Инвеститорима су на располагању бројне могућности када је у питању улагање у здружене фондове. Иако узајамни фондови нуде највећи избор избора и најпопуларнији су међу појединим инвеститорима, фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) и затворени фондови (ЦЕФ) такође имају своје заслуге. И ЕТФ и ЦЕФ омогућавају инвеститору да купи акције професионално управљаног фонда без потребе за великим почетним улагањем, а обе опције фонда се тргују континуирано путем размене. Међутим, ЕТФ-ови и ЦЕФ-ови се разликују у погледу накнада, транспарентности фондова и цијена на отвореном тржишту.
Разлике између накнада и трошкова
Све обједињене опције улагања имају повезане омјере трошкова који покривају трошкове потребне за управљање и расподјелу средстава. Коефицијенти трошкова који се процјењују на ЕТФ-у често су много нижи од оних који се примјењују на ЦЕФ-ове због природе управљања темељним хартијама од вриједности. ЕТФ-ови су индексирани портфељ; створени су за праћење перформанси одређеног индекса, као што је С&П 500. Менаџер ЕТФ-а купује акције хартија од вредности како би опонашао како се вагају на праћеном берзи, а промене се извршавају само када се компаније додају или уклоне из тога специфична размена. Овај приступ пасивном управљању одржава омјере трошкова на ЕТФ-овима ниским.
Иако су ЦЕФ структурирани и котирани на размени попут ЕТФ-а, менаџери фондова на тржишту ЦЕФ-а усмеравају се на одређене индустрије, секторе или регионе света и активно тргују основним хартијама од вредности ради остваривања приноса. Због овог активног стила управљања, омјер трошкова у ЦЕФ-у је често много већи него у ЕТФ-овима. Коефицијенти трошкова и друге накнаде које инвеститорима наплаћују могу се наћи у ЕТФ или ЦЕФ проспекту који обезбеђује компанија спонзор.
Разлике у транспарентности фонда
Највећа разлика између ЕТФ-а и ЦЕФ-а је колико је сваки фонд инвеститору транспарентан. ЕТФ-ови су врло транспарентни јер менаџери ЕТФ фондова једноставно купују хартије од вредности које су наведене у одређеном индексу. Залихе, обвезнице и робе које се држе у ЕТФ-у могу се брзо и лако идентификовати прегледом индекса за који је фонд повезан. Међутим, основне хартије од вредности које се налазе у оквиру ЦЕФ-а није тако лако пронаћи јер се њима активно управља и чешће се тргује.
Разлике у ценама
ЕТФ-ови и ЦЕФ-ови се такође разликују по цени и продаји инвеститорима. ЕТФ-ови се процењују на или близу нето вредности имовине (НАВ) индекса на који су везани или на основној корпи хартија од вредности која се налазе у фонду. ЦЕФ-ови тргују дисконтом или премијом својих НАВ-ова на основу захтева инвеститора. Премије на ЦЕФ-ове резултат су већег броја купаца него продавача на тржишту, док попуст има више продавача него купаца. И ЕТФ и ЦЕФ тргују на успостављеним берзама на секундарном тржишту, као што су Насдак и Нев Иорк Стоцк Екцханге.
Саветник увид
Тхомас М Довлинг, ЦФА, ЦФП®, ЦИМА®
Аегис Цапитал Цорп, Хилтон Хеад, СЦ
ЦЕФ издају фиксни број акција путем иницијалне јавне понуде. Након тога, могу и често тргују по цијени различитој од њихове НАВ, овисно о потражњи на секундарном тржишту.
ЕТФ-ови могу континуирано стварати или откупљивати акције преко овлашћеног учесника, обично велике финансијске институције; па акције обично тргују близу НАВ-а.
Управа: ЕТФ-ови су углавном пасивни, па имају мало накнада за трговање. ЦЕФ-ови имају веће трошкове трговања, јер је учесталост куповина и продаје већа.
Порези: Ако ЕТФ инвеститор жели да откупи акције, ЕТФ не продаје ниједну дионицу у портфељу. Уместо тога, нуди „откуп у нарави“, који обично не ограничава капитални добитак. Супротно томе, ЦЕФ-ови продају темељне акције, стварајући капиталне добитке који се преносе на инвеститора.
