Преглед садржаја
- Индексно улагање
- ЕТФ је рођен
- Раст индустрије
- Примери неких важних ЕТФ-ова
- Доња граница
У мање од 25 година, фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) постали су једно од најпопуларнијих начина улагања и за институционалне и за појединачне инвеститоре. Често промовисани као јефтинији и бољи од узајамних фондова, ЕТФ-ови нуде инвеститорима јефтину диверзификацију, трговање и арбитражу.
Сада с ЕТФ-овима који се редовно баве преко три билиона долара под управљањем, нови ЕТФ лансира број од неколико десетина до стотина у било којој одређеној години. ЕТФ-ови су толико популарни да многе брокерске куће нуде својим купцима бесплатно трговање у ограниченом броју ЕТФ-ова. (За сродна читања, погледајте Увод у фондове којима се тргује разменама ; више о ЕТФ-има потражите у водичу Инвестопедиа: Фондови којима се тргује разменама : Увод .)
Кључне Такеаваис
- Средства којима се тргује на берзи, или ЕТФ-ови, први пут су развијени деведесетих година прошлог века као начин да се омогући приступ пасивним, индексираним фондовима појединим инвеститорима. Од свог почетка, тржиште ЕТФ-а је енормно порасло и сада их користе све врсте инвеститора и трговца широм ворлд.ЕТФс сада представљају све, од широких тржишних индекса до нишних сектора или алтернативних класа имовине.
Индексно улагање
ЕТФ-ови су започели као пораст феномена улагања у индекс. Идеја о индексном инвестирању није настала у последњих 20 година. Идеја о индексном инвестирању иде прилично дуго: фондови или фондови затвореног типа повремено су створени са идејом да се инвеститорима пружи прилика да уложе у одређену врсту имовине.
Међутим, ниједно од ових заиста не личи на оно што сада зовемо ЕТФ. Као одговор на академска истраживања која сугеришу предности пасивног улагања, Веллс Фарго и Америцан Натионал Банк су 1973. покренули индексне узајамне фондове за институционалне купце. Легенда о узајамном фонду, Јохн Богле, уследила би неколико година касније, лансирајући први јавни узајамни фонд индекса 31. децембра 1975. Назван Фирст Индек Инвестмент Труст, овај фонд је пратио С&П 500 и почео са само 11 милиона долара имовине. Неки који су насмијали насилно као "Богле-ову лудост", АУМ овог фонда је 1999. прешао 100 милијарди УСД.
Једном када је било јасно да инвестицијска јавност има апетит за овако индексираним средствима, трка је била да овај стил улагања учини доступнијим јавности - будући да су узајамни фондови често скупи, компликовани, неликвидни и многи захтевани минимални износи улагања. ЕТФ-ови, попут пасивно управљаног заједничког фонда, покушавају да прате индекс, често коришћењем рачунара, а такође су намењени опонашању тржишта.
ЕТФ је рођен
Према Гарију Гастинеауу, аутору "Приручника о размењиваним фондовима", први прави покушај нечег попут ЕТФ-а било је лансирање индекса за учешће у индексу за С&П 500 1989. Нажалост, иако је било прилично мало интересовања инвеститора, савезни суд у Чикагу пресудио је да фонд функционише као фјучерски уговори, иако су маргинализовани и обезбеђени као акције; према томе, ако се њима тргује, морали су да се тргују на фјучерској берзи, а појављивање правих ЕТФ-ова морало је мало сачекати.
Сљедећи покушај стварања модерног фонда са трговачким берзама покренула је Торонто берза 1990. године и назвала Торонто 35 Јединице за учешће у индексу (ТИПс 35). То су били инструменти на бази складишта, примања који су пратили индекс ТСЕ-35.
Три године касније, Државни улични глобални инвеститори издали су С&П 500 Труст ЕТФ (скраћено назван СПДР или „паук“) 22. јануара 1993. Био је врло популаран и још увек је један од најактивније тргованих ЕТФ-ова данас. Иако је први амерички ЕТФ лансиран 1993. године, било је потребно још 15 година да би први активно вођени ЕТФ стигао на тржиште. (За читање у вези, погледајте Увод у ЕТФ-ове корпоративних обвезница. )
Барцлаис је ушао у посао са ЕТФ-ом 1996. године, а Вангуард је почео да нуди ЕТФ-ове 2001. године. Крајем 2018. године било је више од стотину различитих издавача ЕТФ-ова.
Раст индустрије
Из једног фонда у 1993., тржиште ЕТФ-а порасло је на 102 фонда до 2002, а готово 1.000 до краја 2009. Према истраживачкој фирми ЕТФГИ, сада глобално тргује најмање 5.000 ЕТФ-а, а више од 1.750 има седиште у САД-у (Ако уврстите новчанице којима се тргује на берзи, много мању категорију, има додатних 1.900 на глобалном нивоу и још 270 у САД-у).
Уз пут је започело занимљиво „надметање“ између ЕТФ-а и традиционалних узајамних фондова. 2003. година је обележила прву годину у којој су нето приливи ЕТФ-а премашили оне узајамних фондова. Од тада, приливи узајамних фондова обично прелазе приливе ЕТФ-а током година где су приноси на тржиште позитивни, али нето приливи ЕТФ-а имају тенденцију да буду бољи у годинама где су главна тржишта слаба. (За читање у вези, погледајте 5 разлога зашто ЕТФ-ови раде за младе инвеститоре. )
Примери неких важних ЕТФ-ова
Као што смо поменули, први ЕТФ (С&П 500 СПДР) заживео је 23. јануара 1993. Овај фонд тренутно има преко 260 милијарди долара имовине под управљањем и његовим акцијама тргује по цени од око 280 долара.
Други по величини ЕТФ, иСхарес Цоре С&П 500 ЕТФ (НИСЕ: ИВВ) почео је да се тргује у мају 2000. Овај фонд сада има готово 182 милијарде долара под управљањем и има просечни месечни обим од 4, 2 милиона акција дневно..
ИСхарес МСЦИ ЕАФЕ ЕТФ (НИСЕ: ЕФА) је највећи инострани капитал ЕТФ. ЕФА је покренута у августу 2001. године и тренутно поседује око 58 милијарди долара имовине.
Инвесцо ККК (НИСЕ: ККК) опонаша индекс Насдак-100 и тренутно поседује имовину од око 73 милијарде долара. Овај фонд је покренут у марту 1999. године.
На крају, и најмање битно, Барцлаис ТИПС (НИСЕ: ТИП) фонд је почео да се тргује у децембру 2003. године и нарастао је на преко 20 милијарди УСД у управљању. (За сродна читања, погледајте Изградња целокупног ЕТФ портфеља. )
Доња граница
Иако ЕТФ-ови нуде веома повољну и приступачну изложеност великом распону тржишта и категорија улагања, они се такође све више криве као извори додатне волатилности на тржиштима. Ова критика вероватно неће знатно успорити њихов раст, а чини се да је вероватно да ће значај и утицај ових инструмената тек расти у наредним годинама.
