Основна вертикална опција се шири

Преглед садржаја

Вертицал Спреадс
Врсте вертикалних ширина
Кредитни и дебитни намази
Који вертикални намаз треба користити
Чимбеници које треба размотрити
Које штрајкачке цене одабрати
Доња граница

Разумевање карактеристика четири основне врсте вертикалних ширења - бик позив, медвед, позив и медвед - сјајан је начин за даље учење о релативно напредним опционим стратегијама. Ипак, да бисте ефикасно имплементирали ове стратегије, такође морате развити разумевање која се опција шири за коришћење у датом окружењу трговања или одређеној ситуацији са залихама. Прво, сакупимо главне карактеристике четири основна вертикална распона.

Кључне Такеаваис

Спреад опција је уобичајена стратегија која се користи за смањење ризика или клађење на различите тржишне исходе користећи две или више опција. У вертикалном проширењу, појединац истовремено купује једну опцију и продаје другу по вишој цени штрајка користећи оба позива или оба пута. Вертикала бика ширити профит када основна цена расте; медвед вертикално шири кад падне.

Основне карактеристике вертикалних намаза

Свако вертикално ширење укључује куповину и писање понуда или позива по различитим штрајковим ценама. Сваки намаз има две ноге, где једна нога купује опцију, а друга нога пише опцију.

Ово може резултирати да опција опције (која садржи две ноге) даје трговцу кредит или задужење. Дебитни намаз је када се на трговину кошта новца. На пример, једна опција кошта 300 долара, али трговац прима 100 долара са друге позиције. Нето премијски трошак износи 200 УСД.

Ако се ситуација преокрене, а трговац добије 300 долара за стављање у опцију трговине, а друга опција кошта 100 долара, два опциона уговора комбинују се за нето премијски кредит од 200 долара.

Врсте вертикалних ширина

Ево како се извршава сваки намаз:

Бик-широк позив купује опцију позива, а истовремено продаје другу опцију позива (на истом основном средству) са истим датумом истека, али вишом ценом штрајка. Будући да се ради о дебитном намазу, максимални губитак је ограничен на нето премију која је плаћена за позицију, док је максимална добит једнака разлици у штрајк ценама позива умањеној за нето премију која се плаћа на позицији.

Булл Цалл Спреад.

Медведски широк позив продаје опцију позива и истовремено купује другу опцију позива са истим датумом истека, али по вишој цени отказивања. Будући да се ради о кредитном спреду, максимални добитак је ограничен на нето премију која је примљена за позицију, док је максимални губитак једнак разлици у штрајк ценама позива умањеном за примљену нето премију.

Беар Цалл Проширење.

Бик пут ширење пише опцију "пут" и истовремено купује другу опцију за пут са истим датумом истека, али нижом ценом штрајка. Будући да се ради о кредитном спреду, максимални добитак је ограничен на нето премију примљену за позицију, док је максимални губитак једнак разлици у штрајк ценама стављених умањених за примљену нето премију.

Булл Пут Спреад.

Медведски намаз купује пут опцију и истовремено продаје другу опцију са истим датумом истека, али нижом ценом штрајка. Пошто је ово дебитни спред, максимални губитак је ограничен на нето премију која је плаћена за позицију, док је максимална добит једнака разлици у штрајк ценама умањеним за нето плаћену премију стављену на позицију.

Беар Пут Спреад.

Табела у наставку резимира основне карактеристике ова четири намаза. Провизије су искључене због једноставности.

Спреад

Стратегија

Штрајк цене

Дебит / кредит

Макс. Добитак

Макс. Губитак

Ни на губитку ни на добитку

Булл Цалл

Купи Цалл Ц1

Напишите позив Ц2

Ударна цена Ц2> Ц1

Дуговање

(Ц2 - Ц1) - премија плаћена

Премиум плаћен

Ц1 + Премиум

Беар Цалл

Напиши позив Ц1

Купите Цалл Ц2

Ударна цена Ц2> Ц1

Кредит

Премиум је примљен

(Ц2 - Ц1) - Премиум је примљен

Ц1 + Премиум

Булл Пут

Напиши Пут П1

Купи Пут П2

Ударна цена П1> П2

Кредит

Премиум је примљен

(П1 - П2) - Премиум је примљен

П1 - Премиум

Беар Пут

Купи Пут П1

Упиши Пут П2

Ударна цена П1> П2

Дуговање

(П1 - П2) - премија плаћена

Премиум плаћен

П1 - Премиум

Кредитни и дебитни намази

Вертикални намази се користе из два главна разлога:

За дебитне спреде, за смањење износа премије који се плаћа. За кредитне намазе, за смањење ризика опције позиције.

Процијенимо прву тачку. Опционе премије могу бити прилично скупе када је укупна волатилност тржишта повећана или када је имплицирана волатилност одређене акције велика. Иако вертикални намаз ограничава максимални добитак који се може постићи опционом позицијом, у поређењу са профитним потенцијалом самосталног позива или стављања, такође значајно смањује трошкове позиције. Такви намази се могу лако користити током периода повишене волатилности, јер ће волатилност на једној нози намаза надокнадити нестабилност на другој нози.

Што се тиче кредитних спреда, они могу у великој мјери смањити ризик писања опција, будући да писци опција преузимају значајан ризик да ставе релативно мали износ премије опције. Једна катастрофална трговина може избрисати позитивне резултате многих успешних опционих трговина. У ствари, писци опција повремено се с омаловажавањем називају појединци који сагињу да прикупе пени на железничкој прузи. Они то срећно раде док влак не дође и пређе преко њих!

Писање голих или непокривених позива једна је од најризичнијих стратегија опција, јер је потенцијални губитак ако се трговина поквари теоретски неограничен. Писање је релативно мање ризично, али агресивни трговац који је писао понуде на многим дионицама био би заглављен великим бројем скупих дионица у изненадном паду тржишта. Кредитни намази ублажавају овај ризик, мада су трошкови овог ублажавања ризика нижи износ премије опције.

Који вертикални намаз треба користити

Размислите о коришћењу прозивки када су позиви скупи због повишене волатилности и очекујете умерено окретање унапред, а не огромне зараде. Овај сценарио се обично види у последњим фазама биковског тржишта, када се акције приближавају врхунцу, а добитак је теже постићи. Ширење биковских позива такође може бити ефикасно за дионице које имају велики дугорочни потенцијал, али имају повишену волатилност због недавног пада.

Размислите о кориштењу ширења медведа када је волатилност велика и ако се очекује скроман пад. Овај сценарио се обично види у последњим фазама тржишта медведа или корекцији када се залихе приближавају прагу, али волатилност је и даље повишена јер песимизам влада надмоћним.

Размислите о употреби бика издвајања како бисте остварили премијски приход у страну за маргинално већа тржишта или за куповину акција по сниженим ценама када су тржишта препуна. Куповина акција по сниженим ценама могућа је јер се писмени став може искористити за куповину акција по штрајк цени, али зато што је примљен кредит то смањује трошкове куповине акција (у поређењу са ако су акције директно купљене по штрајк цени)). Ова стратегија је посебно погодна за акумулирање висококвалитетних залиха по повољним ценама када се нагло појави нестабилност, али основни тренд је и даље у порасту. Расподјела бикова слична је „куповини намова“, са додатним бонусом за примање премијског дохотка по повољним ценама.

Размислите о кориштењу ширења медведа када се очекује умјерени до значајни пад вриједности дионица или индекса, а волатилност расте. Намази медвједа који се стављају у медвједе могу се узети у обзир и у периодима ниске волатилности ради смањења износа плаћених долара у доларима, као што је заштитити дуге позиције након јаког тржишта бикова.

Чимбеници које треба размотрити

Следећи фактори могу вам помоћи у проналажењу одговарајућих опција / стратегије ширења за тренутне услове и вашу прогнозу.

Бик или медвед : Да ли сте позитивни или негативни на тржиштима? Ако сте веома биковски, можда ће вам бити боље да размислите о самосталним позивима (не ширењу). Али ако очекујете скроман преокрет, размислите о ширењу бикова или о ширењу бикова. Исто тако, ако сте скромно медвједи или желите да смањите трошкове заштите од дугачких положаја, одговор на медвједиће или ширење медвједа може бити одговор. Поглед на нестабилност : Да ли очекујете да ће волатилност расти или пасти? Растућа волатилност може погодовати купцу опција, што преферира стратегије ширења задужења. Смањивање волатилности побољшава изгледе за опцију писца, што фаворизује стратегије расподјеле кредита. Ризик наспрам награде : Да ли је ваша склоност ограниченом ризику са потенцијално већом наградом, то је више менталитет купца. Ако тражите ограничену награду за евентуално већи ризик, то је више у складу с менталитетом писаца опција.

На основу горе наведеног, ако сте скромно медвједи, мислите да нестабилност расте и радије ограничите свој ризик, најбоља стратегија би била ширење медвједа. Супротно томе, ако сте умерено биковски, мислите да нестабилност пада и да вам је угодно отплаћивање могућности писања, требало би се одлучити за ширење бика.

Које штрајкачке цене одабрати

У горњој табели наведено је да ли је купљена опција изнад или испод откупне цене написане опције. Које штрајкачке цене се користе зависи од изгледа трговца.

На пример, у случају ширења биковских позива, ако цена деоница вероватно остане око 50 долара док опције не истекну, можете да купите позив са штрајком близу 50 долара или да продате позив на 55 долара. Ако се акције вероватно неће много кретати, продаја позива уз штрајк од 60 долара има мање смисла, јер ће примљена премија бити нижа. Купња позива са штрајком од 52 до 53 долара била би јефтинија од куповине позива за 50 долара, али мања је вјероватноћа да ће се цијена пребацити на више од 52 или 53 долара у односу на 50 долара.

Увек постоји компромис. Пре него што започнете са разграниченом трговином, размислите од чега се одустаје или добија избором различитих штрајк цена. Размотрите вероватноће да ће се постићи максималан добитак или да ће се узети највећи губитак. Иако је могуће креирати трговине са високим теоријским добицима, ако је вероватноћа да ће се тај добитак остварити незнатна, а вероватноћа губитка велика, требало би размотрити уравнотеженији приступ.

Доња граница

Знајући коју стратегију ширења опција користити у различитим тржишним условима, можете значајно побољшати ваше изгледе за успех у трговању опцијама. Погледајте тренутне услове на тржишту и размотрите сопствену анализу. Утврдите који од вертикалних спреда највише одговара ситуацији, ако их има, а затим размислите које штрајкачке цене користите пре него што повучете окидач на трговину.

Упоредите инвестиционе рачуне × Понуде које се појављују у овој табели су из партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду. Опис добављача Опис