израчуна. Међутим, чак и трговац аматерима можда жели да израчуна коефицијент Д / Е компаније приликом процене потенцијалне могућности улагања, а може се израчунати и без помоћи шаблона.
Да бисте израчунали овај омјер у Екцелу, пронађите укупни дуг и укупни капитал акционара у билансу стања компаније. Унесите обе фигуре у две суседне ћелије, рецимо Б2 и Б3. У ћелију Б4 унесите формулу "= Б2 / Б3" да бисте добили однос Д / Е.
Информације из омјера дуга и капитала
С обзиром на то да однос дуга према капиталу мери дуг предузећа у односу на вредност његове нето имовине, најчешће се користи за процењивање степена у којем предузеће узима дуг као средство за коришћење својих средстава. Висок однос дуга и капитала често је повезан са високим ризиком; то значи да је компанија агресивно финансирала свој раст дугом.
Ако се за дуг финансира раст, компанија би потенцијално могла да оствари већу зараду него што би имала то финансирање. Ако полуга повећава зараду за већи износ од трошкова (камата) дуга, тада би акционари требали очекивати да ће имати користи. Међутим, ако трошкови финансирања дуга надмашују повећани приход, вредности деоница могу опадати. Трошак дуга може варирати у зависности од услова на тржишту. Стога неисплативо позајмљивање можда у почетку није очигледно.
Промјене дугорочног дуга и имовине имају највећи утјецај на Д / Е омјер јер имају тенденцију да буду већи рачуни у односу на краткорочни дуг и краткорочну имовину. Ако инвеститори желе да процене краткорочну полугу компаније и њену способност да испуни дужничке обавезе које морају бити плаћене више од годину дана или мање, користиће се други омјери.
На пример, инвеститор који треба да упореди краткорочну ликвидност или солвентност компаније користиће новчани омјер:
Сігналы абмеркавання Новчани однос = Краткорочне обавезе Готовина + Тржишне хартије од вриједности
или тренутни однос:
Сігналы абмеркавання Текући однос = Краткорочне обавезе
уместо дугорочне мере полуге попут односа Д / Е.
Измене коефицијента дуга и капитала
Део капитала у билансу акционара једнак је укупној вредности имовине умањеној за обавезе, али то није исто што и имовина умањена за дуг повезан са том имовином. Уобичајени приступ решавању овог питања је модификација односа дуга и капитала у дугорочни омјер дуга и капитала. Овакав приступ помаже аналитичару да се усредсреди на важне ризике.
Краткорочни дуг је и даље део укупне полуге компаније, али с обзиром на то да ће ове обавезе бити плаћене за годину дана или мање, нису тако ризичне. На пример, замислите компанију која има краткорочне обавезе од милион долара (плате, дугови на рачуну и белешке, итд.) И 500.000 долара дугорочног дуга у поређењу са компанијом која има 500.000 долара краткорочне обавезе и милион долара дугорочно дуг. Ако обе компаније имају 1, 5 милиона долара акционарског капитала, обе имају однос Д / Е од 1, 00. На површини, ризик од полуге је идентичан, али у стварности је прва компанија ризичнија.
По правилу, краткорочни дуг обично је јефтинији од дугорочног и мање је осетљив на промену каматних стопа; трошак камате прве компаније и трошак капитала су већи. Ако каматне стопе падну, потребно је рефинансирати дугорочни дуг што може додатно повећати трошкове. Раст каматних стопа изгледа да погодује компанији са више дугорочним дугом, али ако дуг могу откупити власници обвезница, то би и даље могло бити неповољно.
Д / Е однос за личне финансије
Коефицијент дуга и капитала може се применити и на личне финансијске извештаје, у том случају је познат и као омјер личног дуга и капитала. Овде се "капитал" односи на разлику између укупне вредности имовине појединца и укупне вредности његовог дуга или обавеза. Формула за лични однос Д / Е представљена је као:
Сігналы абмеркавання Дуг / капитал = Лична имовина − пасиве Укупне личне обавезе
Коефицијент личног дуга и капитала често се користи када се појединац или мало предузеће пријављује за кредит. Зајмодавци користе Д / Е да процене колико је вероватно да ће дужник бити у могућности да настави са плаћањем кредита уколико им је приход привремено био поремећен.
На пример, потенцијални хипотекарни зајмопримац вероватно ће моћи да настави са плаћањем ако има више имовине него дуга ако би био без посла неколико месеци. То важи и за појединца који аплицира за кредит за мала предузећа или кредитну линију. Ако власник предузећа има добар омјер личног дуга и капитала, већа је вјероватноћа да ће моћи наставити са плаћањем кредита док њихов посао расте.
Д / Е однос према брзини преноса
Преносни коефицијенти представљају широку категорију финансијских односа, од којих је најбољи пример однос дуга и капитала. "Пребацивање" се једноставно односи на финансијски утјецај. Зупчаници се више фокусирају на концепт полуге од осталих омјера који се користе у рачуноводству или анализи улагања. Овај концептуални фокус спречава да се прецизно израчунају или интерпретирају преносни омјери с једноликошћу. Основни принцип генерално претпоставља да су неки полуге добри, али превише организације доводе у опасност.
На основном нивоу, брзина се понекад разликује од полуге. Левериџ се односи на износ дуга који је настао ради улагања и постизања већег приноса, док се пренос односи на дуг заједно са укупним капиталом - или израз процента финансирања компаније кроз задуживање. Ова разлика је утјеловљена у разлици између односа дуга и односа дуга према капиталу.
Стварна употреба дуга / капитала представља поређење омјера за компаније у истој индустрији - ако се омјер компаније битно разликује од конкуренције, то би могло довести до црвене заставе.
Ограничења односа дуга и капитала
Када користите омјер дуга и капитала, врло је важно узети у обзир и индустрију у којој компанија постоји. Будући да различите индустрије имају различите капиталне потребе и стопе раста, релативно висок омјер Д / Е може бити уобичајен у једној индустрији, у међувремену, релативно низак Д / Е може бити уобичајен у другој. На пример, индустрије са високим капиталом, као што је аутопроизводња, имају тенденцију да имају однос дуга и капитала изнад 2, док компаније за технолошке услуге или услуге могу имати типичан омјер дуга / капитала испод 0, 5.
Комуналне залихе често имају врло висок омјер Д / Е у поређењу с тржишним просјецима. Предузеће расте споро, али обично је у могућности да одржава стални ток прихода, што омогућава овим компанијама да позајмљују веома јефтино. Високи омјери полуге у индустријама са спорим растом и стабилним приходима представљају ефикасну употребу капитала. Потрошачка спајања или нециклички сектор потрошача такође имају висок омјер дуга према капиталу, јер се те компаније могу јефтино задуживати и имају релативно стабилан приход.
Аналитичари нису увек доследни у вези са оним што се дефинише као дуг. На пример, преферирана акција се понекад сматра главницом, али преферирана дивиденда, номинална вредност и права ликвидације чине да такав капитал изгледа много више као дуг. Укључивање преферираних акција у укупни дуг повећаће однос Д / Е и учинити компанију ризичнијом. Укључивање префериране акције у део капитала Д / Е омјера повећаће називник и снизити коефицијент. То може бити велики проблем за компаније попут фонда за инвестирање у некретнине када су префериране акције укључене у однос Д / Е.
Примери односа дуга и капитала
На крају 2017. Апацхе Цорп (АПА) је имао укупне обавезе од 13, 1 милијарди УСД, укупни капитал акционара 8, 79 милијарди УСД и однос дуга / капитала 1, 49. ЦоноцоПхиллипс (ЦОП) је на крају 2017. имао укупне обавезе од 42, 56 милијарди УСД, укупни капитал акционара од 30, 8 милијарди УСД и однос дуга према капиталу од 1, 38:
Сігналы абмеркавання АПА = 8, 79 $ 13, 1 = 1, 49
Сігналы абмеркавання ЦОП = 30, 80 $ 42, 56 = 1, 38
На површини, чини се да већи омјер левера АПА указује на већи ризик. Међутим, ово може бити превише уопштено да би могло бити од помоћи у овој фази па би била потребна додатна истрага.
Такође можемо видети како прекласификација преферираног капитала може да промени однос Д / Е у следећем примеру, где се претпоставља да компанија има 500.000 УСД у преферираним акцијама, милион УСД у укупном дугу (без префериране акције) и 1, 2 милиона УСД у укупном капиталу акционара. (искључујући жељене залихе)
Однос дуга према капиталу са преферираном дионицом као део укупних обавеза био би следећи:
Сігналы абмеркавання Дуг / капитал = 1, 25 милиона долара милион долара + 500 000 долара = 1, 25
Коефицијент дуга и капитала са преферираном акцијом као део акционарског капитала био би:
Сігналы абмеркавання Дуг / капитал = 1, 25 милиона долара + 500 000 долара милион долара =.57
Остали финансијски рачуни, попут ненаписаних прихода, класификоват ће се као дуг и могу искривити омјер Д / Е. Замислите компанију са унапред плаћеним уговором за изградњу зграде за милион долара. Рад није завршен, па се милион долара сматра обавезом.
Претпоставимо да је компанија купила 500 000 УСД залиха и материјала за завршетак посла који је повећао укупну имовину и капитал акционара. Ако се ови износи укључе у израчун Д / Е, бројач ће се повећати за милион долара, а називник за 500.000 долара, што ће повећати омјер.
