Компанија Боеинг (НИСЕ: БА) остварила је 52, 9% приноса на капитал (РОЕ) током 12 месеци који су завршили у септембру 2015. са укупним приходима од 5, 6 милијарди УСД и просечним нето акционарским капиталом од 10, 6 милијарди УСД. Недавни РОЕ компаније Боеинг повољно се налази унутар свог историјског распона и пореди се са својим колегама. Нето маржа добити и финансијска полуга су највећи фактори покретања волатилности РОЕ-а, док су високи промет актива и високи мултипликатор капитала гурнули Боеингов РОЕ изнад оних својих вршњака упркос уској нето профитној маржи компаније.
Историјска и порезна поређења
РОЕ компаније Боеинг од 52, 9% највећа је вредност од целе 2012. године, када је његов РОЕ износио 83, 1%. У претходној деценији, РОЕ компаније се кретао од 23% до 314, 6%. Боеинг је имао једну од највиших РОЕ у својој групи вршњака, која укључује ваздухопловне компаније у одбрамбеној и цивилној индустрији. Током 12 месеци, закључно са септембром 2015., само је Лоцкхеед Мартин имао 96, 82% РОЕ-а. Аирбус је имао највиши РОЕ са 38, 1%. Медијан РОЕ групе је износио 26, 13%, што је знатно испод најновије Боеингове бројке. Чак је и Боеингов најнижи РОЕ у последњој деценији упоредив са просеком за учеснике у ваздухопловној и одбрамбеној индустрији са великим капсулама, илуструјући степен у ком се компанија пореди у односу на колеге у овом погледу.
ДуПонт анализа
ДуПонт анализа је корисно средство за изоловање различитих фактора који доприносе РОЕ-у. РОЕ се може израчунати множењем нето профитне марже, коефицијента обрта имовине и мултипликатора капитала заједно, тако да се РОЕ може деконструисати у саставне финансијске метрике за посматрање. Нето маржа Боеинг-а износила је 5, 79% у току 12 месеци закључно са септембром 2015. Током претходне деценије, њена нето маржа кретала се од 1, 92% до 6, 14%, тако да тренутна вредност пада близу високог краја ове релативно уске дистрибуције. Боеинг има једну од најнижих стопа нето добити међу својим вршњацима. Медијан вршњачке групе износи 9, 04%, а само Аирбус има нижи податак од 4, 5%.
Коефицијент обрта имовине Боеинг-а био је 1, 01 за 12 месеци који су се завршавали у септембру 2015. То је најнижи омјер обрта имовине за компанију у претходној деценији, када је коефицијент порастао на 1, 2. Ово указује да продаја није расла тако брзо као што су средства из биланса стања, док је повећање залиха главни фактор раста имовине. Иако је у историјском контексту низак, коефицијент обрта имовине Боеинга из септембра 2015. године био је виши од свих својих колега са изузетком Лоцкхеед Мартина 1, 2. Средњи омјер обрта имовине за вршњаке био је 0, 86. Аирбус, Боеингов ривал на тржишту комерцијалних авио-компанија, у том периоду је успео само за промет од 0, 64. У односу на друге свемирске компаније, Боеинг је ефикасно користио базу имовине да би остварио приход.
Власнички мултипликатор Боеинг-а, израчунато дељењем просечне укупне имовине на просечни капитал, био је 14, 7 у 12 месеци закључно са септембром 2015. То је највећи мултипликатор капитала компаније од 2012. године, а однос се кретао од 5, 4 до 29, 2 током претходне деценије. Боеингов мултипликатор капитала је много већи од просека вршњачке групе који има средњу вредност од 3, 9. Међутим, Аирбус и Лоцкхеед Мартин, које су Боеингу најближе поређења, имају мултипликаторе 16, 4 и 14, 0, респективно. Високи мултипликатор капитала указује да Боеинг одржава структуру капитала са високим финансијским утицајем, мада је његова структура капитала слична оној најближих конкурената.
Закључци
Боеингов високи РОЕ у односу на вршњаке покреће првенствено велика финансијска полуга, док је велики промет актива такође фактор који доприноси. Историјска флуктуација РОЕ-а може се приписати сва три елемента ДуПонт-ове анализе, мада је мултипликатор капитала био највише волатилни. Релативно високи финансијски утјецај у структури капитала Боеинга значи да се компанија у великој мјери финансира из дуга; мале промене у основама рада могу довести до релативно великих промена у РОЕ.
