Три америчке залихе канабиса - Цуралеаф Холдингс (ЦУРЛФ), Цресцо Лабс (ЦРЛБФ) и Харвест Хеалтх & Рецреатион (ХРВСФ) - имају значајан напредак јер се очекује да ће легално тржиште марихуане сазрети на тржиште од 40 милијарди долара. С обзиром на бројне значајне факторе, залихе тих мултидржавних оператора (МСО) се продају по атрактивним вредностима, што их чини повољним позицијама да надмаше своје канадске ривале, показала је анализа компаније Цанаццорд Генуити, коју су пријавиле Барронове компаније.
„Пошто МСО у просеку имају приступ већој популационој бази него у Канади, способни су да раде повољније вертикално интегрисане операције у многим државама и ближе су постизању (или постизању) профитабилности у поређењу са већином канадских ЛП, ми верујемо у ову процену јаз ће се временом смањити “, написали су аналитичари из глобалне инвестиционе банке и компаније за управљање богатством.
Кључне Такеаваис
- Америчка легална марихуана требало би да сазре на тржиште од 40 милијарди долара. Америчке компаније имају већу базу становништва од својих канадских ривала. Акцијске акције које тргују значајним попустима канадским купцима. Куралеаф, Цресцо и Харвест Хеалтх имају велики потенцијал за напредак.
Шта то значи за инвеститоре
Базирано само на тржиштима у државама у којима је марихуана тренутно легална, било за рекреативну или за медицинску употребу, Цанаццордови аналитичари виде да је укупна продаја канабиса достигла 40 милијарди долара док тржиште достиже зрелост. Ако дрога, која је недавно легализована широм Канаде, достигне сличан статус широм САД-а, та продаја могла би достићи било где од 75 до 100 милијарди долара. С таквим проценама, америчке залихе лонаца тргују великим попустима у поређењу с канадским, чак и након великог продајног модела ове године.
Роб Фаган, истраживач у канадском ГМП Сецуритиес-у, тренутну продајну прилику за америчке узгајиваче намешта на следећих три до четири године на око 22 милијарде долара, у поређењу са продајним могућностима за канадске узгајиваче од 5 милијарди долара. У међувремену, укупни тржишни лимит америчких фирми износи негде између 20 и 25 милијарди УСД у поређењу са 50 милијарди УСД за канадске фирме. То значи да америчке залихе потицаја тргују по омјеру цијене и продаје (однос П / С) од око 1, док се канадске залихе тргују више од 10.
Али није само величина тржишта нагнута у корист америчких фирми са канабисом. Фаган такође указује на њихов супериорни економски модел. Он напомиње да већина америчких држава дозвољава компанијама, од произвођача до трговаца, да директно продају својим купцима и на тај начин ухвате већи део ланца вредности. Такође, у САД-у постоји много мање прописа о облику производа и оглашавању него у Канади.
Цуралеаф, који је овог лета учврстио место водеће америчке акције канабиса, након што је купио ГР компаније са средњег запада, има потенцијал да шири своје производе широм земље. Компанија би могла да види да приходи прелазе 1, 1 милијарди долара наредне године са ЕБИТДА маржом од 34%, према Фагану, по Барроновој.
Цресцо Лабс, која послује и на малопродајној и велепродајној страни марихуане, непрестано се шири и ради на завршетку куповине компаније Оригин Хоусе, једног од највећих дистрибутера у Калифорнији. Фаган очекује да ће компанија наредне године остварити око 735 милиона долара прихода са ЕБИТДА маржом од 34%.
Харвест Хеалтх анд Рецреатион, водећи учесник на само медицинском тржишту у Аризони, водио се у распону прихода између 900 и 1 милијарде долара, што укључује планиране аквизиције. Фаган предлаже мало конзервативније, али још увек импресивне процене од 785 милиона долара са ЕБИТДА маржом од 31%.
„Иако је могућност канабиса у САД-у још увек у почетној фази која обухвата релативно рашчлањен пејзаж, “ написали су аналитичари Цанаццорд-а, „верујемо да су одређени број америчких ОЦД-а обезбедили снажну предност првокласника на националном нивоу и почињу да се такмиче за значајан тржишни удео на више десетина тржишта у САД “
Гледајући унапред
Изгледи за америчке компаније за канабис без сумње су велики, посебно ако је дрога легализована у више држава и на крају на савезном нивоу. Међутим, како тржиште расте и све више конкурената улази на тржиште, компаније ће морати радити још више на диференцијацији својих производа и смањењу трошкова само како би преживеле.
