Акције Аппле Инц. (ААПЛ) скочиле су за готово 4, 5% након што су пријавиле резултате у другом кварталу 2018. године. Улагачи су посегнули за откупом акција за сто милијарди долара, истовремено уздахнувши олакшање што се продаја иПхоне уређаја није растопила, као што су се многи аналитичари и инвеститори плашили. Али можда је најважнији вест из последњих резултата био велики скок прихода од услуга. Тај скок би могао бити значајан помак парадигме за Аппле, а што је још важније, промјена у начину на који инвеститори размишљају о процјени вриједности дионица. (За више, погледајте такође: Апплеов оштар пад залиха може бити претерана реакција. )
Где би данас била цена Аппле-ових акција ако инвеститори почну да цене Аппле као причу о расту претплатника, попут Нетфлик Инц. (НФЛКС), са понављајућим током прихода? Вероватно не тргује по 13, 7 пута фискалној процени зараде од 13, 08 долара по акцији. Тржиште је изнова и изнова демонстрирало да је спремно платити много већи мултипле за раст претплатника него раст хардвера.
Подаци НФЛКС-а од стране ИЦхартс-а
Више него дупло
Нетфлик тргује по скоро 67 пута процјенама за 2019. и процјеном продаје од 6, 8 пута. У међувремену, Аппле тргује само 3, 3 пута годишње процене продаје унапред и 13, 7 пута процене зараде. На продајном мултипликатору сличном Нетфлику, Аппле-ове би акције биле вредне више него удвостручене од његове тренутне вредности - а његова тржишна капа би порасла на готово 1, 8 билиона долара.
Подаци НФЛКС ПС Ратио (Напријед 1и) од ИЦхартс
Не баш
Горња анализа није фер поређење, јер Аппле продаје спорије растући иПхоне и друге производе који такође имају цикличнију природу, насупрот сталном моделу претплате. Али такође може сугерирати да ће тржиште у неком тренутку у будућности почети да цени компанију као више од само произвођача хардвера, али и као пружаоца услуга. То би вероватно довело до поновног рејтинга акција, повећања његове процене.
Велики скок прихода од услуга
Аппле је најавио велики скок прихода од услуга током тромјесечја, повећавши се за 31% у односу на исти период прије годину дана, што је узастопно повећање од 8%. Још критичније, приход од услуга порастао је и представљао око 15% укупног прихода, што је раст од 13% у истом периоду пре годину дана. Компанија је такође најавила да ће имати скоро 270 милиона претплатника, од чега је 40 милиона претплатника на Аппле Мусиц услугу.
Већ већи од Нетфлика
Приходи од Аппле-ове услуге у прва два тромјесечја ове године већ су премашили Нетфликове процјене за цијелу годину. Компанија је известила о укупном приходу од 17, 6 милијарди долара, док се предвиђа да ће Нетфлик у 2018. години повећати приход на 16, 1 милијарду долара. (За више детаља погледајте: Зашто је Аппле-ова акција можда досегла врхунац .)
Аппле такође остварује више прихода по кориснику, на основу података изнетих у издању и позиву, скоро 12, 25 УСД месечно, насупрот Нетфликових 9, 87 УСД месечно.
Подаци о годишњем приходу НФЛКС-а процењују податке ИЦхартс-а
Треба мислити да ће временом, како приходи од услуга и даље расту и постају значајнији део укупног прихода, начин на који инвеститори вреднују Аппле такође почети да се мења. Можда није Нетфлик врста процене, али вероватно долази по много вишим ценама од тренутне процене.
