Будући да су приноси обвезница у порасту због снажне економије, а Федералне резерве указују на то да намерава задржати инфлацију под контролом, покрећући бар два повећана каматна стопа ове године, улагачи се брину да би то могло штетно утицати на цене акција. Међутим, неке акције историјски се добро сналазе у окружењу са растућим каматним стопама, преноси ЦНБЦ.
Користећи аналитичке алате које је развио Кенсхо Тецхнологиес Инц., ЦНБЦ је проучавао перформансе акција Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) током 43 тромесечна периода од јануара 1993. када је цена 10-годишње америчке благајне пала за више од 2%, слање приноса према горе.
Ово је пет Дов акција које су имале најбоље резултате, са њиховим просечним добицима током та 43 тромесечна периода: Голдман Сацхс Гроуп Инц. (ГС), + 13, 19%; Аппле Инц. (ААПЛ) + 10, 38%; ЈПМорган Цхасе & Цо. (ЈПМ), + 9, 76%; Мицрософт Цорп. (МСФТ), + 9, 74%; и Цатерпиллар Инц. (ЦАТ) + 9, 47%.
На другом крају спектра, растуће стопе су биле најштетније за ових пет Дов акција, такође по ЦНБЦ-у, са њиховим просечним добицима током та 43 периода: Веризон Цоммуницатионс Инц. (ВЗ), + 1, 87%; Цоца-Цола Цо. (КО) + 2, 56%; Мерцк & Цо. Инц. (МРК), + 2, 91%; Пфизер Инц. (ПФЕ), + 2, 95%; и Процтер & Гамбле Цо. (ПГ), + 3, 15%.
Покретачка снага
Како камате расту, банке могу повећати размак између онога што плаћају штедишама и наплатити дужницима, повећавајући профитну маржу. Економски раст такође подстиче потражњу за кредитима и другим могућностима финансирања. Велике технолошке компаније попут Аппле-а и Мицрософт-а, као и мултинационалне индустријске компаније попут Цатерпиллар-а, имају значајну продају ван САД-а, која повећава изразе у америчким доларима када је долар слаб. Амерички доларски индекс (ДКСИ) који мери вредност долара у односу на корпу других валута пао је за 3, 4% годишње до данас, по Блоомберговим тржиштима.
Долар обично јача када у САД расту каматне стопе, јер се повећава страна потражња за обвезницама изданим у САД-у. Међутим, ЦНБЦ указује да је сада у току другачији проток узрока: слабљење долара може умањити потражњу за америчким државним дугом, слањем цијена обвезница и приноса нагоре.
Залихе које имају најниже резултате у периодима растућих стопа, напомиње ЦНБЦ, дефанзивне су акције и играње дивиденди попут оних наведених у телекомуникацијским, потрошачким производима и фармацеутском сектору. Они постају релативно мање атрактивни како приноси расту још сигурнији амерички државни дуг.
Тренутна ситуација
Принос на 10-годишњу Т-ноте порастао је са 2.405% на отвореном 2. јануара, на 2.728% на крају 31. јануара, по ЦНБЦ-у, што указује да је цена обвезнице већ пала за више од 2% управо у Јануара.
За пет акција Дов-а које обично успевају услед брзог пораста каматних стопа, ЦНБЦ извештава о овим расходима и једногодишњим ценама акција до 31. јануара:
- Голдман Сацхс, + 5, 15% ИТД, + 17% 1 година јабука, -1, 6% ИТД, + 38% 1 годинаЈПМорган Цхасе, + 8, 16% ИТД, + 37% 1 годинаМицрософт, + 11, 07% ИТД, + 47% 1 годинаЦатерилица, +3.30 %, + 70% 1 година
Наравно, фактори који нису кретање каматних стопа утицати ће на процену зараде и цене акција у било ком датом периоду. Аппле, на пример, требало би да пријави зараду у четвртом кварталу након затварања тржишта 1. фебруара, услед погоршања очекивања у вези са продајом иПхонеа и другим факторима.
