Ширење бокса је стратегија арбитражних опција која комбинује куповину бика за прозивку са одговарајућим намазом медвједа. То се обично назива стратегијом дугачког оквира. Ови вертикални намази морају имати исте цене штрајка и датуме истека.
Кључне Такеаваис
- Ширење бокса је стратегија арбитражних опција која комбинује куповину бика шифре са одговарајућим расподјелом медвједа стављања. Исплата бок-намаза увијек ће бити разлика између двије цијене штрајка. Трошак за имплементацију проширивања бокса, посебно провизије наплаћено, може бити значајан фактор његове потенцијалне профитабилности.
Разумевање ширења кутије
Спреад бок (дугачак оквир) се оптимално користи када се намази подцене у односу на њихове вредности истека. Када трговац верује да су намази прецењени, он или она могу да користе кратку кутију која користи парове супротних опција. Концепт кутије излази на видјело када се узме у обзир сврха две вертикалне верзије, биков позив и медвед, који се шире.
Биковски вертикални распон максимизира своју добит када се основна имовина затвори по вишој цијени штрајка након истека рока. Медвјеђи вертикални размак максимизира своју добит када се основна имовина затвори по нижој цијени штрајка након истека рока. Комбиновањем и ширења биковског позива и ширења медведа, трговац елиминише непознато, наиме где се основна имовина затвара истеком времена. То је због тога што ће исплата увек бити разлика између две цене штрајка по истеку рока.
Ако је трошак спреда, након провизија, мањи од разлике између две цијене штрајка, тада трговац остварује безризичан профит, чинећи га делта-неутралном стратегијом. У супротном, трговац је остварио губитак који се састоји искључиво од трошкова за извршавање ове стратегије.
Сігналы абмеркавання БВЕ = ХСП - ЛСПМП = БВЕ - (НПП + провизије) МЛ = НПП + провизије на другом месту: БВЕ = вредност кутије по истекуХСП = виша цена штрајкаЛСП = нижа цена штрајкаМП = максималан профитНПП = нето исплаћена премија
Изградња размака кутија
Да конструише шифру кутије, трговац купује позив у новцу (ИТМ), продаје позив без новца (ОТМ), купује ИТМ пут и продаје пут ОТМ. Другим речима, купите ИТМ позив и ставите, а затим продајте ОТМ позив и пут.
С обзиром на то да у овој комбинацији постоје четири опције, трошкови за спровођење ове стратегије, посебно наплаћене провизије, могу бити значајан фактор њене потенцијалне профитабилности. Сложене стратегије опција, попут ове, понекад се називају и алигаторским размацима.
Пример простирања у кутији
Интел акције тргује за 51, 00 УСД. Свака уговорна опција у четири краке кутије контролише 100 акција акције. План је:
- Купите 49 позива за 3, 29 (ИТМ) за 329 задужења по уговору о опцијамаПродај 53 позива за 1, 23 (ОТМ) за 123 УСД кредитаКупи 53 ставите за 2, 69 (ИТМ) за дебљину од 269 долара, продајте 49 пут за 0, 97 (ОТМ) за кредит од 97 долара
Укупни трошкови трговине пре провизије износили би 329 - 123 долара + 269 долара - 97 долара = 378 долара. Распон између штрајкашких цена је 53 - 49 = 4. Помножите са 100 акција по уговору = 400 долара за бокс намаз.
У овом случају, трговина може донети зараду од 22 долара пре провизија. Трошак провизије за сва четири дела уговора мора бити мањи од 22 долара како би ово било профитабилно. То је маржа танка попут бритвице, и то само када је нето цена кутије мања од вредности истека намаза или разлике између штрајкова.
Биће времена када кутија кошта више од размака између удараца, тако да дугачка кутија не би функционисала. Међутим, краћа кутија може бити. Ова стратегија преокреће план и продаје ИТМ опције и купује ОТМ опције.
