Шта значи пружање синтетичког поверења широког индекса?
Понуда синтетског поверења са широким индексом (БИСТРО) је власничко име које ЈП Морган користи за креирање колатерализованих обавеза (ЦДО) из кредитних деривата. БИСТРО је представљен 1997. године и био је претходник синтетичких производа дуга који су постали све популарнији. Ови дужнички производи приписани су доприносу финансијској кризи 2007.-2008.
Разумевање синтетичке понуде поверења са широким индексом (БИСТРО)
Широка индексна синтетичка понуда поверења (БИСТРО) сматрана је значајним финансијским инструментом у тренутку њеног покретања. Сматра се да је БИСТРО један од првих инструмената дуга за синтетичку колатерализовану обавезу (ЦДО). Као такав, помогао је да се трансформише модерна банкарска индустрија. Финансијска индустрија је користила свапове синтетичке валуте, који су споразуми за размену дужничких обавеза и будућег новчаног тока у различитим валутама и размену обвезница и каматних стопа од почетка 1980-их. БИСТРО представља еволуцију ове идеје.
Уместо да мења приходе од валуте или обвезница, ЈП Морган је предложио размену ризика неплаћања. Замјене би биле синтетичке или умјетно симулиране. Банка би објединила неколико различитих дужничких обавеза позајмица и обвезница, а затим би омогућила инвеститорима да улажу у пакете замјена за кредитне неплаће. Ова структура омогућила је банци да пребаци ризик на инвеститоре, истовремено стварајући приход од продаје тог ризика.
Прве широке индексне синтетске понуде поверења стигле су на тржиште у децембру 1997. године и односиле су се на основни портфељ од 307 комерцијалних зајмова, као и корпоративне и општинске обвезнице. Америчка Федерална резерва дозволила је ЈП Морган-у да осигура регулаторни капитал за своје БИСТРО-ове послове. БИСТРО је био изузетно популаран код инвеститора, а током наредних 12 месеци уследиле су још четири широке индексне синтетичке понуде поверења.
Првобитно створен као начин да ЈП Морган заштити свој кредитни ризик БИСТРО је на крају отворио велико ново тржиште у финансијској индустрији. Након увођења БИСТРО-а, друге су финансијске институције понудиле сличне производе и развиле цопицат структуре.
Последице БИСТРО-а
БИСТРО је заслужан за покретање у ери ЦДО-а за синтетичке дужничке колатерализоване обавезе, који су користили кредитне деривате за пренос кредитног ризика у портфељу. Тржиште синтетичких ЦДО-ова знатно је порасло, повећавајући се са 10 милијарди долара у 2000. на 105 милијарди у 2007. години. Неке финансијске институције почеле су да стварају синтетичке ЦДО-е који су у своје основне референтне базе укључивали имовину имовине, попут хипотекарних хипотека. У јеку финансијске кризе 2007-2008, стручњаци су тврдили да су, допуштајући банкама да пребаце ризик, синтетички ЦДО-и допринели паду.
