Шта је апсолутна стопа?
Апсолутна стопа, позната и као апсолутни принос свап-а, је укупни принос који зараде обе стране у кампањском свапу.
Израчунава се као збир фиксних и променљивих компоненти каматног свапа. На пример, ако свап каматних стопа има фиксну стопу од 2% и променљиву стопу од 3%, тада би апсолутна стопа била 5%.
Кључне Такеаваис
- Апсолутна стопа је збир фиксних и променљивих стопа коришћених у свап каматној стопи. Такође је позната и као апсолутни приноси свапа и кључна је метрика коју користе трговци дериватима. Интересне каматне стопе су велико и ликвидно тржиште, корисно за странке које желе да се заштите или спекулишу о кретању каматних стопа.
Разумевање апсолутних цена
Замјене каматних стопа су врста изведене трансакције у којој двије стране пристају да размјењују, или „замјењују“, једну серију новчаних токова за другу током одређеног временског периода.
Најчешћа врста свап каматних стопа која се тргује је свап „обична ванилија“. У овим уговорима, једна страна пристаје да размењује низ новчаних токова на основу фиксне каматне стопе, у замену за низ новчаних токова на основу променљиве каматне стопе, попут Лондонске међубанкарске понуђене стопе (ЛИБОР).
У време када се покрене замјена каматних стопа, две серије токова готовине - једна која се заснива на фиксној каматној стопи, а друга која се заснива на променљивој каматној стопи - биће структурирана тако да две серије имају исто нето садашња вредност (НПВ). Међутим, у зависности од тога како каматне стопе варирају након склапања уговора, свап каматних стопа може на крају имати користи од једне стране више од друге.
Корисници свапа за каматне стопе такође ће се позивати на „размену свапа“. Распон размјене односи се на разлику између каматне стопе на фиксни дио свапа каматне стопе, у поређењу с каматном стопом коју даје гаранција државног дуга која има сличан рок доспијећа. На пример, ако једногодишња државна обвезница доноси 2, 00%, а фиксни део свапа каматних стопа је постављен на 3, 00%, тада би размењивање свапа на тој каматној свапу било 1, 00%.
Поред обичних замјена са ванилијом, постоје и многе друге врсте трансакција замјене камата, попут оних у којима друге уговорне стране размјењују новчане токове на основу варијабилне каматне стопе. Међутим, обичне ванилије замјене чине већину тржишта.
Премијске премије
Када иницира нови свап каматне стопе, једна страна може пружити премију унапред свом противника, у зависности од очекивања тржишта од будућих кретања каматних стопа. Ова очекивања се обично мере на основу предње кривуље ЛИБОР.
Пример реалног света апсолутне стопе
Претпоставимо да сте инвеститор који је недавно купио 10-годишњу државну обвезницу од милион долара. Обвезница даје фиксно плаћање по стопи од 2, 00% годишње. У недељама након куповине обвезнице, постајете уверени да ће каматне стопе вероватно расти. Као такав, почињете да тражите прилику да своје фиксне камате размените у замену за променљива плаћања која би се повећала ако се камате повећају.
Своје решење проналазите на тржишту деривата користећи трансакцију свап каматних стопа. Ваша је друга страна у супротној ситуацији: власник десетогодишње променљиве обвезнице са главницом од милион долара, осећа се претерано изложеном каматном ризику и радије би имао предвидљиву фиксну каматну стопу.
Да бисте постигли своје циљеве, ви и друга страна договарате се о замјени каматних стопа којом пристајете да другој странци плаћате 2, 00% годишње, док друга страна пристаје да вам плаћа променљиву стопу на основу ЛИБОР-а, која је тренутно такође 2, 00%. У овом сценарију, апсолутна стопа свапа каматних стопа износи 4, 00%, или збир фиксних и променљивих каматних стопа.
