Шта је уговорно тржиште?
Уговорно тржиште или одређено тржиште уговора је регистрована берза на којој се тргује роба и опциони уговор. Понекад је позната и као „одређена размена“.
Кључне Такеаваис
- Уговорно тржиште, или одређено тржиште уговора, је регистрована берза на којој се тргује робом и опционим уговорима, а њена основна функција је обезбеђивање фер и уредног трговања, финансијске контроле и ефикасно ширење информација о трговинским ценама. Тржишта уговора морају се регистровати са надгледањем регулаторно тијело, као што је Комисија за трговање робним фјучерсима (ЦФТЦ), у складу са чланом 5 Закона о робној берзи (ЦЕА). У интересу одржавања ликвидности, уговори који тргују на уговорном тржишту имају стандардизоване величине, рокове важења и, опције, штрајк цена, што је у супротности са ванберзанским уговорима.
Разумевање уговорног тржишта
Уговорно тржиште, или одређено тржиште уговора (ДЦМ) је било који трговачки одбор (размена) одређен за трговину одређеним опцијама или терминским уговорима. Она се мора регистровати код надзорног регулаторног тела, посебно Комисије за трговање робним фјучерсима (ЦФТЦ), у складу са чланом 5 Закона о робној размени (ЦЕА). Већина великих тржишта будућности такође пружа функције обрачуна и поравнања.
Уговорно тржиште, иначе познато као размена, пружа окружење, било да је реч о физичком тржишту или виртуелним електронским платформама, на којима се купују и продају термински и опцијски уговори. То је тржиште на коме се тргује хартијама од вредности, робом, дериватима и другим финансијским инструментима. Основна функција размене је да обезбеди фер и уредно трговање, финансијску контролу и ефикасно ширење информација о трговинским ценама.
Да би се одржала ликвидност, уговори који тргују на уговорном тржишту имају стандардизоване величине, датуме истека и, за опције, штрајк цене. Ова стандардизација је у супротности са ванберзанским уговорима где се купци и продавци слажу са условима.
Историја тржишта уговора у САД
Највећа футурес берза у САД-у, Цхицаго Мерцантиле Екцханге (ЦМЕ), формирана је крајем 1890-их, када су се једини пољопривредни производи нудили у будућности. Појава каматних стопа или фјучерс обвезница и валутних фјучерса на главним девизним тржиштима догодила се 1970-их. Данашње терминске размене су знатно веће, уз заштиту од финансијских инструмената путем фјучерса. Ови уговорни хедгинг уговори чине већину активности на тржишту фјучерса. Футурес берзе играју важну улогу у раду глобалног финансијског система.
На финансијским разменама дошло је до многих спајања, а најзначајније је било између Чикашке трговинске берзе и чикашког одбора за трговину (ЦБОТ) 2007. године. Реформирани као ЦМЕ групација, тада је купила компанију НИМЕКС Холдингс Инц., родитељ њујоршке робне куће. Екцханге (НИМЕКС) и Цоммодити Екцханге Инц. (ЦОМЕКС) у 2008. години. Поново расте у 2012. години, додавши Кансас Цити Боард оф Траде, који је доминантан играч у тврдој црвеној зимској пшеници.
Други главни играч у САД је Интерконтинентална берза (ИЦЕ). Рођен као електронска размена 2000. године, ИЦЕ је 2001. купио Међународну берзу нафте (ИЦЕ). 2007. године стекао је њујоршки Одбор за трговину (НИБОТ) и робну берзу Виннипег (ВЦЕ). Коначно, проширила се на власничке улоге аквизицијом НИСЕ Еуронект 2013. године.
Као резултат Додд-Франк-овог Закона о реформи и заштити потрошача на Валл Стреету (Додд-Франк), законодавства донесеног 2010. године, ДЦМ-ови су једна од двије врсте размјена на којима могу трговати обвезним одобреним замјенама. Друга врста размене назива се инструмент извршења замене (СЕФ). Закон је покушао да измени оне уговоре између две стране на две врсте размене тако да буду доступне многим колегама.
