Шта је анонимно трговање?
Анонимно трговање се дешава када улагачи високог профила извршавају трансакције које су видљиве у књизи налога, али не откривају њихов идентитет. Многе берзе, попут Лондонске берзе, Торонто берзе, Њујоршке берзе и НАСДАК, као и тамни базени нуде анонимно трговање. Иако се већина трговаца одлучује трговати не анонимно, постоји много разлога због којих већи трговци радије чувају своје учешће на тржишту тајном.
Кључне Такеаваис
- Анонимно трговање може бити важно за велике трговце који не желе да дају трагове осталим трговцима које купују или продају. Није регулисано наређење заиста анонимно јер трговину и даље треба подмирити и извршити клиринг, а регулаторима и даље треба приступ трговини информације ако то желе. Трговци на мало не морају се бавити трговином анонимно јер обично немају значајан утицај на цене и остали трговци нису посебно забринути због мањих једнократних налога.
Разумевање анонимног трговања
Анонимно трговање се првенствено користи да би се избегло превртање тржишта нерешених акција, што би могло довести до понашања у првом трчању или џокеја за најбољу позицију у књизи налога.
На пример, велики институционални купац који је заинтересован за куповину милиона акција можда неће желети да износи своје намере пре него што заврши куповину. Ризик је да би мањи инвеститори могли да понуде цену у нади да ће је продати институционалном купцу ради брзог арбитражног профита или ће новчани новац бити искоришћен да неправедно добије приоритет извршења.
Пенирање је када други трговци повећају понуду за један пени, режући се испред трговца који је почетну понуду ставио за нижи денар. Трговци ће то често чинити ако виде да постоји заинтересована страна вољна да купи велике количине залиха. Одсекли су их, знајући да ће већа странка вероватно наставити куповати чак и по вишим ценама.
Анонимно трговање може се десити на два различита места:
- Анонимне размене: Многе велике берзе почеле су да нуде анонимно трговање приликом приступа централној књизи налога због конкуренције из електронских комуникационих мрежа (ЕЦН) које нуде анонимно трговање. Остале берзе нуде хибридне трговинске системе који пружају избор аутоматизованог анонимног извршавања налога и не-анонимног извршавања аукцијских налога. Мрачни базени: Многи ЕЦН-ови нуде анонимно трговање преко мрачних базена.
Већину анонимних трговина обављају стручњаци и произвођачи опција на тржишту. Анонимни послови имају тенденцију да буду повезани са већим утицајем на цене, због чега трговци који издају ове велике налоге желе да буду анонимни. Ипак, објављивање анонимних налога може бити наговештај другим трговцима да анонимни трговац не жели да буде познат, што само по себи узрокује трчање или плаћање новца.
Треба напоменути да ниједно трговање на регулисаним берзама није потпуно анонимно. Коначно, мора се догодити нагодба и регулатору треба омогућити приступ информацијама о трговини уколико се догоди сумњива трансакција. У том смислу, анонимни значи заштита идентитета од других трговаца, али не и од регулатора и других странака која морају олакшати стварну трговину и клиринг трговине.
Мали трговци на мало не морају се бринути о анонимном трговању, јер њихове наруџбе имају мали утицај на цену, други трговци нису значајно забринути за акције других малих трговаца, а већина трговаца на мало тргује преко великих брокерских посредника у којима има на хиљаде трговаца, па њихов идентитет ионако затечени другим трговцима.
Пример анонимног трговања на берзи
Специфични идентитет трговца није јавно доступан када тргује преко ЕЦН-а или размене. Остали трговци не знају име особе која је извршила трансакцију, али је брокерска кућа или фирма која је користила за трговање видљива.
На пример, листа трансакција на акцији котирана на Торонто берзи (ТСКС) обезбедиће време трансакције, цену, количину, размену као и шифре купца и продавца брокера / фирме. Ово би могло пружити трагове о томе ко купује или продаје, посебно ако је фирма са мало клијената или је то фирма која тргује сопственим капиталом.
На ТСКС-у, ентитет може учинити да њихова фирма остане анонимна уношењем анонимне наруџбе. Приказује се као код 001, што значи анонимно.
ТСКС сваког месеца објављује извештаје о анонимном трговању, откривајући колико је анонимних трговина обавила свака фирма у претходном месецу. То пружа одређену транспарентност анонимном трговању, а опет задржава друге трговце у реалном времену да знају ко тргује.
За малопродајне трговце који тргују путем великог брокера, анонимно трговање није важно јер на брокерском броду постоји толико много клијената да ће брокер стално вршити трговање у већини акција. Само изузетно велика количина која пролази кроз одређеног брокера може открити остале учеснике који знају да одређени клијенти тргују с тим брокером.
