Одлука Федералних резерви у среду да снизи каматне стопе на четврт процената - а можда и касније ове године - можда неће бити довољна да надокнади негативне ефекте рецесије зараде и нерешеног америчког и кинеског трговинског рата на цене акција. Неки биковски стратези предвиђају да ће профит од С&П 500 порасти у другом кварталу и на тај начин избећи рецесију зараде, која се у ЕПС-у за С&П 500 дефинише као две узастопне четвртине узастопних падова током године. Али тај оптимизам можда није утемељен. Од уторка, зарада у два квартала пала је за 1, 9%, на основу извештаја 59% компанија из С&П 500, каже МаркетВатцх. То би било изнад пада прихода од 0, 3% у првом кварталу 2019. године.
То успоравање одражава слабост америчког и глобалног раста. Проблем економије „није у томе што су стопе превисоке“, како је за Валл Стреет Јоурнал рекла Лиз Анн Сондерс, главни инвестициони стратег у компанији Цхарлес Сцхваб Цорп., „Оно што нас мучи је глобална рецесија производње и пословно поверење које строго смањује трговински рат."
Пре него што је започела сезона извештавања за ИИ квартал 2019., консензусна процена аналитичара тражила је пад профита од 3, 0%, наводи часопис. Ако коначни бројеви за 2К 2019 заиста зброје ИОИ пад зараде, ово би била прва рецесија од другог квартала 2016.
Кључне Такеаваис
- 2К 2019 Зараде С&П 500 крећу се испод нивоа прошле године. Рецесија зараде је две праве четвртине пада прихода. Последња рецесија зараде била је у 2016. години. Компаније са великом продајом у иностранству бележе велики пад прихода.
Значај за инвеститоре
До 30. јула 2019. године, 298 компанија С&П 500, или 59%, пријавило је зараду за два квартала 2019. по подацима прикупљеним од стране ФацтСет Ресеарцх Системс и које је навела МВ. Међу 11 сектора С&П 500, 6 региструје пад ВОЈ-а у ЕПС-у, а највећи пад досад је био у материјалима, -18, 9%, и индустрији, -11, 3%. Највећи порасти ЕПС-а до сада су у здравству и то на + 7, 2% и у финансијама, на + 5, 0%.
Улазећи у сезону извештавања о заради, консензусна процена раста ЕПС-а за С&П 500 историјски се завршава на нивоу од 3, 7 процентних поена, каже Јохн Буттерс, виши аналитичар из ФацтСет-а, напомиње МВ. Дакле, постојале су широке наде, засноване на историји, да ће се пад 3, 0% ЕПС-а прогнозирати за 2К 2019, кад се сви бројеви повећају за око 0, 7%. Међутим, имајући у виду да већина компанија са С&П 500 компанија има извијестили су о паду зараде за 2К 2019 ДАИ до сада, те наде се брзо смањују.
Буттерс, највећи фактор иза пада прихода у другом кварталу 2019. године, је слаба међународна продаја компанија С&П 500, дијелом резултат трговинских сукоба које САД имају и са Кином и са Европском унијом (ЕУ). Компаније С&П 500 које више од половине својих прихода остварују из САД-а уживају у колективном порасту ЕПС-а од 3, 2%, док компаније које бележе већину своје продаје у иностранству бележе пад од 13, 6%, према његовој анализи пријављених у другом кварталу 2019. досадашњи резултати.
У међувремену, решавање ових трговинских сукоба нигде се не види. "Могли смо видјети ситуацију како настају додатне тарифе док предсједник Трумп покушава појачати притисак на Кину", изјавио је за Тхе Валл Стреет Јоурнал Мицхаел Стритцх, главни инвестицијски директор (ЦИО) БМО Веалтх Манагемент.
"Кини иде веома лоше, најгора година у 27. - требало је да почне да купује наш пољопривредни производ сада - нема знакова да то раде. То је проблем са Кином, они једноставно не пролазе", твитнуо је председник Трумп 30. јула. „Мој тим сада преговара са њима, али они увек на крају мењају договор у своју корист“, додао је он.
Гледајући унапред
Тренутна процјена консензуса за 3К 2019. захтијева да агрегат С&П 500 ЕПС падне за 2, 1% на основи ВАШЕ вриједности, преноси МВ. На почетку извјештајне сезоне за ИИ квартал 2019. предвиђени пад 3К износио је 1, 1%, што указује на то да разочаравајући резултати 2К покрећу све већи песимизам у погледу будућности.
Међутим, ситуација је и даље веома у току. На крају дана, 29. јула, резултате резултата за 2К 2019 пријавило је 225 компанија С&П 500, или 45%, а њихова зарада је била већа за 0, 5% ИОИ у просеку, према подацима ФацтСет-а наведеним у другом чланку часописа. Поред тога, 179 од тих 225 компанија, или 80%, донело је позитивна изненађења зараде, победивши процене. Само дан касније, као што је детаљније горе, извештаји још 73 компаније преокренули су агрегат на негативну вредност. Док не буду сви извештаји, можда је прерано одлучити да ли је рецесија зараде заиста стигла.
