Шта је кинески депозитарни рачун (ЦДР)?
Кинеска депозитарна потврда (ЦДР) је врста депозитарног примитка (ДР) којим се тргује на кинеској берзи. Другим речима, односи се на акције у не-кинеским компанијама које тргују у Кини на исти начин на који амерички депозитарски примици (АДР) омогућавају акцијама компанија које нису из САД-а да тргују на америчким берзама.
Депозитарски рачун је потврда коју издаје банка и која представља капитал у страним компанијама. Стога, ЦДР је сертификат издат од стране банке скрбника који представља збир страног капитала који се тргује на кинеским берзама.
Разумевање кинеских примања депозитара
Депозитарни примици потичу из Сједињених Држава 1920-их. Према систему депозитарских примитака, део акција компаније пребацује се у банку скрбника, која делује као посредник, који затим продаје акције на размени ван земље. Иако депозитарни примици технички нису акције, инвеститорима омогућавају да држе акције које су на другом месту записане преко банке скрбника.
Кинески регулатори моделирали су ЦДР након примања америчких депозитара, тако да су прекоморске залихе могле да се тргују на кинеском тржишту копна. Циљ издавања ЦДР-а је привући капитал на кинеско тржиште како би се покренула економија, јер су се кинески технолошки дивови традиционално одлучили на списак изван свог матичног тржишта. Издавање ЦДР-а омогућава и кинеским институционалним и приватним инвеститорима да поседују акције у страним компанијама.
Велики број кинеских технолошких компанија у прошлости је котирао у иностранству како би избегао правне и техничке препреке за ИПО-е на које би наишли на копну, као и да би добио приступ међународним инвеститорима и тржишту обвезница. ИПО ограничења укључују она на пондерисана гласачка права и обавезне захтеве за профитабилност подносиоца захтева. Поред тога, веће кинеске фирме често су основане на местима као што су Кајманска острва да би заобишли кинеске захтеве за хартијама од вредности и добили приступ страним тржиштима капитала.
Кључне Такеаваис
- Кинески депозитарни примитак (ЦДР) је врста депозитарног примитка (ДР) којим се тргује на кинеској берзи. Циљ издавања ЦДР-а је да се капитал привуче на кинеско тржиште како би се покретало економија, као кинески технолошки дивови. традиционално су се одлучили за листу изван свог матичног тржишта. Кинески регулатори моделирали су ЦДР-ове након примања америчких депозитара који су уврштени у САД како би прекоморске залихе могле да се тргују на кинеском тржишту копна.
Предности ЦДР-а
ЦДР-и дају домаћим инвеститорима начин да инвестирају у кинеским фирмама које котирају у иностранству. Кина је створила неке од најбрже растућих технологија на свету; међутим, кинески инвеститори нису у могућности да поделе добитке. Такође, земља промашује будући раст који ове акције зарађују кад котирају на девизама, тако да ЦДР нуде начин да се тај раст врати у Кину. У ствари, потенцијални обим тржишта ЦДР могао би прећи билион долара.
Главни проблем подједнако за кинеске фирме и инвеститоре су владина правила која забрањују да се озбиљно ограничи страно власништво над локалним компанијама и контрола капитала која онемогућава кинеским грађанима куповину стране имовине. Иако циљају локална тржишта, кинеске технолошке фирме су често регистроване као ВФОЕ (Потпуна предузећа у страном власништву) у Кини. Ова структура омогућава им приступ страном капиталу, што је неопходно за финансирање њиховог сталног домаћег раста и масовна улагања у истраживање и развој. Техничке фирме послују у Кини путем локалних подружница, које су повезане са својим власницима путем компликованог скупа правних уговора. Недавни извештај Реутерса изјавио је да би Алибаба (НАСДАК: БАБА) могла да буде заинтересована за издавање ЦДР-а у износу од 1, 58 милијарди долара у блиској будућности.
