Примарна околност под којом издавалац обвезнице откупи обвезницу на коју се може позвати је пад каматних стопа. Када каматне стопе опадну, нема смисла да издавалац обвезница и даље плаћа камате веће од просека инвеститорима када одредба у обвезници омогућава откуп пре њеног доспећа. После позивања на обвезнице са високим каматама, издавалац може поново прикупити капитал издавањем нових обвезница по нижој каматној стопи.
Обвезница је начин да пословни или државни субјекти прикупе новац, а инвеститору да гарантује поврат. Инвеститор обезбеђује капитал издаваоцу у замену за низ плаћања са фиксном каматом током одређеног рока. На крају рока, издавалац враћа главницу инвеститора.
На пример, узмите у обзир инвеститора који купи обвезницу у износу од 10 000 УСД уз камату од 9% са роком трајања од 20 година. Прво плаћа издаваоцу 10.000 УСД, што последњи може користити као капитал. Током наредних 20 година, инвеститор прима фиксне уплате у износу од 900 УСД годишње, или 9% номиналног износа обвезнице. Када 20 година истекне, издаватељ обвезница враћа главницу инвеститора у износу од 10 000 УСД.
Са обвезницом на коју се може позвати, такође познатом као откупна обвезница, издавалац није дужан да исплаћује камате инвеститору током целог рока обвезнице. Ако то жели, обвезу може да упише или откупи прерано. Након откупа обвезнице, издавалац мора вратити улога главнице инвеститора.
Емитенти обвезница откупљују обвезнице на које се може позвати када камате доживе велики пад. Када стопе падну, издаваоци обвезница на које се може позивати имају два избора: Могу да држе обвезнице активним и плаћају инвеститорима веће каматне стопе веће од тржишних, или могу откупити обвезнице и престати са тим плаћањем камата.
Враћајући се горе наведеном примеру обвезнице, ако тржишне каматне стопе падну са 9% на 4% након пет година, а обвезница се може позвати, издавалац може да је откупи, врати 10.000 долара инвеститора и затим поново пусти обвезнице по каматној стопи која је сада 5% ниже. Уместо да годишње плати камате од 900 УСД на обвезницу од 10.000 УСД, издавалац сада има луксуз да изврши само 400 УСД камате.
Многи инвеститори избегавају обвезнице са позивом управо због ове одредбе. Напокон, обвезнице су популарне јер пружају загарантовану камату за одређени рок, а могућност позивања одузима ову гаранцију. Да би привукли људе да улажу у обвезнице на које се могу позивати, издаваоци их обично нуде по вишој каматној стопи него што их плаћају упоредиве обвезнице без могућности позивања. Да би инвеститор примио каматну обвезницу већу од тржишне, он обично мора платити премију обвезнице - више од номиналног износа за обвезницу. Али обвезнице на које се може позивати нуде већу стопу док су још увек доступне по номиналној вредности.
