Без обзира да ли имате 1.000 долара или управљате милијардама, техника релативне снаге (РС) је популарно и корисно средство за поређење једне инвестиције са укупним тржиштем. Али мало људи икад успе да користи технику ефикасно, јер не успева да РС укључи у свеобухватну стратегију трговања., дефинишемо релативну снагу, објаснимо зашто то делује и демонстрирамо на који начин поједини инвеститори могу да користе стратегије РС. Овај свестрани алат може се применити на акције, фондове којима се тргује (ЕТФ) или узајамне фондове.
Релативна снага
Циљ улагања је продати нешто по цени већој од оне коју је инвеститор платио да би га купио. Проблем са којим се инвеститори суочавају је утврђивање када су цене довољно ниске да укажу на куповину и довољно високе да би одлучиле да је продаја најбољи избор. Релативна снага рјешава овај проблем квантификујејући учинак залиха у односу на друге залихе. Идеја је да се купују најјаче акције (мерено перформансама на укупном тржишту), држе ове акције док се капитални добици накупљају и продају их када се њихов учинак погорша до тачке у којој су међу најслабијима. (За више, погледајте Шта је релативна снага? )
Релативна снага одавно је позната као драгоцено средство улагања. Јессе Ливерморе, у класику "Подсећања на оператора акција" из 1923. године Едвина Лефебвреа, приметио је да "никада нису превисоке да би почеле да купују или сувише ниске да би почеле да се продају". Другим речима, залихе које показују високу релативну снагу вероватно ће наставити да повећавају цене, и боље је, из перспективе Ливермора, да купују те залихе него да купују акције са падом цена. Од времена које је Лефебвре написао, било је много дискусија о најбољем начину тачног израчунавања када су цене високе, на релативној основи и када су ниске.
Једно од првих квантитативних израчунавања релативне снаге појављује се у ХМ Гартлеи-у "Статистике релативне брзине: Њихова примена у анализи портфеља", објављеном у априлу 1945. године часописа Финансијски аналитичари . Да би израчунао статистику брзина, Гартлеи је написао:
Оцене брзине врло су сличне ономе што данас називамо бета, идејом добитника Нобелове награде за памћење коју је дефинисао Виллиам Схарпе. Ови кораци такође дефинишу основну идеју која стоји иза релативне снаге, а то је математичко упоређивање перформанси појединих акција са тржишним учинком. Постоји неколико начина за израчунавање релативне снаге, али сви на крају мере меру замаха залиха и упоређују ту вредност са укупним тржиштем. (За више увида прочитајте Бета: Кнов Тхе Риск .)
Након Гартлеија, прошло би више од 20 година до објављивања друге студије о релативној снази. Роберт Леви је 1967. године објавио врло детаљан рад, који је убедљиво показао да релативна снага делује (или бар то се чини током његовог тестног периода 1960-1965). Испитао је релативну снагу током различитих временских оквира, а затим проучио будуће перформансе акција и утврдио да су и оне које су се показале добро током претходних 26 недеља такође имале користи у наредном периоду од 26 недеља.
Примена РС
Као пример израчунавања релативне снаге можемо узети шестомесечну стопу промене цене акција и поделити је са шестомесечном стопом промене индекса берзи. Да је ИБМ у последњих шест месеци порастао за 12%, док је тржиште, мерено С&П 500, порасло за 10%, добили бисмо вредност од 1, 2. Пример ове врсте графикона приказан је на слици 1.
Слика 1: Месечни графикон ИБМ-а са шестомесечном релативном снагом приказаном у доњем делу.
Као што је приказано на слици 1, куповина и продаја заснована само на трендовским прекидима у РС-у показала би се дугорочно исплативом стратегијом. Сигнали за куповину приказани су као стрелице усмерене нагоре, а продаја је окренута надоле.
Приказује се месечни графикон јер се РС најбоље примењује током недељног у месечни временски оквир да не би дошло до бивања. У овом примеру, откупи се врше када РС пробије силазну косо линију тренда, а сигнали продаје се појаве када је прекинут накнадни косо нагиб. Овој техници би била потребна само три куповине током периода од 15 година, а све је исплативо. (За читање у вези, погледајте Моментум и индекс релативне снаге .)
Чешћа примјена РС-а је да рангира све залихе унутар инвестицијског свемира.
Први корак у било којем процесу рангирања је израчунавање вриједности за РС. Иако једноставна калкулација стопе промена добро функционише, неки инвеститори радије користе просек стопе промене током више временских оквира, бета или алфа, што је концепт повезан са бета верзијом. Метода која се користи није толико битна колико доследна примена формуле. Рангирање треба да се обавља сваке недеље да би се повећали добици и што је још важније, да би се губици свели на минимум.
Профит од РС
Идеја за рангирање акција у РС може помоћи малим инвеститорима да управљају својим пензионим рачунима. Многи послодавци нуде својим запосленима план пензионисања као део укупног пакета за надокнаде. Много самозапослених такође одржава пензионе планове због пореских олакшица и зато што су важан део укупног финансијског планирања појединца. Док су традиционални пензиони планови плаћали запосленима проценат њихове годишње зараде након одласка у пензију, растући трошкови присиљавали су послодавце да пребаце терет финансирања пензија на запослене, што резултира дефинисаним плановима доприноса који се тренутно нуде у већини компанија.
Према плану дефинисаног доприноса, запослени доприносе делу укупне плате за ИРА. Послодавац може да одговара делу доприноса. Укупни доприноси се улажу, често на берзу акција, а поврат улагања, који у коначници може бити добитак или губитак, приписује се на рачун појединца. Након пензионисања, салдо на овом рачуну обезбеђује пензионе приходе. (За више увида погледајте уводни обилазак кроз планове пензионисања .)
Већина ових самосталних пензионих планова укључује пореске олакшице. У замену за пореске олакшице, влада дефинише строга ограничења за подизање са пензијског рачуна пре него што достигнете пензиону доб. То умировљеничке рачуне чини заиста дугорочним улагањима и значи да би њима требало управљати. Дугорочно управљање чини ове рачуне савршеним возилом за примену релативне стратегије снаге, тражећи добитак од победе на тржишту, док је у стању да прихвати ризик.
Ако претпоставимо да послодавац нуди типичан низ могућности улагања, можда ће бити на располагању десетак различитих узајамних фондова. Да би активно управљао овим рачуном, инвеститор може израчунати шестомесечну једноставну стопу промене за сваку опцију улагања, заједно са индексом тржишта сваке недеље. Трговац из РС-а уложио би сав новац на рачун у фонду с највишом вриједношћу.
Одлука о продаји и куповини нечег другог може се базирати и на РС-у. Да бисте избегли китове, фонд можете држати док је он рангиран као број 1, 2 или 3. Ако падне на број 4 или испод у одређеној недељи, требало би да се прода, а тренутно рангирани фонд бр. 1 купи са приход. Када се за израчун користи више од 12 средстава, ранг пресека може се поставити на 25-50% од броја могућности улагања.
Закључак
Резултати испитивања као што је она коју је спровео Роберт Леви илуструју предности релативне снаге и доказују да ову методу вреди истражити. Могућност коришћења релативне стратегије снаге на пензионом рачуну чини ову стратегију још доступнијом просечном инвеститору и може је користити ко жели да преузме активну улогу у управљању својим инвестицијама.
