Иако се многи инвеститори окорјељују о берзи усред снажног повратка 2019. године, неки посматрачи тржишта остају неуверени, а један истакнути медвед сугерира да америчка економија има „две трећине вероватноће“ да пређе у „нормалну“ рецесију ове године.
Према угледном финансијском аналитичару Гариу Схиллингу, председнику компаније А. Гари Схиллинг & Цо., у осам претходних случајева у којима се економија смањила, залихе су гурнуте у просеку за 21% на територију тржишта медведа. Шилингови изгледи, за које наглашава да не предвиђају потпуни колапс као што је пројектовао у 2018. години, заснивају се на дугој и растућој листи рецесијских црвених застава које је зацртао у детаљној Блоомберговој колони. Да би се припремио за овај пад, Извештај о реалним улагањима предлаже инвеститору да подузме пет кључних корака за јачање својих портфеља акција по МаркетВатцх-у.
Рецесијски показатељи
- Пооштрена монетарна политикаВећа инверзија у кривуљи приноса у трезору Све јача стамбена активностСухо трошење потрошачаМакро забринутости попут трговинских ратова, успоравања економског раста у иностранству
Рецесије настале изван нормалног касног економског циклуса
Рецесијски показатељи које је Схиллинг означио укључују пооштравање монетарне политике Феда, који је у посљедње вријеме заузео снажнији став, као и скоро инверзију кривуље приноса у трезор. Остали негативни показатељи које ветеринар на тржишту наводи су слабија стамбена активност, мека потрошња потрошача, „нестанак залиха крајем прошле године“, мање повећање платних спискова у фебруару и друге макро забринутости попут америчко-кинеских трговинских ратова и проблема у Европа.
"Преосталих осам рецесија после Другог светског рата нису резултат великих финансијских или економских вишкова, већ само нормално пословање у касном економском циклусу и превелика самопоуздање инвеститора", приметио је. Шилинг не види било какве веће економске или финансијске мехуриће у тренутном окружењу, али наводи напредак ветра попут вишка корпоративног дуга и великог задуживања у доларима од стране земаља у настајању. Он додаје да тржиште станова тек треба да се опорави током деценије, док је финансијски сектор још увек у процесу раздвајања, а потрошачки дуг и даље је „значајан“.
Голдилоцкс Виев је 'апсолутна глупост'
Ланце Робертс из извештаја о реалним инвестицијама поновио је медведско расположење Шилинга у свом извештају објављеном током викенда. Он сугерише да је преовлађујућа идеја на улици да су економија златокоса и тржиште бикова жива и здрава, "апсолутна глупост", и да су они са таквим изгледом "заборавили последњи пут да су САД ушле у такво стање" економско блаженство. ""
"Нажалост, данашња економија Голдилоцкс-а више је слична ономе што смо видели 2007. године него што би већина желела да призна", написао је. Он остаје неискориштен економским растом од 2%, с инфлацијом близу нуле и само га држи инфузијама централних банака.
Да би се одбранили од већег тржишног судара, Робертс препоручује инвеститорима да предузму превентивне мере. Прво, он предлаже повећање застојних губитака, врсту трговинског налога чији је циљ заштита инвеститора од неповољне стране. Други паметан потез било би скраћивање позиција које тренутно представљају велике победнике портфеља, до првобитног пондерирања портфеља.
"Продајте лоше резултате", написао је. "Ако се позиција није одржала током митинга током последња три месеца, слаба је из разлога и вероватно ће довести до пада на силазном путу."
Робертс такође препоручује одбацивање позиција које су наступиле на тржишту, придржавајући се само оних који брже напредују.
И на крају, улагачи би били паметни да преиспитају алокацију свог портфеља у односу на толеранцију на ризик, препоручује аналитичар. За оне који су тренутно претешки у капиталима, било би корисно да се присете 2008. и повећају ниво готовине и на тај начин повећају фиксни приход.
Гледајући унапред
Упркос безброј негативних показатеља који се појављују у тренутном окружењу, Шилинг напомиње да још увек постоји могућност „меког слетања“, попут онога средином 1990-их. Он напомиње да је такође могуће да је тренутно економско ублажавање економије само краткотрајно, мада би то вероватно донело више суздржавања Феда.
„Уз опоравак економског раста, уска рецесија услед кредитних обавеза одложила би се до 2020. године“, написао је Шилинг.
