Свједање на медвјеђе тржиште акција не мора се односити на патње и губитке, иако неки новчани губици могу бити неизбјежни. Уместо тога, улагачи би увек требали покушати да виде шта им се пружа као шансу - прилику да науче о томе како тржишта реагују на догађаје који се односе на тржиште медвједа или било који други дужи период тупих приноса. Прочитајте да бисте сазнали како да усрећите пад.
Шта је тржиште медведа?
Дефиниција плоче са котлом каже да сваки пут када индекси широког тржишта падну више од 20% у односу на претходни максимум, на снази је медведје тржиште. Већина економиста ће вам рећи да се медведска тржишта повремено једноставно морају појавити да би се „одржали поштени сви“. Другим речима, они су природан начин да се регулишу повремене неравнотеже које избијају између корпоративне зараде, потражње потрошача и комбинованих законодавних и регулаторних промена на тржишту. Циклични обрасци приноса на залихе једнако су евидентни у нашој прошлости као и циклични обрасци економског раста и незапослености који постоје стотинама година.
Тржишта медведа могу донети велики залогај од дугорочних приноса акционара. Ако би инвеститори неким чудом могли потпуно избећи пад током учествовања у свим успонима (биковска тржишта), њихови повратци били би спектакуларни - чак и бољи од Варрена Буффетта или Петера Линцха. Иако је такво савршенство једноставно ван досега, паметни инвеститори могу видети довољно далеко иза угла да прилагоде своје портфеље и себи поштеде неких губитака.
Ова прилагођавања су комбинација промене распоређивања средстава (прелазак из залиха у производе са фиксним приходом) и пребацивања унутар самог портфеља акција.
Кад медвед покуца
- Залихе раста: Ако се чини да би тржиште медвједа могло бити иза угла, набавите свој портфељ тако што ћете идентификовати релативне ризике сваког посједа, било да је ријеч о једном вриједносном папиру, узајамном фонду или чак тешким имовинама попут некретнина и злата. На медведјим тржиштима, акције које су најосјетљивије на пад су оне које се богато вреднују на основу тренутних или будућих профита. То се често претвара у раст залиха (акције са односом цене и зараде и раст зараде веће од тржишних просека) који падају у цени. Деонице вредности: Ове акције могу надмашити широке тржишне индексе због нижих односа П / Е и стабилности зараде. Деонице вредности такође долазе са дивидендама, а овај приход постаје све драгоценији у паду када раст капитала нестане. Иако се вредности акција обично занемарују током трчања на биковима, често постоји прилив инвестицијског капитала и општег интересовања за ове заморне компаније када тржишта постану кисела. Мало познате залихе: Многи млади инвеститори су усредсређени на компаније које имају огроман раст зараде (и с тим повезане високе вредности), послују у индустрији високог профила или продају производе са којима су лично упознати. Са овом стратегијом нема апсолутно ништа лоше, али када тржишта почну широко падати, право је време за истраживање неких мање познатих индустрија, компанија и производа. Можда су шкрти, али саме особине које им чине досадним током добрих времена претварају их у драгуље кад дође киша. Одбрамбене залихе: Радећи на идентификацији потенцијалних ризика у вашем портфељу, фокусирајте се на зараду компаније као барометар ризика. Компаније које брзо расту зараду вероватно имају високе П / Ес који иду уз то. Такође, компаније које се такмиче за дискрециони приход потрошача могу теже да испуне циљеве зараде ако се економија окрене према југу. Неке индустрије које овде често одговарају рачуну укључују забаву, путовања, малопродаје и медијске компаније. Можете да одлучите да продате или смањите неке позиције које су се показале изузетно добро у поређењу са тржиштем или његовим конкурентима у индустрији. Ово би био добар тренутак за то; иако изгледи компаније могу остати нетакнути, тржиште обично опада без обзира на заслуге. Чак и та ваша "омиљена залиха" заслужује снажан поглед са становишта вражјег заговорника. Опције: Други начин да се ублажи губитак вашег портфеља је коришћење опција са уговорима. Ако сматрате да је тржиште медвједа иза угла, продаја разговора или куповина можда су мудри поступци ако сте упознати са начином рада опција. Ако сматрате да се тржиште медвједа ближи крају и економски показатељи сигнализирају могући пораст у блиској будућности, можда је вријеме за куповину позива или продају понуда. Правилно названа куповина улазница или позива у правом тренутку може у значајној мери ублажити ударац тржишта медведа, као и додатни приход остварен продајом. Кратко распродаја : Кратко стајање може бити још један добар начин за зараду на медведом тржишту. Ова пракса се састоји од позајмљивања залиха које тренутно не поседујете, продајете их док је цена висока, а затим откупа након што цена падне. То можете учинити и са залихама које већ имате, а то је познато као скраћивање "уз кутију". Наравно, као и код трговања опцијама постоје и ризици; ако цена акција настави да расте и након што је продате кратко, изгубит ћете новац. Али ово може бити још један ефикасан начин остваривања прихода на силазном тржишту ако је тачан тренутак.
Харвест Порезни губици
Инвеститори који држе хартије од вредности које су знатно амортизовале од своје куповне цене могу у неким случајевима наћи сребрну облогу. Ако своје губитнике продате док су у паду и сачекате 31 дан пре него што их откупите, можете остварити капитални губитак који можете да пријавите о својој пореској пријави за ту годину, задржавајући расподелу свог портфеља. Затим можете да отпишете ове губитке у односу на било какав капитални добитак који сте остварили за ту годину до износа пуног износа.
На пример, ако имате једну залиху која је добро пословала и стекли добит од 10.000 долара, а затим сте успели да остварите губитак од 5.000 долара, тај губитак можете да нето одведете у добитак и само да пријавите добитак од 5.000 долара у години. Али ако су ти бројеви обрнути и имали сте 5000 долара нето губитка за годину, прописи ИРС-а омогућавају вам само да при повратку изјавите до 3.000 УСД губитка у односу на друге врсте прихода. Тако да бисте пријавили тај износ за ту годину и преосталих 2.000 долара следеће године.
Убирање пореских губитака може вам пружити још једну прилику за побољшање вашег портфеља ако сте продали појединачне хартије од вредности за губитак и чекате да прође потребан прозор у року од 31 дана пре него што поново уђете (ако откупите исту гаранцију пре тога, ИРС ће онемогућити губитак према правилима прања).
Али можда бисте били паметни да купите ЕТФ који инвестира у истом сектору као и холдинг који сте ликвидирали, а не да купујете само ту вредност. Не бисте морали да чекате 31 дан да то учините, јер не купујете идентичну хартију од вредности и додатно ћете диверзификовати свој портфељ.
Студија случаја: Тржиште медведа 2008
Размотрите тржиште медвједа које се догодило почетком 2008. Инвестиционе банке су зарађивале смијешан новац од продаје дужничких колатерализованих обавеза (ЦДО-а), које су на крају потпомогле хипотекарним дугом потрошача, а затим замјенама за неплаћање кредита, што су били шпекулативни инструменти осигурања који ће платити да ли би позајмљивачи у ЦДО-има које су осигурали били задани.
Наравно, незаситни апетит на Валл Стреету за приходом од ЦДО-а узроковао је издаваче да започну уметање хипотекарних хипотека у хипотеку, а хипотекарни зајмодавци сада су могли да неодговорно тргују хипотекама купцима који нису имали пословне домове. Зајмови подесиве стопе били су крајња слама која је поломила камилу леђа.
Једном када су позајмљивачи започели са задатком ових задатака, цео систем се срушио. Америчка влада морала је ступити и изузети АИГ, крајњег осигураватеља кредита за неплаћање кредита, који дугује огромне суме новца онима који су им платили премије.
Наравно, до овог тренутка ЦДО-и су се нашли у бројним институционалним портфељима, пензијским фондовима и инвестиционим банкама. Медвед Стеарнс први је пад финансијског капитала, а убрзо су уследили и други велики финансијски конгломерати, укључујући Банк оф Америца, АИГ и Лехман Бротхерс, који су банкротирали, а стриц Сам га није спасио.
Они који су проучавали економске сигнале могли су видети надолазећу кризу када је тржиште некретнина достигло врхунац у 2007. години и број заданих вредности почео да расте. Они који су плаћали премије кредитним сваповима, направили су велико богатство, док су сви власници тих инструмената и ЦДО-а претрпели страшне губитке. Али инвеститори који су скратили финансијске залихе у 2007. години или купили производе на тржишне индексе огромно су профитирали.
Ефекат снежне кугле
Као што се увек дешава близу врхунца мехурица, поверење је претворило у хировитости и процене акција знатно су нарасле изнад историјских норми. Неки аналитичари су чак сматрали да је Интернет довољан помак парадигме да се традиционални методи процене вредности акција могу у потпуности избацити.
Али то сигурно није био случај, а први докази дошли су од компанија које су неке од драгих учесника акције тркале нагоре - великих добављача опреме за интернет промет, попут оптичких каблова, рутера и хардвера за сервере. Након метеорског пораста, продаја је почела нагло да пада до 2000. године, а ту су продајну сушу осетили добављачи тих компанија, и тако даље, широм ланца снабдевања.
Убрзо су корпоративни купци схватили да имају сву потребну технолошку опрему, а велике наруџбе су престале долазити. Створена је огромна гомила производних капацитета и залиха, па су цене падале снажно и брзо. На крају, многе компаније које су вредне милијарде само три године раније кренуле су трбухом и никад нису оствариле више од неколико милиона долара прихода.
Једино што је омогућило тржишту да се опорави од медведјег територија било је када су сав тај вишак капацитета и понуде или отписани из књига, или поједени истинским растом тражње. То се коначно показало у расту нето зараде основних добављача технологије крајем 2002. године, тачно у тренутку када су широки тржишни индекси коначно наставили историјски тренд раста.
Започните са прегледавањем макро података
Неки прате одређене дијелове макроекономских података, као што су бруто домаћи производ (БДП) или недавна бројка о незапослености, али важније је оно што нам бројеви могу рећи о тренутном стању. Тржиште медведа у великој мери покреће негативна очекивања, па постоји разлог да се неће окренути све док очекивања не буду позитивнија него негативна.
За већину инвеститора - посебно велике институционалне, који контролишу трилијуна долара за инвестирање - позитивна очекивања највише су подстакнута ишчекивањем снажног раста БДП-а, ниске инфлације и ниске незапослености. Дакле, ако ове врсте економских показатеља већ неколико квартала извештавају слабо, преокрет или преокрет тренда могао би имати великог утицаја на перцепције. Детаљнија студија ових економских показатеља научиће вас која од њих утичу на тржишта, а која могу бити мањег обима, али се више односе на сопствена улагања.
Раздвајање мисли
Можда ћете се наћи на свом најтрошнијем и борбом осујећеном на крају краја медведа, када су се цене стабилизовале на пад и позитивни знакови раста или реформе могу се приметити на цијелом тржишту.
Ово је вријеме да се ослободите страха и почнете урањати ножне прсте на тржишта, окрећући се натраг у секторе или индустрије од којих сте се скренули. Пре него што се вратите на своје старе омиљене залихе, пажљиво погледајте да ли су добро управљали падом; осигурајте да су њихова крајња тржишта и даље јака и да се менаџмент докаже како реагује на тржишне догађаје.
Можда ће бити потребно нешто времена да се консензус формира, али на крају ће се наћи докази шта је проузроковало настанак на медведском тржишту. Ретко је за то крив неки одређени догађај, али главна тема би се требала почети појављивати, а идентифицирање те теме може помоћи у препознавању тренутка када је тржиште медвједа крај. Наоружани искуством на тржишту медведа, можда ћете се наћи мудрије и боље припремљени када стигне следећи.
Тржишта медведа су неизбежна, али исто тако и опоравак. Ако морате да трпите због несреће улагања кроз једно, дајте себи дар да научите све што можете о тржиштима, као и свој темперамент, пристраности и снаге. Исплатиће се низ цесту, јер је још једно тржиште медведа увек на хоризонту. Не уплашите се да закажете свој властити курс упркос ономе што кажу медији. Већини њих је посао да вам кажу како су ствари данас, али инвеститори имају временски оквир од пет, 15 или чак 50 година, а како су завршили трку, много је важније од свакодневних махинација продавница.
