Шта је америчка обвезница
Америчка обвезница која се зове, такође позната као континуирано позивање, је обвезница коју издавалац може откупити у било које време пре доспећа. Обично се премија исплаћује власнику обвезнице када се обвезница позива.
БРЕАКИНГ ДОВН Америцан Цаллабле Бонд
Главни узрок позива је пад каматних стопа од првог датума издавања. Емитент ће вероватно позвати тренутне обвезнице и дистрибуирати нове обвезнице по нижој каматној стопи или купону, штедећи на будућим плаћањима камата. Нажалост, ове врсте обвезница представљају значајан ризик реинвестирања за власнике обвезница, који се суочавају са изгледом реинвестирања прихода од позване обвезнице по нижим каматама које стварају мањи приход од камата.
Такође, будући да издавалац може позвати обвезницу у било које време пре доспећа, такође постоји неизвесност када ће се догодити позив (и одговарајућа изложеност каматним стопама). Ова неограничена способност издаваоца да врати своје обвезнице главна је разлика између америчких обвезница и европских обвезница на које се може позивати, а које се могу позвати на унапред одређени датум пре доспећа.
Када издавалац позове своје обвезнице, инвеститорима плаћа цену позива (обично номиналну вредност обвезница) заједно са до сада обрачунатим каматама и у том тренутку престаје са плаћањем камате. Већина корпоративних обвезница садржи уграђену опцију која дужнику даје могућност да обвезу позива по унапријед одређеној цијени на датум који одабере. Позиви нису обавезни и стога је опција која се може или не мора извршити.
Обвезнице које се могу позивати углавном су ризичније за инвеститоре него обвезнице које се не могу позвати из ових разлога. Да би се надокнадили такви ризици, обвезнице са позивом обично плаћају већи принос од обвезница које се не могу позвати исте рочности и кредитног квалитета.
Упоређивање америчких обвезница са другим опцијама позива
Поред америчких и европских обвезница које се могу позвати, према Рејмонду Џејмсу могу се понудити и следеће опције:
- Бермуда Цалл. Емитент има право да позива на обвезницу само на датуме плаћања камате, почевши од првог датума када је обвезница позвана. Цанари Цалл. Назива се унапред одређеним распоредом позива до одређеног временског периода, а затим се позива или претвара у структуру метака која се креће напред. Позив на целу. Позив који, када га врши издавалац, пружа инвеститору откупну цену која је већа од: упоредива гаранција трезора (плус обрачуната камата)
